據(jù)港交所4月2日披露，新希望（000876）乳業(yè)（885462）股份有限公司(簡稱：新希望（000876）乳業(yè)（885462）)向港交所主板提交上市申請書，摩根大通（JPM）、中信證券（HK6030）為其聯(lián)席保薦人。
公司簡介
招股書顯示，該公司是一家科技營養(yǎng)食品企業(yè)，秉承鮮活，讓生活更美好的使命，以鮮立方戰(zhàn)略為核心，專注于乳制品及其他營養(yǎng)食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。該公司致力于將低溫乳制品從傳統(tǒng)營養(yǎng)攝取升級為具備更多細(xì)分功能、應(yīng)用更多消費（883434）場景的高頻率健康消費（883434）品，為消費（883434）者提供更新鮮、更營養(yǎng)、更具情感吸引力的產(chǎn)品選擇。用科技驅(qū)動新鮮，通過生物科技和數(shù)字科技引領(lǐng)增長提質(zhì)增效，同時具備強大的收購整合能力，推動提升產(chǎn)品質(zhì)量、營運效率，并最終實現(xiàn)持續(xù)增長，該公司已發(fā)展成為一家全國布局、區(qū)域領(lǐng)先的多品牌、產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營的龍頭企業(yè)。
該公司鮮價值產(chǎn)品生態(tài)滿足消費（883434）者多元化、高質(zhì)量的營養(yǎng)需求。截至最后實際可行日期(2026年3月25日)，該公司擁有超過20個主要乳制品品牌，并通過區(qū)域化布局形成差異化競爭優(yōu)勢。具體而言，該公司的24小時 鮮牛乳系列憑借只售賣上市當(dāng)天的卓越新鮮承諾，成為全國性新鮮標(biāo)竿。高端品牌朝日唯品 ，秉承循環(huán)農(nóng)作的理念，其有機產(chǎn)品已獲得多項有機認(rèn)證，代表中國乳品（884125）質(zhì)量領(lǐng)先水平。在酸奶領(lǐng)域，活潤 依托自有專利菌株與3D包埋技術(shù)，打造功能性益生菌酸奶，成為健康代餐的首選;初心 聚焦簡單配方與健康，在零蔗糖酸奶市場占據(jù)重要地位。此等產(chǎn)品使該公司在功能性乳制品領(lǐng)域取得重大進(jìn)展，并成為推動盈利能力提升的動力。
該公司構(gòu)建了從牧場到餐桌的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，依托分布式產(chǎn)能布局實現(xiàn)鮮的卓越交付。該公司通過12個自有牧場、戰(zhàn)略性合作牧場及穩(wěn)定合作的第三方規(guī)模化商業(yè)牧場等組合，實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的生乳供應(yīng)。該公司在中國布局17家乳制品加工廠，貼近消費（883434）者，當(dāng)?shù)啬翀鲞\輸半徑通?？刂圃?50公里左右，確保低溫鮮奶、低溫酸奶及常溫奶快速加工、快速上市。同時，該公司的低溫工藝有助保留牛乳中的活性營養(yǎng)物質(zhì)，讓產(chǎn)品更天然、更營養(yǎng)。
該公司打造了在線線下融合的立體化全渠道網(wǎng)絡(luò)，堅持區(qū)域深耕+全國突破。憑借良好的收購整合能力及分布式運營模式，該公司深耕核心區(qū)域市場，建立領(lǐng)先地位，同時透過跨區(qū)域擴(kuò)張及冷鏈網(wǎng)絡(luò)的延伸，實現(xiàn)全國協(xié)同發(fā)展。該公司獨特的送奶入戶網(wǎng)絡(luò)采用訂購制模式，并結(jié)合24小時 鮮牛乳概念店等創(chuàng)新營運模式，藉此拓展該公司的直面消費（883434）者觸及范圍，此模式特別針對貨架期短的新鮮乳制品量身打造。該公司多元化的渠道布局與差異化運營策略，讓新鮮產(chǎn)品快速觸達(dá)億萬家庭。
憑借對消費（883434）趨勢的深入了解與創(chuàng)新驅(qū)動的差異化發(fā)展，該公司成功把握了中國低溫液態(tài)乳制品市場機遇，實現(xiàn)了快速增長。以低溫乳制品營業(yè)收入計，該公司實現(xiàn)從2023年到2025年10.8%的復(fù)合年增長率。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2025年零售銷售價值計，該公司分別位列中國液態(tài)乳制品市場第五、中國低溫液態(tài)乳制品市場第五、在中國前五大乳制品企業(yè)按2024年至2025年低溫液態(tài)乳制品零售銷售值增速第一。根據(jù)同一資料來源，在區(qū)域市場中，按2025年零售銷售價值計，該公司是西南低溫液態(tài)乳制品市場第一、低溫鮮奶市場第一、低溫酸奶市場第一。
財務(wù)資料
收入
2023年、2024年、2025年，該公司營業(yè)收入分別約為109.87億元、106.65億元、112.33億元人民幣。
利潤
2023年、2024年、2025年，該公司凈利潤分別約為4.38億元、5.49億元、7.54億元人民幣。
毛利率
2023年、2024年、2025年，該公司毛利率分別為26.9%、28.4%、29.2%。
行業(yè)概覽
中國乳制品行業(yè)的市場規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定成長。在城市化進(jìn)程不斷推進(jìn)、消費（883434）者健康意識日益增強、人均乳制品食用量不斷增長以及產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新升級等因素的推動下，中國乳制品市場持續(xù)擴(kuò)張。中國乳制品市場零售銷售價值由2021年的人民幣6,441億元增長至2025年的人民幣6,538億元，復(fù)合年增長率為0.4%。預(yù)計到2030年，中國乳制品市場零售銷售價值將增長至人民幣7,528億元，2025年至2030年的復(fù)合年增長率為2.9%。
液態(tài)乳制品是中國乳制品市場中規(guī)模最大的細(xì)分市場。于2021年至2025年在主要受市場競爭加劇、價格調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)供需暫時失衡影響下，中國液態(tài)乳制品市場規(guī)模由人民幣3,512億元輕微降至人民幣3,450億元，復(fù)合年增長率為負(fù)0.4%。展望未來，預(yù)計到2030年，中國液態(tài)乳制品市場規(guī)模將達(dá)人民幣3,860億元，2025年至2030年的復(fù)合年增長率為2.3%。根據(jù)加工方式，常溫液態(tài)乳制品由于貨架期較長且在全國分銷方面具有優(yōu)勢，歷來占據(jù)液態(tài)乳制品市場的大部分份額。與此同時，隨著消費（883434）者越來越重視液態(tài)乳制品的新鮮度及質(zhì)量，加上冷鏈物流（885502）技術(shù)的改進(jìn)與廣泛應(yīng)用，低溫液態(tài)乳制品的市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。低溫液態(tài)乳制品在整個液態(tài)乳制品市場中的占比逐漸上升，使其成為推動液態(tài)乳制品市場結(jié)構(gòu)升級及增長的重要細(xì)分市場。低溫乳制品市場份額由2021年的23.1%上升至2025年的27.4%，預(yù)計到2030年將達(dá)到31.9%。于2021年至2025年，常溫液態(tài)乳制品的市場規(guī)模由人民幣2,701億元降至人民幣2,504億元，復(fù)合年增長率為負(fù)1.9%，主要由于常溫液態(tài)乳制品的消費（883434）頻率下降。
在消費（883434）者日益重視新鮮度、產(chǎn)品質(zhì)量及營養(yǎng)價值的趨勢下，中國低溫液態(tài)乳制品的市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，其增長率更超越整體液態(tài)乳制品市場的增長率。于2021年至2025年，中國低溫液態(tài)乳制品行業(yè)的市場規(guī)模由人民幣811億元增長至人民幣946億元，復(fù)合年增長率為3.9%。預(yù)計到2030年，中國低溫液態(tài)乳制品市場的零售銷售價值將達(dá)人民幣1,230億元，于2025年至2030年的復(fù)合年增長率為5.4%。
低溫鮮奶與低溫酸奶作為低溫液態(tài)乳制品的核心分部，繼續(xù)推動低溫液態(tài)乳制品市場擴(kuò)張。于2021年至2025年，低溫鮮奶的市場規(guī)模由人民幣288億元增長至人民幣402億元，復(fù)合年增長率為8.7%，而低溫酸奶的市場規(guī)模則由人民幣523億元增長至人民幣544億元，復(fù)合年增長率為1.0%。展望未來，預(yù)計到2030年，低溫鮮奶的市場規(guī)模將達(dá)人民幣617億元，于2025年至2030年的復(fù)合年增長率為8.9%。預(yù)計低溫酸奶的市場規(guī)模于2030年將達(dá)到人民幣613億元，于2025年至2030年的復(fù)合年增長率為2.4%。
董事會資料
于編纂后，董事會將由八名董事組成，包括三名執(zhí)行董事、兩名非執(zhí)行董事及三名獨立非執(zhí)行董事。董事會負(fù)責(zé)并擁有公司管理及經(jīng)營的一般權(quán)力。董事任期為三年，且于彼等的任期屆滿時合資格重選。
股權(quán)架構(gòu)
劉先生及Liu女士連同UDL、NewHopeDairyInternational、NewCentury、新希望（000876）投資、新希望（000876）控股、新希望（000876）亞太及拉薩新希望（000876），于最后實際可行日期構(gòu)成公司之控股股東組別，并將根據(jù)上市規(guī)則于編纂時成為公司之控股股東組別。
中介團(tuán)隊
聯(lián)席保薦人：J.P.MorganSecurities(FarEast)Limited、中信證券（HK6030）(香港)有限公司;
法律顧問：貝克 麥堅時律師事務(wù)所、金杜律師事務(wù)所;
聯(lián)席保薦人及編纂之法律顧問：盛德律師事務(wù)所、競天公誠律師事務(wù)所;
核數(shù)師及申報會計師：畢馬威華振會計師事務(wù)所(特殊普通合伙);
行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司;
獨立生物資產(chǎn)估值師：仲量聯(lián)行（JLL）企業(yè)評估及咨詢有限公司。
