1.埃泰克（603966）(滬市主板)
申購代碼：732293
股票代碼：603293
發(fā)行價格：33.49
發(fā)行市盈率：29.71
行業(yè)市盈率：63.04
發(fā)行規(guī)模：14.99億元
主營業(yè)務(wù)：車身域、智能座艙（886059）域、動力域以及智能駕駛（885736）域汽車電子（885545）產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售
點評：行業(yè)前景方面，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2017年我國汽車電子（885545）市場規(guī)模為795億美元，2023年已達到1261億美元，年均復(fù)合增長率為7.99%，預(yù)計2026年中國汽車電子（885545）市場規(guī)模有望達到1486億美元，邁入萬億元人民幣市場規(guī)模。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，埃泰克（603966）實現(xiàn)營業(yè)收入分別為21.74億元、30.03億元、34.67億元、36.09億元；實現(xiàn)扣非凈利潤7744.22萬元、1.71億元、2.02億元、2.31億元。公司預(yù)計2026Q1實現(xiàn)營收7.8億元至8億元，同比增長4.58%至7.26%；實現(xiàn)扣非凈利潤0.55億元至0.56億元，同比增長1.16%至2.99%。
募資情況方面，據(jù)招股書，埃泰克（603966）原計劃擬發(fā)行4477.27萬股，募資15億元，分別用于埃泰克（603966）年產(chǎn)500萬件汽車電子（885545）項目(2.87億元)、伯泰克汽車電子（885545）生產(chǎn)基地擴建項目(4.5億元)、埃泰克（603966）研發(fā)中心建設(shè)項目(3.02億元)、伯泰克研發(fā)中心建設(shè)項目(1.86億元)、補充流動資金(2.75億元)。以此次33.49元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約14.99億元，與原計劃基本相當(dāng)。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，滬深主板全年上市新股38只，首日收盤平均漲幅達218%，中一簽(500股)平均浮盈約1.67萬元。2026年以來，A股已有31只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷埃泰克（603966）首日破發(fā)概率較小。
2.恒道科技(北交所)
申購代碼：920177
股票代碼：920177
發(fā)行價格：21.80
發(fā)行市盈率：14.99
行業(yè)市盈率：41.56
發(fā)行規(guī)模：2.85億元
主營業(yè)務(wù)：注塑模具熱流道系統(tǒng)及相關(guān)部件研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)與銷售
點評：行業(yè)前景方面，根據(jù)QYResearch統(tǒng)計，全球熱流道市場銷售規(guī)模由2019年的189.24億元增長至2024年的231.54億元，預(yù)計2030年全球熱流道市場銷售規(guī)模將增長至301.68億元。其中，預(yù)計國內(nèi)熱流道銷售收入2030年將達到114.43億元。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，恒道科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.43億元、1.68億元、2.34億元、2.97億元，實現(xiàn)凈利潤分別為3870.27萬元、4867.76萬元、6887.18萬元、7920.64萬元。公司預(yù)計2026年Q1實現(xiàn)營收0.79億元至0.82億元，同比增長26.25%至31.04%；實現(xiàn)凈利潤1700萬元至1800萬元，同比增長4.40%至10.55%。
募資情況方面，據(jù)招股書，恒道科技原計劃擬發(fā)行1308萬股，募資4.03億元，分別用于年產(chǎn)3萬套熱流道生產(chǎn)線項目(3.31億元)、研發(fā)中心建設(shè)項目(0.42億元)、補充流動資金(0.3億元)。以此次21.80元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約2.85億元，與原計劃相比少募約30%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有31只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷恒道科技首日破發(fā)概率較小。
