國信證券（002736）發(fā)布研報稱，“績優(yōu)成長”與“穩(wěn)健紅利”雙主線并舉是銀行二季度最優(yōu)解。(1)績優(yōu)股的“Alpha彈性”適配二季度盈利周期（883436）節(jié)奏。2026年績優(yōu)銀行估值溢價將有所修復(fù)，上半年業(yè)績持續(xù)改善將強(qiáng)化市場信心，二季度為布局黃金時點(diǎn)。(2)低利率且高波動市場環(huán)境中，高股息策略仍有效，但配置建議從國有大行轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)股份行與區(qū)域行。2026年銀行業(yè)績底部明確，優(yōu)質(zhì)穩(wěn)健股份行及區(qū)域行股息率大概率向大行收斂，兼具高股息防御性與業(yè)績修復(fù)彈性，當(dāng)前配置性價比更優(yōu)。
該行表示，美伊沖突爆發(fā)以來市場波動率顯著抬升，A股呈現(xiàn)大盤價值風(fēng)格顯著跑贏小盤成長的分化行情，目前盡管美伊沖突對市場風(fēng)險偏好的極致沖擊階段大概率已過，但原油價格中樞抬升、戰(zhàn)爭不確定性仍將持續(xù)擾動市場，預(yù)計二季度A股整體波動率仍將維持高位。同時，二季度作為業(yè)績前瞻與政策落地的關(guān)鍵窗口期，績優(yōu)個股往往成為資金增配的核心方向。在此背景下，二季度市場對確定性的定價邏輯將延續(xù)，高勝率、低波動的價值資產(chǎn)仍將享受溢價。因此，銀行板塊基本面筑底明朗、籌碼健康、估值安全墊充足，二季度將成為對沖波動、把握確定性收益的核心方向。
