國信證券（002736）近日發(fā)布電力設備新能源（850101）2026年4月投資策略：海外新能源（850101）車需求旺盛，下游高景氣下鋰電行業(yè)頭部企業(yè)。油價高漲刺激海外新能源（850101）車銷量大幅增長，單車帶電量持續(xù)提升。全球儲能（885921）需求穩(wěn)步增長，系統(tǒng)與PCS出海（885840）提速。國內(nèi)儲能（885921）容量電價政策出臺，市場化需求驅(qū)動國內(nèi)儲能（885921）訂單呈現(xiàn)爆發(fā)式增長；美國數(shù)據(jù)中心發(fā)展推動大儲系統(tǒng)采購需求提升；歐洲天然氣（885430）價格上漲和電價市場化發(fā)展均推動儲能（885921）需求；新興市場各國政府儲能（885921）政策頻，預計2026年全球儲能（885921）裝機需求達到455g（885556）Wh，同比增長+40%。
以下為研究報告摘要：
核心觀點
海外新能源（850101）車需求旺盛，下游高景氣下鋰電行業(yè)頭部企業(yè)。油價高漲刺激海外新能源（850101）車銷量大幅增長，單車帶電量持續(xù)提升。同期儲能（885921）電芯需求也拉動電芯與材料總體需求，電池、鋰電隔膜、六氟、銅箔、鐵鋰具有較高配置價值。建議關注【億緯鋰能（300014）】、【寧德時代（300750）】、【中創(chuàng)新航（HK3931）】、【豪鵬科技（001283）】、【科達利（002850）】、【湖南裕能（301358）】、【萬潤新能（688275）】、【璞泰來（603659）】。全球儲能（885921）需求穩(wěn)步增長，系統(tǒng)與PCS出海（885840）提速。國內(nèi)儲能（885921）容量電價政策出臺，市場化需求驅(qū)動國內(nèi)儲能（885921）訂單呈現(xiàn)爆發(fā)式增長；美國數(shù)據(jù)中心發(fā)展推動大儲系統(tǒng)采購需求提升；歐洲天然氣（885430）價格上漲和電價市場化發(fā)展均推動儲能（885921）需求；新興市場各國政府儲能（885921）政策頻，預計2026年全球儲能（885921）裝機需求達到455g（885556）Wh，同比增長+40%，建議關注【陽光電源（300274）】、【德業(yè)股份（605117）】、【禾望電氣（603063）】、【盛弘股份（300693）】。
風電（885641）出口貢獻業(yè)績增長，歐洲海風招標放量。國內(nèi)需求穩(wěn)中有升，我國繼續(xù)推進可再生能源（850101）消納，發(fā)展綠色燃料產(chǎn)業(yè)，2026年國內(nèi)風電（885641）新增裝機有望保持10%-20%增長。海外海風規(guī)劃落地提速，日前英國政府已經(jīng)宣布今年7月啟動新一輪海上風電（885641）CfD競標（AR8），預計最多18個海上風電（885641）項目將參與。歐洲通過海上風電（885641）開發(fā)提高能源（850101）安全與綠色發(fā)展的戰(zhàn)略布局，有望加強國內(nèi)管樁和海纜出海（885840）機遇，國產(chǎn)軸承、齒輪箱等環(huán)節(jié)也有望進一步打開西歐陸風風電（885641）市場。重點關注主機、零部件和海風龍頭企業(yè)，包括【金風科技（HK2208）】、【德力佳（603092）】、【大金重工（002487）】、【東方電纜（603606）】、【天順風能（002531）】。
四部門發(fā)文支持大容量固態(tài)變壓器應用。3月20日，工信部牽頭四部門聯(lián)合印發(fā)《節(jié)能裝備高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2026—2028年）》，將大容量固態(tài)變壓器納入重點推廣方向，并將新能源（850101）領域變壓器的能效提升與系統(tǒng)適配性放在更加突出的位置，表明固態(tài)變壓器從前期技術驗證階段逐步走向政策支持+場景牽引的產(chǎn)業(yè)化加速階段；與此同時國內(nèi)新一代數(shù)據(jù)中心電氣設備樣機測試與商業(yè)化落地提速，建議重點關注固態(tài)變壓器與數(shù)據(jù)中心HVDC產(chǎn)業(yè)鏈，包括【中恒電氣（002364）】、【四方股份（601126）】、【可立克（002782）】、【特銳德（300001）】、【金盤科技（688676）】、【良信股份（002706）】。
投資建議：建議關注鋰電池（884309）環(huán)節(jié)上市公司業(yè)績在2026-2027年受益于行業(yè)高景氣度加速增長，同時電芯企業(yè)商業(yè)模式縱向延伸的發(fā)展機遇。AIDC電力設備產(chǎn)品向直流高壓迭代過程，更多國產(chǎn)企業(yè)迎來重要的彎道超車機會，有望切入全球AIDC供應鏈。海外各區(qū)域戶儲與工商儲因能源（850101）價格高企實現(xiàn)爆發(fā)式增長，相關出海（885840）企業(yè)盈利能力逐季提升。歐洲海風招標在4-5月份夯實相關板塊在手高價值訂單。
風險提示：政策變動風險；石油、銅、鋁等原材料價格上漲致使生產(chǎn)成本上升；電動車產(chǎn)銷不及預期。（國信證券（002736） 王蔚祺,李恒源,王曉聲,李全,袁陽）
