4月14日，算力租賃（886050）概念反復(fù)活躍。截至10:41，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）20cm漲停，宏景科技（301396）漲超17%領(lǐng)漲，品高股份（688227）漲超10%，江蘇有線（600959）、利通電子（603629）、鴻博股份（002229）等多只概念股漲停。
消息面上，算力租賃（886050）景氣度不斷提升，帶動(dòng)部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。紐約數(shù)據(jù)提供商Ornn的數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)月來，英偉達(dá)（NVDA）全系列GPU在云端數(shù)據(jù)中心的現(xiàn)貨租賃價(jià)格均大幅上漲。此前，騰訊（K80700）云、阿里（BABA）云、百度（K89888）智能云三大廠商亦官宣提價(jià)。
此外，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）4月13日晚發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，稱預(yù)計(jì)2026年一季度公司凈利潤(rùn)為6.5億元-8.5億元，同比增長(zhǎng)284.14%-402.33%。其中，公司智能算力產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)迎來大幅增長(zhǎng)。隨著前期布局的多個(gè)算力集群及服務(wù)項(xiàng)目陸續(xù)完成交付、順利通過驗(yàn)收并進(jìn)入計(jì)費(fèi)階段，該板塊的創(chuàng)收能力得到集中釋放，收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，成為公司本期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最核心引擎。
華西證券（002926）表示，供需失衡推動(dòng)成本傳導(dǎo)算力漲價(jià)。一方面，當(dāng)前供需失衡局面體現(xiàn)上游芯片和算力租賃（886050）行業(yè)相關(guān)需求景氣度向好，相關(guān)議價(jià)能力提升推動(dòng)價(jià)格上漲，利好國產(chǎn)AI芯片和算力租賃（886050）相關(guān)廠商，相關(guān)受益標(biāo)的包括寒武紀(jì)（688256）、海光信息（688041）、潤(rùn)澤科技（300442）、奧飛數(shù)據(jù)（300738）、東陽光（600673）、神州數(shù)碼（000034）、軟通動(dòng)力（301236）等；另一方面，AI服務(wù)成本上升將傳導(dǎo)至下游應(yīng)用開發(fā)，可能加速下游行業(yè)整合，加速對(duì)于算力使用效率的提升。
東吳證券（601555）認(rèn)為，算力租賃（886050）商業(yè)模式有望從“賣算力”轉(zhuǎn)向“賣Token”。當(dāng)前算力緊缺程度較高，算力租賃（886050）廠商的行業(yè)議價(jià)權(quán)有望提升，其業(yè)務(wù)模式正從單純的裸算力出租升級(jí)為模型服務(wù)或Token分成模式，即從“賣算力”轉(zhuǎn)向“賣Token”。這一轉(zhuǎn)變有望大幅提升算力租賃（886050）公司的盈利能力，動(dòng)其估值體系從PE向PS切換。
展望后市，東吳證券（601555）判斷，云漲價(jià)周期（883436）剛剛開始，各大廠商陸續(xù)出現(xiàn)限購甚至漲價(jià)，隨著token使用量提升，高端算力將愈發(fā)緊缺。但同時(shí)行業(yè)壁壘逐步提升，市場(chǎng)份額向頭部供應(yīng)商集中。宏景科技（301396）、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）、利通電子（603629）、盈峰環(huán)境（000967）等相關(guān)標(biāo)的或受益。
