【導(dǎo)語】2025年四季度蘇氨酸價(jià)格跌至歷史低位，2026年一季度蘇氨酸市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，累計(jì)漲幅接近40.00%。成本提升與出口增加形成雙重支撐，從而帶動(dòng)企業(yè)多次同頻上調(diào)報(bào)價(jià)，支撐蘇氨酸價(jià)格顯著上漲。短期，蘇氨酸市場(chǎng)或延續(xù)高位，但下半年行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張會(huì)給蘇氨酸市場(chǎng)帶來挑戰(zhàn)。
1.一季度蘇氨酸價(jià)格觸底反彈，累計(jì)漲幅近40.00%
2025年下半年，由于供給增加和需求疲軟，蘇氨酸價(jià)格持續(xù)下跌，在2026年初跌至階段性底部。2026年一季度，國內(nèi)蘇氨酸市場(chǎng)走出了一波逆勢(shì)上漲行情，這一輪上漲打破了2025年下半年以來的價(jià)格頹勢(shì)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊（301299）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：2026年蘇氨酸市場(chǎng)主流成交價(jià)格從1月初的7100-7200元/噸，大幅拉漲至3月末的9800-10000元/噸，部分企業(yè)報(bào)價(jià)甚至突破至10200元/噸關(guān)口，累計(jì)漲幅38.30%，成為動(dòng)物氨基酸市場(chǎng)中表現(xiàn)亮眼的品種之一。成本上漲、企業(yè)調(diào)價(jià)意愿提升以及需求顯著增加是導(dǎo)致蘇氨酸價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>
2.價(jià)格上漲的核心驅(qū)動(dòng)因素
原料價(jià)格上漲推高生產(chǎn)成本。蘇氨酸生產(chǎn)的主要原料是玉米（885811），玉米（885811）價(jià)格的波動(dòng)對(duì)蘇氨酸成本有著直接影響。2026年一季度，受地緣沖突引發(fā)的供應(yīng)憂慮影響，國際玉米（885811）價(jià)格大幅上漲，國內(nèi)玉米（885811）價(jià)格也隨之走高，截至3月31日，一季度玉米（885811）價(jià)格累計(jì)上漲4.31%。玉米（885811）價(jià)格的上漲，直接抬升了蘇氨酸的生產(chǎn)成本，使得蘇氨酸生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力顯著增加，成為推動(dòng)價(jià)格上漲的重要因素。
需求端：內(nèi)外需拉動(dòng)補(bǔ)庫需求。雖然下游生豬養(yǎng)殖（884275）業(yè)仍處于深度虧損狀態(tài)，但下游飼料企業(yè)基于對(duì)價(jià)格上漲的預(yù)期，提前進(jìn)行補(bǔ)庫，帶動(dòng)了市場(chǎng)需求的階段性增加。從出口來看，2026年1-2月國內(nèi)蘇氨酸出口量同比增長(zhǎng)8.00%，出口報(bào)價(jià)同步推高至1393.01美元/噸。受節(jié)前提前備貨以及中東局勢(shì)影響，國外對(duì)于蘇氨酸需求提前釋放，導(dǎo)致蘇氨酸出口量增加。國內(nèi)外需求拉動(dòng)下，支撐蘇氨酸價(jià)格走高。
國內(nèi)外企業(yè)積極提價(jià)并存在惜售操作。主流生產(chǎn)企業(yè)之間形成的提價(jià)默契，是本輪蘇氨酸價(jià)格上漲的關(guān)鍵推手。2026年一季度，蘇氨酸頭部企業(yè)多次主動(dòng)上調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)，中小企業(yè)也紛紛跟進(jìn)，調(diào)價(jià)節(jié)奏與幅度高度一致，形成了協(xié)同提價(jià)的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。海外市場(chǎng)方面，歐洲市場(chǎng)蘇氨酸價(jià)格自春節(jié)前便開始溫和上漲，并延續(xù)至整個(gè)一季度，蘇氨酸價(jià)格從年初的約1020-1040歐元/噸攀升至3月末的1350-1400歐元/噸，累計(jì)漲幅33.50%。國內(nèi)外蘇氨酸企業(yè)的提價(jià)動(dòng)作形成共振，不僅鞏固了國內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格上漲趨勢(shì)，也進(jìn)一步推動(dòng)了全球蘇氨酸市場(chǎng)的價(jià)格上行。雖然國內(nèi)企業(yè)基本維持正常開工，產(chǎn)量較為平穩(wěn)，但企業(yè)存在惜售操作，從而調(diào)控市場(chǎng)蘇氨酸貨源流通量，使得市場(chǎng)供給收緊，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的供需緊張局面，為價(jià)格上漲提供了支撐。
3.市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)展望
短期：價(jià)格或維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)
4-5月蘇氨酸價(jià)格或維持高位態(tài)勢(shì)。一方面，部分出口需求已鎖定，出口量的預(yù)期增加將為國內(nèi)市場(chǎng)提供一定支撐；另一方面，主流生產(chǎn)商的提價(jià)意愿較強(qiáng)，供給端的調(diào)控仍將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。此外，原料玉米（885811）價(jià)格雖高位微降，但仍處偏高水平，生產(chǎn)成本繼續(xù)支撐市場(chǎng)。
不過，終端需求的疲軟仍是市場(chǎng)的隱憂。下游生豬養(yǎng)殖（884275）業(yè)的深度虧損，使得飼料需求難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，終端企業(yè)的觀望情緒依然濃厚，多維持剛需補(bǔ)貨策略。這將在一定程度上抑制蘇氨酸價(jià)格的上漲。
長(zhǎng)期：下半年價(jià)格走勢(shì)面臨不確定性
從長(zhǎng)期來看，蘇氨酸價(jià)格走勢(shì)面臨較大不確定性。一方面，隨著下半年新產(chǎn)能的釋放，市場(chǎng)供給將逐漸增加，屆時(shí)市場(chǎng)供給壓力將顯著增大，可能對(duì)價(jià)格形成壓制。
另一方面，下游需求的復(fù)蘇情況也存在不確定性。生豬養(yǎng)殖（884275）業(yè)的虧損局面何時(shí)扭轉(zhuǎn)，飼料需求何時(shí)能夠?qū)嵸|(zhì)性回暖，將直接影響蘇氨酸的市場(chǎng)需求。如果下游需求未能如期復(fù)蘇，市場(chǎng)供過于求的局面將再次出現(xiàn)，價(jià)格可能面臨回調(diào)壓力。
