英大證券近日發(fā)布電力研究報告：根據(jù)國家能源（850101）局?jǐn)?shù)據(jù)，2026年1-2月，全社會用電量累計為16546億千瓦時，同比增長6.10%。2026年1-2月，新增發(fā)電裝機(jī)容量6591萬千瓦，同比增長20.87%。2026年1-2月，發(fā)電設(shè)備平均利用小時466小時，同比減少39小時。2026年1-2月，電網(wǎng)累計投資837.54億元，同比增長79.84%；電源累計投資1043.51億元，同比增長32.35%。
以下為研究報告摘要：
行業(yè)事件：4月8日，國家能源（850101）局召開2026年第一次能源（850101）監(jiān)管工作例會。此次會議指出電力市場建設(shè)進(jìn)入“提質(zhì)升級”新階段，全國統(tǒng)一電力市場“初步建成”，明確了2026年監(jiān)管工作重點方向。
指數(shù)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2026/4/6-2026/4/12期間，滬深300（399300）上漲4.41%，電力設(shè)備指數(shù)上漲6.98%，跑贏滬深300（399300）指數(shù)2.57pct。
行業(yè)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2026/4/6-2026/4/12期間，31個申萬一級行業(yè)中，電力設(shè)備上漲6.98%，排第4位。申萬三級行業(yè)，電力能源（850101）相關(guān)子板塊中，蓄電池及其他電池（884312）、其他電源設(shè)備Ⅲ、鋰電專用設(shè)備（884311）漲幅位列前三位，分別上漲12.13%、11.75%、11.04%；其他子板塊中，僅水力發(fā)電下跌1.20%。
電力工業(yè)運行：根據(jù)國家能源（850101）局?jǐn)?shù)據(jù)，2026年1-2月，全社會用電量累計為16546億千瓦時，同比增長6.10%。2026年1-2月，新增發(fā)電裝機(jī)容量6591萬千瓦，同比增長20.87%。2026年1-2月，發(fā)電設(shè)備平均利用小時466小時，同比減少39小時。2026年1-2月，電網(wǎng)累計投資837.54億元，同比增長79.84%；電源累計投資1043.51億元，同比增長32.35%。
新型電力系統(tǒng)情況：光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價格，根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，截至2026/4/8，多晶硅料(致密料)平均價36元/Kg，較上周下跌1.00元/Kg。儲能（885921）：根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，截至2025年12月末，中國已投運電力儲能（885921）項目累計裝機(jī)規(guī)模213GW(包括抽水蓄能（885935）、熔融鹽儲熱、新型儲能（885921）)，同比增長54%。其中新型儲能（885921）累計裝機(jī)達(dá)到144.7GW，同比增長85%。鋰電：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，截至2026/4/10，碳酸鋰價格150000元/噸，較上周下跌4000元/噸。充電樁（885461）：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，截至2026年2月底，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量為2101.00萬臺，同比增長56.19%。
風(fēng)險提示：(1)全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險：全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動背景下，新能源（850101）需求端可能產(chǎn)生變化，或?qū)π袠I(yè)景氣度帶來影響；(2)全球市場競爭加劇風(fēng)險：儲能（885921）及電池行業(yè)競爭日趨激烈，若未來行業(yè)低價競爭狀況不斷持續(xù)、劣質(zhì)產(chǎn)品驅(qū)逐良品，將對相關(guān)企業(yè)盈利能力造成不利影響；(3)上游原材料價格波動風(fēng)險：行業(yè)相關(guān)原材料價格隨著市場波動而變動，如若價格上行，將對下游企業(yè)盈利能力產(chǎn)生較大影響；(4)風(fēng)光裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險：全球風(fēng)光裝機(jī)量受多方面因素影響，如若裝機(jī)量不達(dá)預(yù)期，或?qū)Ξa(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的盈利能力造成不利影響。(英大證券黎順堯)
