東海證券認(rèn)為，啤酒（884189）進(jìn)入銷售旺季，量價修復(fù)可期。6月將迎來世界杯，有望催化餐飲等現(xiàn)飲場景復(fù)蘇加速。此外，啤酒（884189）行業(yè)原材料大麥、鋁錠成本上行，隨著價格向下游傳導(dǎo)，有望推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，疊加二季度進(jìn)入銷售旺季，量價修復(fù)可期。
開源證券認(rèn)為，2025年二季度受禁酒令影響，多地餐飲即飲消費（883434）場景沒有充分釋放，導(dǎo)致啤酒（884189）銷量萎縮、形成較為顯著的低基數(shù)效應(yīng)，為2026年啤酒（884189）銷量恢復(fù)性增長奠定基礎(chǔ)。同時2026年氣象指向厄爾尼諾大概率發(fā)生，下半年可能會有持續(xù)高溫天氣，有望拉動全場景啤酒（884189）消費（883434）需求，成為銷量重要驅(qū)動力量。疊加2026美加墨世界杯(6—7月)貫穿旺季，啤酒（884189）消費（883434）情緒可能顯著催化。中長期來看，高端化帶動均價穩(wěn)步上行，結(jié)構(gòu)升級一直是啤酒（884189）行業(yè)中期重要驅(qū)動力。
