4月15日，華泰證券（601688）最新研報指出，3月全行業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)回升，與PMI超預期回升相印證。分板塊看，近3個月上游資源、中游材料、中游制造和必選消費（883434）景氣改善幅度居前。行業(yè)層面，景氣線索關注漲價、AI和內(nèi)需：1）漲價驅動品種呈現(xiàn)有色石油化工（850102）→農(nóng)產(chǎn)品（850200）→建材（850107）擴散規(guī)律，石化、部分化工（850102）品、小金屬（881170）、能源金屬（881267）、裝修建材（850107）景氣爬坡；2）AI鏈景氣“縮圈”，算力端光通信、存儲、半導體設備（884229）和應用端游戲（881275）等景氣爬坡，此外計算機設備（881130）景氣亦上行；3）內(nèi)外需剪刀差或收窄，乳制品、啤酒（884189）、白電和養(yǎng)殖等景氣改善；4）部分資本品和獨立景氣品種：航海裝備（884183）、工程機械（881268）、醫(yī)藥等景氣回升。
配置上：1）短期若情緒反轉，關注前期超跌的軍工（885700）、鋼鐵（850106）、有色、計算機，以及油價低相關性+高景氣的AI鏈和創(chuàng)新藥（886015），也是前期春季行情科技+周期（883436）的主線；2）高股息仍是抵御波動的方向，關注穩(wěn)定型紅利和部分潛力型紅利；3）中期伴隨著地緣局勢趨穩(wěn)和國內(nèi)基本面復蘇，逢低布局電力鏈（鋰電材料/能源金屬（881267）、電力設備、電力運營商）和高景氣/景氣持續(xù)改善行業(yè)。此外，本月行業(yè)輪動模型推薦行業(yè)為計算機設備（881130）、化學原料（881108）、服裝家紡（881136）、飲料乳品（884125）、航海裝備（884183）、煉化及貿(mào)易、塑料、紡織制造（881135）、化學制品（881109）、出版。
