4月15日，華誼兄弟（300027）傳媒股份有限公司(以下簡稱“華誼兄弟（300027）”)發(fā)布公告表示，公司收到債權人北京泰睿飛克科技有限公司(以下簡稱“申請人”)發(fā)來的《告知函》，申請人以公司不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力，但具備重整價值為由，向浙江省金華市中級人民法院(以下簡稱“金華中院”或“法院”)申請依法裁定對公司進行重整，并申請對公司進行預重整。
截至公告日，公司對該債權人尚有1140.5萬元到期債務未償還。目前法院尚未正式受理，公司是否進入重整程序仍存不確定性，但一場關乎生存的保殼大戰(zhàn)已然打響。
“中國影視第一股”深陷財務泥潭
公司面臨退市風險
華誼兄弟（300027）由王中軍、王中磊兄弟于1994年創(chuàng)立。1998年，通過投資馮小剛執(zhí)導的《沒完沒了》和姜文執(zhí)導的《鬼子來了》正式進入電影行業(yè)，并因持續(xù)投資馮小剛賀歲片而聲名鵲起。2009年9月27日，公司在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為“中國影視第一股”。作為中國歷史最悠久的民營電影公司之一，華誼兄弟（300027）推出了《手機》《天下無賊》《非誠勿擾》系列、《集結號》《風聲》《唐山大地震》《狄仁杰》系列、《畫皮2》《十二生肖》《西游降魔篇》《老炮兒》等百余部電影。
作為曾經(jīng)的“中國影視第一股”，華誼兄弟（300027）如今已深陷多年財務泥潭。公告顯示，截至2026年4月1日，公司金融機構逾期債務合計5639.90萬元，已超過2024年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%，同時有34個銀行賬戶被凍結，資金周轉能力持續(xù)承壓。流動性危機之外，實控人股權亦遭司法處置，4月初公司披露，實控人王忠磊所持1130萬股股票將被拍賣，占其持股比例17.10%。即便拍賣完成后其仍為第一大股東，控制權穩(wěn)定性已顯著削弱，公司治理結構進一步承壓。
業(yè)績層面，華誼兄弟（300027）早已陷入持續(xù)虧損困境。2018年至2024年，公司七年累計虧損超82億元，頹勢未見扭轉。2025年業(yè)績預告顯示，公司全年預計凈虧損2.89億元至4.07億元，扣非后虧損3.14億元至4.17億元。更嚴峻的是，公司2025年末預計凈資產(chǎn)在-9400萬元至6300萬元之間，已逼近盈虧紅線。按照創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，若經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負值，公司股票將被實施退市風險警示，距離退市再近一步。自2015年股價高點至今，其股價已縮水超九成，投資者信心持續(xù)低迷。
何為重整？
華誼兄弟仍具備一定盤活基礎
此次債權人提起的重整申請，成為華誼兄弟（300027）當前最關鍵的轉折點。重整與破產(chǎn)清算存在本質區(qū)別，重整以挽救企業(yè)、保留主體資格、恢復經(jīng)營能力為目標，通過債務重組、引入投資人、調整經(jīng)營策略等方式幫助企業(yè)脫困。
公告顯示，若法院受理預重整，公司將在司法監(jiān)督下梳理債權債務、制定重整方案，爭取化解債務壓力、優(yōu)化資產(chǎn)結構。對華誼而言，重整是避免破產(chǎn)清算、保留上市地位的為數(shù)不多的出路。
從重整價值來看，華誼兄弟（300027）仍具備一定盤活基礎。公司擁有多年積累的影視IP資源、行業(yè)品牌影響力以及創(chuàng)業(yè)板上市平臺，對潛在戰(zhàn)略投資人具備一定吸引力。通過債務展期、債轉股、資產(chǎn)處置與新資金注入，理論上存在修復財務結構、重啟核心業(yè)務的可能。但現(xiàn)實阻礙同樣突出，公司持續(xù)虧損的業(yè)務模式尚未扭轉，核心影視業(yè)務競爭力下滑，行業(yè)競爭格局已發(fā)生深刻變化，疊加存量債務壓力，重整推進難度不小。
當前，華誼兄弟（300027）正處于多重風險疊加的關鍵窗口期。一方面，法院對重整申請的審查結果將直接決定公司后續(xù)走向，若受理則公司將進入司法重整程序，股票同步實施退市風險警示；若重整推進不順，則可能轉向破產(chǎn)清算。另一方面，4月底即將披露的2025年年報將成為另一道生死線，凈資產(chǎn)最終是否為負，將直接觸發(fā)退市風險警示。
橙柿互動.都市快報記者薛永軍
編輯陳欣文
審核羅祎王晨郁
校對陳震海
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