商報(bào)訊（記者 葉曉珺）年初以來，生豬價(jià)格持續(xù)承壓，即便是出欄節(jié)奏在逐漸恢復(fù)，依舊難改其銷售低迷的狀況。自3月生豬銷售均價(jià)大面積跌破10元/公斤的整數(shù)關(guān)口后，4月14日，全國外三元生豬均價(jià)跌至8.79元/公斤，正式跌破2018年二季度9.92元/公斤的前期低點(diǎn)，以名義價(jià)格計(jì)算，創(chuàng)下2015年以來近10年歷史最低價(jià)。
不過，豬肉（885573）價(jià)格走低，二級市場相關(guān)概念卻連續(xù)逆勢上漲。昨日，華統(tǒng)股份（002840）盤中漲停，天邦食品（002124）走出3連板，正虹科技（000702）、天域生物（603717）、天康生物（002100）、海大集團(tuán)（002311）漲幅靠前。消息面上，大商所生豬期貨主力合約日內(nèi)一度漲近5%，突破9600元/噸；另外，國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、財(cái)政部近日宣布開展2026年第二批中央凍豬肉（885573）儲備收儲工作，并要求各地同步實(shí)施，此舉被視為政府托底豬價(jià)的明確信號。
豬肉概念逆勢大漲，天邦食品漲停
本周，豬肉（885573）概念一掃陰霾，持續(xù)收漲。昨日，iFinD數(shù)據(jù)顯示，32只相關(guān)概念股普漲，天邦食品（002124）漲幅超10.18%，華統(tǒng)股份（002840）緊隨其后，漲幅為8.92%；大禹生物、正虹科技（000702）、天域生物（603717）漲幅超3%，分別為3.66%、3.58%、3.38%；天康生物（002100）、海大集團(tuán)（002311）、神農(nóng)集團(tuán)（605296）、雙匯發(fā)展（000895）、唐人神（002567）、立華股份（300761）、巨星農(nóng)牧（603477）等個(gè)股跟漲；新希望（000876）、溫氏股份（300498）、大北農(nóng)（002385）等10只概念股收跌。
其中，預(yù)重整疊加業(yè)績披露預(yù)期，天邦食品（002124）已連續(xù)斬獲三個(gè)漲停板；華統(tǒng)股份（002840）昨日盤中漲停，年內(nèi)漲幅超30%；天域生物（603717）近5個(gè)交易日漲幅超2%。
此前兩個(gè)交易日，豬肉（885573）概念板塊震蕩反彈。4月13日收盤，天邦食品（002124）、金字火腿（002515）漲停，巨星農(nóng)牧（603477）、大禹生物漲超5%，立華股份（300761）、牧原股份（002714）、龍大美食（002726）、新五豐（600975）、正邦科技（002157）等多股紛紛跟漲，板塊整體表現(xiàn)活躍；4月14日收盤，相關(guān)概念板塊大漲2.85%。
拉長時(shí)間看，4月以來豬肉（885573）概念板塊個(gè)股平均上漲6.8%，跑贏同期上證指數(shù)（1A0001）、滬深300（399300）等主要股指。
月初，華儲網(wǎng)發(fā)布收儲通知，交易掛牌1萬噸，按125公斤出欄體重結(jié)算，對應(yīng)約8萬頭生豬。在豬價(jià)持續(xù)下跌背景下，收儲消息或在一定程度上提振養(yǎng)殖戶信心，避免豬價(jià)出現(xiàn)情緒性下跌。分析師認(rèn)為，二級市場資金博弈的核心邏輯在于，行業(yè)已進(jìn)入業(yè)績最差階段，后續(xù)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大的幅度相當(dāng)有限，而隨著政策托底效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，以及深度虧損推動產(chǎn)能去化提速，市場對三季度末豬價(jià)迎來拐點(diǎn)的預(yù)期正在增強(qiáng)。
多家機(jī)構(gòu)表示生豬基本面和估值有望修復(fù)
展望后市，有機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年上半年，生豬價(jià)格有望見底，下半年生豬價(jià)格有望反彈。
業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，由于生豬養(yǎng)殖（884275）存在客觀周期（883436），按照時(shí)長測算，能繁母豬存欄量的變化將在10個(gè)月后逐步傳導(dǎo)至商品豬市場。這意味著，3月以來產(chǎn)能去化持續(xù)加速，那么最早在2026年三季度末，市場供需格局有望迎來初步改善，屆時(shí)豬價(jià)或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)回升。
從短期市場表現(xiàn)看，豬肉（885573）股的階段性反彈，進(jìn)一步影響市場對后續(xù)生豬價(jià)格走勢的情緒判斷，二者形成短期聯(lián)動。行業(yè)產(chǎn)能去化進(jìn)程與政策托底舉措仍在持續(xù)推進(jìn)，生豬市場與相關(guān)資本市場板塊的后續(xù)走勢，將繼續(xù)受行業(yè)供需、產(chǎn)能變化及政策落地情況等多重因素共同影響。
山西證券（002500）表示，生豬行業(yè)在上半年或承壓，但同時(shí)也是產(chǎn)能去化較好的時(shí)間窗口。由于行業(yè)整體降負(fù)債和修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的任務(wù)尚未完成，如果行業(yè)價(jià)格持續(xù)低迷，或進(jìn)一步助力市場化去產(chǎn)能。在生豬產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷”政策的引導(dǎo)下，政策調(diào)控下的產(chǎn)能去化也同步推進(jìn)。此外，以PSY為代表的母豬產(chǎn)能生產(chǎn)效率曲線的斜率或階段性趨緩。
申萬宏源（000166）證券指出，預(yù)計(jì)產(chǎn)能去化開始明顯提速，周期（883436）反轉(zhuǎn)的預(yù)期正不斷夯實(shí)，繼續(xù)看好養(yǎng)殖業(yè)（881102）整體投資機(jī)會。
東莞證券研報(bào)分析指出，根據(jù)能繁母豬存欄量變化推算生豬供給，預(yù)計(jì)2026年我國生豬價(jià)格有望逐步回升，飼料價(jià)格大概率維持低位震蕩，養(yǎng)殖行業(yè)盈利水平有望迎來修復(fù)。
