人民財訊4月16日電，中信證券（600030）指出，自年初以來，伴隨Anthropic等大模型廠商持續(xù)推進產(chǎn)品迭代，以及宏觀擾動壓制風險偏好，美股軟件板塊整體承壓。中信證券（600030）認為，部分低數(shù)據(jù)壁壘、產(chǎn)品差異化不足，或依賴低附加值人力開發(fā)的公司，確實面臨中長期價值受侵蝕的風險；但對更多具備平臺能力、數(shù)據(jù)沉淀、客戶黏性和產(chǎn)品閉環(huán)的軟件公司而言，本輪調(diào)整更多仍是情緒面與技術(shù)面的壓力釋放，而非基本面邏輯的系統(tǒng)性破壞。
近期Managed Agent與Mythos進一步加劇市場對基礎軟件與信息安全（165523）板塊的擔憂，但從商業(yè)模式與技術(shù)路徑看，這類產(chǎn)品更多是在上層增強Agent運行、分析與自動化能力，并不直接替代底層數(shù)據(jù)、計算、治理、控制與執(zhí)行平面。相反，隨著ai應用（886108）復雜度提升，企業(yè)對底層數(shù)據(jù)調(diào)用、檢索計算、安全治理與運行時控制的需求反而有望增加。
因此，中信證券（600030）建議關(guān)注具備數(shù)據(jù)與平臺控制權(quán)的基礎軟件龍頭，以及掌握遙測、策略執(zhí)行和控制平臺能力的安全平臺型廠商錯殺后的布局機會。
