進(jìn)入2026年以來(lái)，全球算力需求快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)曲線陡峭，2026年4月全球最大的API聚合平臺(tái)OpenRouter平臺(tái)周度累計(jì)Token消耗量較一年前提升約7—8倍，其中國(guó)產(chǎn)大模型是爆發(fā)主驅(qū)力。Token調(diào)用量井噴帶來(lái)的是算力需求極大爆發(fā)，與此同時(shí)供給側(cè)受到各類硬約束短期邊際增量有限，目前國(guó)內(nèi)外均出現(xiàn)了嚴(yán)重的算力荒。
中信證券（HK6030）指出，ai應(yīng)用（886108）爆發(fā)對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)算力荒將會(huì)加速國(guó)產(chǎn)卡放量，其中對(duì)推理芯片的帶動(dòng)更加直接。AI芯片需求可以分為訓(xùn)練和推理，目前Agent和多模態(tài)應(yīng)用的爆發(fā)對(duì)推理端算力需求拉動(dòng)極大，而從國(guó)產(chǎn)算力導(dǎo)入難度角度來(lái)看，推理環(huán)節(jié)對(duì)算力產(chǎn)品綜合性能要求相較訓(xùn)練端任務(wù)更低，國(guó)產(chǎn)算力芯片廠商通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)廠商深度合作(針對(duì)特定需求定制化或優(yōu)化)，能夠提供更適配互聯(lián)網(wǎng)廠商需求的推理芯片，國(guó)產(chǎn)替代節(jié)奏相較于訓(xùn)練端進(jìn)展更快。
該機(jī)構(gòu)表示，Agent和多模態(tài)等應(yīng)用爆發(fā)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)算力荒，國(guó)產(chǎn)大模型在推理端積極適配為國(guó)產(chǎn)算力廠商帶來(lái)加速放量機(jī)遇，預(yù)計(jì)2026年國(guó)產(chǎn)算力芯片出貨量至少實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，將為算力設(shè)計(jì)公司、先進(jìn)制程、先進(jìn)封裝（886009）、先進(jìn)存儲(chǔ)以及配套產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能。建議關(guān)注：1）AI芯片設(shè)計(jì)公司；2）晶圓代工與先進(jìn)封裝（886009）；3）存儲(chǔ)；4）其他。
