4月16日，算力租賃（886050）概念反復(fù)活躍，截至發(fā)稿，蓮花控股（600186）上漲超6%，報8.16元，換手率15.99%，成交額22.66億元。
消息面上，云計算（885362）服務(wù)提供商CoreWeave（CRWV）和量化交易巨頭簡街(Jane Street)4月15日宣布，簡街已承諾投入約60億美元使用CoreWeave（CRWV）的人工智能（885728）云平臺。
東吳證券（601555）研報指出，隨著AI Agent、多模態(tài)、AI Coding、OpenClaw等各類應(yīng)用涌現(xiàn)，Token調(diào)用量激增正大幅拉動算力需求。OpenRouter監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2026年元旦以來，全球頭部模型的Token調(diào)用量已出現(xiàn)顯著上升。國內(nèi)市場對高端算力的需求尤為迫切，因其在訓(xùn)練與推理環(huán)節(jié)中的性價比優(yōu)勢突出，導(dǎo)致2026年第一季度頭部云廠商及大模型公司紛紛加價采購，僅頭部云廠商能獲得較為充足的資源供給，二線廠商的需求缺口依然巨大。
供需錯配下，行業(yè)格局正向頭部集中。算力租賃（886050）長期存在資金、渠道、技術(shù)三大壁壘，阻礙新供應(yīng)商進入。更為關(guān)鍵的是，商業(yè)模式正在從傳統(tǒng)的"賣算力"向"賣Token"升級，即由單純的裸算力出租轉(zhuǎn)向模型服務(wù)或Token分成模式。這一轉(zhuǎn)變有望顯著提升算力租賃（886050）公司的盈利能力，推動市場估值體系從PE向PS切換。當(dāng)前云漲價周期（883436）剛剛啟動，各大廠商陸續(xù)出現(xiàn)限購甚至漲價行為，隨著Token使用量持續(xù)提升，高端算力的稀缺性將愈發(fā)凸顯。
蓮花控股（600186）的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略使其在這一輪景氣周期（883436）中具備雙重催化。公司4月8日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2026年第一季度預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.35億元至1.55億元，同比增長33.66%至53.46%，業(yè)績高增主要源于醬油、松茸鮮等戰(zhàn)略大單品放量及味精市占率提升。與此同時，公司通過控股孫公司蓮花紫星積極布局算力租賃（886050）業(yè)務(wù)，該板塊2024年已實現(xiàn)算力服務(wù)收入8,064.34萬元。調(diào)味品主業(yè)提供穩(wěn)健現(xiàn)金流與業(yè)績支撐，算力服務(wù)則打開成長空間，形成"消費（883434）+科技"的協(xié)同格局。公司作為國內(nèi)最大雞精湯塊出口基地，蓮花味精、雞精湯塊等產(chǎn)品市占率持續(xù)領(lǐng)先，為跨界布局提供了堅實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。
