4月16日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，一季度，服務(wù)業(yè)增加值同比增長5.2%。其中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增加值增長10.6%。3月份，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長5.0%。其中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長11.8%。
信息軟件行業(yè)強(qiáng)勁的基本面數(shù)據(jù)在資本市場上得到映射。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，4月16日，同花順（300033）通信設(shè)備（881129）板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，上漲2.83%（上證指數(shù)（1A0001）當(dāng)日上漲0.7%）。其中，鼎通科技（688668）、特發(fā)信息（000070）、通鼎互聯(lián)（002491）三只個(gè)股漲停，利爾達(dá)、有方科技（688159）、澄天偉業(yè)（300689）等個(gè)股漲幅也超過5%，領(lǐng)跑整個(gè)板塊，極大地帶動(dòng)了板塊情緒。
廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報(bào)》記者說：“通信設(shè)備（881129）板塊領(lǐng)漲背后，是AI商業(yè)化與算力需求的幾何級爆發(fā)，這為通信設(shè)備（881129）板塊的價(jià)值重估提供了堅(jiān)實(shí)的基本面支撐?！?/p>
增長邏輯將轉(zhuǎn)向“訂單落地與業(yè)績兌現(xiàn)”
對于行業(yè)強(qiáng)勁增長背后的深層驅(qū)動(dòng)力，吳啟宏進(jìn)行了詳細(xì)拆解?！霸鲩L主要受以下三方面因素驅(qū)動(dòng)?！彼f。
首先是AI商業(yè)化規(guī)?；瘧?yīng)用爆發(fā)。國新辦4月16日舉行新聞發(fā)布會，國家統(tǒng)計(jì)局副局長毛盛勇介紹，我國人工智能（885728）商業(yè)化規(guī)?；瘧?yīng)用取得階段性突破，到今年3月份，日均詞元調(diào)用量突破140萬億，比上年末增長超40%，人工智能（885728）發(fā)展賦能千行百業(yè)，帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域快速增長。
其次是算力需求幾何級增長。吳啟宏表示：“AI大模型訓(xùn)練、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（885783）運(yùn)維、云計(jì)算（885362）服務(wù)等業(yè)務(wù)量快速攀升，算力租賃（886050）價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游同步高增?！?/p>
最后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與消費(fèi)（883434）復(fù)蘇雙重拉動(dòng)。“企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求持續(xù)釋放，同時(shí)消費(fèi)（883434）復(fù)蘇帶動(dòng)通訊信息服務(wù)（III）、網(wǎng)上零售等快速增長。”吳啟宏說。
“通信設(shè)備（881129）板塊正處于政策與技術(shù)迭代的黃金交匯點(diǎn)?！焙谄橘Y本研究所所長賈小龍對《證券日報(bào)》記者表示。
隨著《“數(shù)據(jù)要素（886041）×”三年行動(dòng)計(jì)劃（2024—2026年）》進(jìn)入收官與成效兌現(xiàn)的關(guān)鍵之年，數(shù)據(jù)要素（886041）乘數(shù)效應(yīng)正全面賦能經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。值得注意的是，工業(yè)和信息化部日前召開干部大會，明確適度超前布局建設(shè)5g（885556）、智算等新型信息基礎(chǔ)設(shè)施。
針對板塊的未來趨勢，機(jī)構(gòu)也給出了深度解讀。國金證券（600109）最新研報(bào)表示，通信設(shè)備（881129）板塊的上漲本質(zhì)是“技術(shù)代際切換+國產(chǎn)率提升+全球AI基建放量”的三重驅(qū)動(dòng)。光通信正進(jìn)入以“低功耗、高帶寬、低時(shí)延”為特征的新技術(shù)周期（883436）。未來，行業(yè)增長邏輯將從“政策預(yù)期”轉(zhuǎn)向“訂單落地與業(yè)績兌現(xiàn)”，具備技術(shù)壁壘、供應(yīng)鏈優(yōu)勢的頭部企業(yè)，有望在這一輪周期（883436）中實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。
三大方向具備較高景氣度
這一“價(jià)值重估”的判斷，在賈小龍看來，有著堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)作為支撐。賈小龍表示，“AI算力需求爆發(fā)正重塑通信設(shè)備（881129）板塊邏輯。全球科技巨頭持續(xù)上調(diào)資本開支。光通信作為核心載體，正經(jīng)歷從400G向800G、1.6T乃至3.2T的技術(shù)躍遷，產(chǎn)品更新周期（883436）縮短至1.5年至2年，每代產(chǎn)品毛利率提升30%至50%。國內(nèi)企業(yè)在光模塊全球市場份額已超70%，光芯片國產(chǎn)化率從10%升至40%，板塊具備了‘成長型周期（883436）’特征?！?/p>
除了挖掘內(nèi)生增長動(dòng)力，中國企業(yè)將視野投向全球，同樣面臨著巨大的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。賈小龍進(jìn)一步分析道：“歐美在400G/800G高速光模塊、硅光集成等前沿領(lǐng)域保持領(lǐng)先，但中國企業(yè)正通過并購合作快速追趕，并積極參與6G、量子通信等國際標(biāo)準(zhǔn)制定。全球光纖供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，價(jià)格穩(wěn)步回升，這些海外市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會為中國通信設(shè)備（881129）企業(yè)打開了第二增長曲線?！?/p>
這一廣闊的增長空間與確定的產(chǎn)業(yè)趨勢，正轉(zhuǎn)化為資本市場的做多共識。在基本面利好的強(qiáng)力支撐下，資金面的積極介入同樣是推動(dòng)板塊上行的關(guān)鍵力量。同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，4月16日，大單資金正大（002470）幅凈流入A股通信設(shè)備（881129）板塊部分行業(yè)龍頭（883917）。其中，天孚通信（300394）的DDE大單凈流入額最高，達(dá)到16.28億元；新易盛（300502）緊隨其后，DDE大單凈流入額為13.84億元。中際旭創(chuàng)（300308）、特發(fā)信息（000070）與永鼎股份（600105）等個(gè)股同樣獲得了大單資金的顯著凈流入，凈流入額分別為11.2億元、10.49億元和6.04億元，顯示出主力資金對相關(guān)板塊的持續(xù)看好。
面對資金與基本面的共振，投資者應(yīng)如何把握這一輪機(jī)遇？賈小龍認(rèn)為，以下三大方向具備較高的行業(yè)景氣度：“一是受益于AI算力建設(shè)的光通信產(chǎn)業(yè)鏈；二是迎來爆發(fā)期的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與6G技術(shù)；三是在算網(wǎng)基建新變革中有望受益超預(yù)期的運(yùn)營商板塊?！?/p>
在明確了配置主線之后，如何篩選出真正具備成長性的標(biāo)的成為關(guān)鍵。國金證券（600109）表示，投資者需重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)路徑確定性、海外訂單進(jìn)展與產(chǎn)能釋放節(jié)奏，把握從“主題投資”到“業(yè)績驅(qū)動(dòng)”的核心機(jī)遇。
表：4月16日同花順通信設(shè)備板塊漲幅超5%個(gè)股一覽
制表人：姚堯
