【導(dǎo)讀】美國投資者重返中國股市！三個(gè)月凈流入140億美元?jiǎng)?chuàng)三年多新高
美國投資者或正重返中國股市。
法國巴黎銀行最新研究報(bào)告顯示，美國投資者對(duì)中國內(nèi)地及香港股市的情緒近期“明顯轉(zhuǎn)向積極”。2025年12月至2026年2月，合計(jì)約140億美元資金流入中國內(nèi)地及香港市場，創(chuàng)下三年多以來連續(xù)三個(gè)月資金凈流入的最高規(guī)模。據(jù)此測算，本輪持續(xù)加倉后，美國投資者持有的中國內(nèi)地及香港股票總規(guī)模已攀升至4660億美元的歷史高位。
法巴銀行指出，美國投資者重返中國內(nèi)地及香港市場或標(biāo)志著美國資本對(duì)中國資產(chǎn)的配置態(tài)度迎來拐點(diǎn)——機(jī)構(gòu)投資者正重新審視并計(jì)劃在全球投資組合中提升中國內(nèi)地及香港股市配置比例。
法巴銀行認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)美國投資者這一轉(zhuǎn)向的核心因素包括：市場估值折價(jià)持續(xù)擴(kuò)大、企業(yè)盈利預(yù)期觸底回升，以及A股及港股與美股相關(guān)性偏低，具備顯著的風(fēng)險(xiǎn)分散價(jià)值。該行的報(bào)告同時(shí)提及，當(dāng)前美國資本對(duì)中國股市的持倉體量與對(duì)日本市場的持倉體量相近，凸顯了中國市場在新興市場及亞洲資產(chǎn)配置中仍占據(jù)重要地位。
事實(shí)上，部分長線型外資正真金白銀回流中國內(nèi)地及香港市場。
根據(jù)國信證券（002736）研究數(shù)據(jù)，2026年第一季度，北向資金整體小幅流出A股142億元，但細(xì)看資金屬性，代表養(yǎng)老金、主權(quán)基金的長線穩(wěn)定型外資實(shí)際凈流入了約10億元。此外，除了直接持股，外資通過ETF布局的規(guī)模更為驚人。數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，外資借道ETF買入A股的金額接近600億元。這表明大量海外配置型資金正在通過購買“一籃子股票”的形式，低成本建立中國頭寸。
外資對(duì)港股市場也青睞有加。
國信證券（002736）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，短線外資主要流入港股半導(dǎo)體（885756）板塊，中芯國際（HK0981）獲外資整體凈流入78.6億港元。瑞銀（UBS）更是明確列出了亞太區(qū)首季業(yè)績或有驚喜的名單，騰訊控股（HK0700）、美的集團(tuán)（HK0300）、英維克（002837）等赫然在列。
高盛（GS）在分析中金公司（HK3908）的報(bào)告中也側(cè)面印證了這一點(diǎn)：香港IPO市場持續(xù)強(qiáng)勁增長（同比增幅達(dá)489%），且主要集中在AI與科技領(lǐng)域，這為整個(gè)生態(tài)圈帶來了流動(dòng)性溢價(jià)。
