近日，A股市場(chǎng)持續(xù)反彈，上證綜指連續(xù)多日保持在4000點(diǎn)上方。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.0%，主要宏觀指標(biāo)增速回升，新動(dòng)能快速成長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，是支撐A股市場(chǎng)取得不錯(cuò)表現(xiàn)的重要因素。
國(guó)聯(lián)期貨股指分析師項(xiàng)麒睿表示，從市場(chǎng)運(yùn)行周期（883436）看，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于“利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)”階段。過去10年，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了兩輪“政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)—流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)—利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)”的輪動(dòng)周期（883436），2024年市場(chǎng)啟動(dòng)的新一輪上漲目前已步入“利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)”階段。未來，企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)趨勢(shì)有望延續(xù)，將繼續(xù)為A股市場(chǎng)上漲提供較強(qiáng)支撐。
光大期貨金融工程分析師王東瀛分析稱，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，原因既有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下海外需求回暖，也有國(guó)內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力在投資端發(fā)力。海外主要經(jīng)濟(jì)體的一季度PMI均處于榮枯線上方，制造業(yè)需求持續(xù)回暖，帶動(dòng)我國(guó)出口在一季度取得亮眼成績(jī)。
王東瀛認(rèn)為，中東局勢(shì)緩和也是推動(dòng)A股市場(chǎng)上漲的重要原因。“不過，市場(chǎng)擔(dān)憂美以伊沖突若長(zhǎng)期延續(xù)，可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，進(jìn)而引發(fā)全球信用危機(jī)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前來看，沖突的影響仍維持在預(yù)期層面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未陷入實(shí)質(zhì)性衰退?！彼f。
“一季度A股市場(chǎng)上漲明顯，基本反映了市場(chǎng)預(yù)期。未來，需關(guān)注美以伊沖突是否會(huì)引發(fā)全球范圍的滯脹，是否會(huì)對(duì)我國(guó)制造業(yè)出口造成沖擊?！蓖鯑|瀛說。
項(xiàng)麒睿提醒，中東局勢(shì)雖有緩和跡象，但仍存在較大的不確定性。當(dāng)下，國(guó)際油價(jià)高位震蕩，且美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期，全球流動(dòng)性收緊預(yù)期持續(xù)升溫，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的押注已大幅壓縮至最多一次。
“目前，市場(chǎng)計(jì)價(jià)美以伊沖突對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的沖擊暫告一段落?！蓖鯑|瀛表示，未來美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向?qū)⒅鲗?dǎo)全球權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)。若原油和能化產(chǎn)業(yè)鏈的供給修復(fù)，美國(guó)核心PCE回歸市場(chǎng)預(yù)期水平，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期將升溫，屆時(shí)全球權(quán)益市場(chǎng)有望得到提振。
