國(guó)金證券（600109）發(fā)布研報(bào)稱，2-硝基-3-甲基苯甲酸納入?；纺夸洠环矫娣欠óa(chǎn)能有望加速出清，另一方面安全設(shè)備投入、人員培訓(xùn)、?；穫}(cāng)儲(chǔ)與運(yùn)輸成本或?qū)⑷嫔仙磥?lái)2-硝基-3-甲基苯甲酸以及下游氯蟲(chóng)苯甲酰胺行業(yè)格局有望得到改善，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格與景氣度有望回升，建議關(guān)注具備相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能布局的標(biāo)的。
國(guó)金證券（600109）主要觀點(diǎn)如下：
事件：
2026年4月16日，中華人民共和國(guó)應(yīng)急管理部等10部門(mén)公告(2026年第3號(hào))：將3-氯丙炔等5種化學(xué)品納入《危險(xiǎn)化學(xué)品目錄(2015版)》：依照《危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例》有關(guān)規(guī)定，應(yīng)急管理部會(huì)同工業(yè)和信息化部、公安部、生態(tài)環(huán)境部、交通運(yùn)輸部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國(guó)家衛(wèi)生健康委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家鐵路局、中國(guó)民航局決定，將3-氯丙炔、2-碘?；郊姿帷?-重氮乙酰乙酸對(duì)硝基芐酯、甲磺?；B氮、2-硝基-3-甲基苯甲酸等5種化學(xué)品納入《危險(xiǎn)化學(xué)品目錄(2015版)》。
2-硝基-3-甲基苯甲酸為氯蟲(chóng)苯甲酰胺上游重要原材料，生產(chǎn)過(guò)程涉及高危工藝
根據(jù)財(cái)聯(lián)社相關(guān)報(bào)道，合成氯蟲(chóng)苯甲酰胺的關(guān)鍵中間體為K酸和K胺，K酸與K胺在縮合劑甲磺酰氯/三光氣作用下反應(yīng)生成氯蟲(chóng)苯甲酰胺。其中，2-硝基-3-甲基苯甲酸(2-硝體)為合成K胺的起始原料，該原料因?yàn)榉磻?yīng)過(guò)程中涉及到硝化、氧化等高危工藝，是產(chǎn)業(yè)鏈中的瓶頸環(huán)節(jié)，企業(yè)一般大量外購(gòu)3-甲基-2-硝基苯甲酸。與此同時(shí)，部分企業(yè)非法生產(chǎn)2-硝基-3-甲基苯甲酸并造成事故，例如26年2月7日山西省朔州市佳鵬生物科技有限公司發(fā)生爆炸，該工廠以飼料生產(chǎn)為掩護(hù)，非法生產(chǎn)2-硝基-3-甲基苯甲酸，事故造成8人死亡。中國(guó)農(nóng)藥（884028）工業(yè)協(xié)會(huì)在今年2月發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范氯蟲(chóng)苯甲酰胺生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為的倡議》中也明確指出“當(dāng)前，在氯蟲(chóng)苯甲酰胺行業(yè)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了非法生產(chǎn)氯蟲(chóng)苯甲酰胺原藥及上游原材料2-硝基-3-甲基苯甲酸、經(jīng)營(yíng)行為不規(guī)范、產(chǎn)品價(jià)格無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)等突出問(wèn)題，不僅帶來(lái)了較大的安全隱患，擾亂了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，損害了行業(yè)整體利益，也對(duì)氯蟲(chóng)苯甲酰胺行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成了潛在風(fēng)險(xiǎn)。”2-硝基-3-甲基苯甲酸納入?；纺夸泴⑦M(jìn)一步增強(qiáng)行業(yè)規(guī)范，或?qū)⒂欣谛袠I(yè)格局集中與下游產(chǎn)品景氣度回升。
此次將2-硝基-3-甲基苯甲酸納入危化品目錄有利于增強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度，同時(shí)加速行業(yè)非法產(chǎn)能出清，在提升生產(chǎn)安全性的同時(shí)優(yōu)化行業(yè)供給格局
對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)而言，未來(lái)安全設(shè)備投入、人員培訓(xùn)、?；穫}(cāng)儲(chǔ)與運(yùn)輸成本或?qū)⑷嫔仙?，同時(shí)產(chǎn)能向合規(guī)頭部集中，或?qū)㈤g接導(dǎo)致下游氯蟲(chóng)苯甲酰胺行業(yè)被動(dòng)收縮供給，在優(yōu)化行業(yè)供需格局的同時(shí)有利于產(chǎn)品價(jià)格與景氣度回升。根據(jù)百川盈孚，截至26年4月16日氯蟲(chóng)苯甲酰胺97%最新報(bào)價(jià)29.5萬(wàn)元/噸，相較于年初累計(jì)上漲10萬(wàn)元/噸，中國(guó)農(nóng)藥（884028）工業(yè)協(xié)會(huì)在今年2月發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范氯蟲(chóng)苯甲酰胺生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為的倡議》中也提到“經(jīng)多維度測(cè)算，初步得出該產(chǎn)品目前平均成本約23.3萬(wàn)元/噸(不含三項(xiàng)費(fèi)用)。相關(guān)氯蟲(chóng)苯甲酰胺生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)自覺(jué)參照此測(cè)算結(jié)果，結(jié)合自身實(shí)際，自覺(jué)規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，堅(jiān)決杜絕通過(guò)保價(jià)銷售、多發(fā)貨少開(kāi)票、返利、返貨、返現(xiàn)、折讓等手段，實(shí)施變相低于產(chǎn)品平均成本銷售的行為，共同維護(hù)行業(yè)發(fā)展的良好生態(tài)。”若未來(lái)上游2-硝基-3-甲基苯甲酸非法產(chǎn)能加速出清且氯蟲(chóng)苯甲酰胺行業(yè)格局優(yōu)化，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格以及景氣度有望持續(xù)回升。
風(fēng)險(xiǎn)提示
下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)能出清不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；相關(guān)政策變化等。
