2026年4月13日，華工科技（000988）產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡稱“華工科技（000988）”，000988.SZ）正式向港交所遞交主板上市申請，獨家保薦人為中信證券（HK6030）。其A股自2000年起于深交所上市，此次赴港有望構(gòu)建“A+H”雙重上市平臺。
招股書披露，華工科技（000988）成立于1999年，為中國激光行業(yè)首家上市公司。該公司定位為“全球領(lǐng)先的人工智能（885728）全棧能力賦能者”，其獨特之處在于構(gòu)建了覆蓋“感、傳、知、用”的完整智能閉環(huán)。智能感知業(yè)務(wù)（“感”）通過傳感器（885946）獲取物理世界數(shù)據(jù)；光互聯(lián)業(yè)務(wù)（“傳”）以高速光模塊實現(xiàn)數(shù)據(jù)毫秒級傳輸；行業(yè)大模型及工業(yè)智能平臺（“知”）進行數(shù)據(jù)分析與決策；智能制造業(yè)務(wù)（“用”）則通過激光裝備執(zhí)行精密生產(chǎn)。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以2025年收入計，華工科技（000988）不僅是全球第六大專業(yè)光互聯(lián)產(chǎn)品供應(yīng)商，在中國新能源（850101）乘用車（884099）PTC加熱器市場更是占據(jù)約67.2%的份額，穩(wěn)居全球第一。同時，該公司在中國激光裝備市場位列第二，在中國傳感器（885946）市場的本土品牌中排名第三，展現(xiàn)了其橫跨多個高增長賽道的綜合實力。
財務(wù)表現(xiàn)方面，華工科技（000988）呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。2023—2025年，其總收入從103.10億元增至143.55億元。盈利能力同步增強，凈利潤三年累計之和超過36億元，凈利率保持在10%左右。經(jīng)營活動現(xiàn)金流健康，2025年經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為12.35億元。受AI算力需求驅(qū)動，其光互聯(lián)業(yè)務(wù)呈爆發(fā)式增長，該業(yè)務(wù)收入在2025年達到60.97億元，同比增長53.4%，占總收入比重躍升至42.4%。其中，應(yīng)用于AI數(shù)據(jù)中心的高速光模塊是增長核心動力。報告期內(nèi)，該公司持續(xù)投入研發(fā)，2023—2025年研發(fā)開支總額超28億元，約占同期總收入的7.3%。
華工科技（000988）主打“垂直整合”與“技術(shù)閉環(huán)”。在光互聯(lián)領(lǐng)域，該公司具備從芯片、器件、模塊到子系統(tǒng)的垂直研發(fā)與制造能力，其高端800G及1.6T光模塊已實現(xiàn)全球規(guī)模量產(chǎn)交付。在智能感知領(lǐng)域，該公司擁有橫跨“材料-芯片-器件-系統(tǒng)”的全價值鏈技術(shù)，為新能源汽車（885431）、智能家居（885478）等提供關(guān)鍵傳感器（885946）。在智能制造領(lǐng)域，該公司建立了覆蓋激光芯片、元器件、裝備、生產(chǎn)線到智能工廠的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
作為一家業(yè)務(wù)多元化的高科技制造企業(yè)，華工科技（000988）面臨多重機遇與挑戰(zhàn)。其業(yè)務(wù)與全球半導(dǎo)體（881121）周期（883436）、AI資本開支、汽車及消費電子（881124）景氣度高度相關(guān)，宏觀經(jīng)濟與下游需求波動可能影響其業(yè)績。同時，行業(yè)技術(shù)迭代迅速，需持續(xù)高強度研發(fā)以保持領(lǐng)先。此外，該公司面臨原材料（如高端芯片）供應(yīng)短缺及價格波動的風險，2025年前五大供應(yīng)商采購額占比為30.7%。
然而，在AI算力建設(shè)、汽車智能化、制造業(yè)升級等長期趨勢推動下，華工科技（000988）布局的三大賽道市場空間廣闊。弗若斯特沙利文報告預(yù)測，全球光模塊市場規(guī)模將從2025年的1624億元增長至2030年的7076億元；中國新能源（850101）乘用車（884099）熱管理系統(tǒng)市場規(guī)模將從2025年的1238億元增長至2030年的3121億元。華工科技（000988）此次赴港IPO，旨在利用國際資本市場進一步鞏固其技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，加速產(chǎn)能擴張，特別是在高速光模塊等關(guān)鍵領(lǐng)域，并深化全球化布局。
