上證報中國證券網(wǎng)訊國金證券（600109）近日發(fā)布研報稱，在市場震蕩行情下，電力公用事業(yè)的防御配置價值持續(xù)凸顯。電力公用事業(yè)的防御屬性并非來源于市場交易層面的風格偏好，而是由行業(yè)基本面所決定：電力需求相對具備剛性且覆蓋廣泛，供給體系運行平穩(wěn)、調(diào)節(jié)能力較強；同時，多元化的需求結(jié)構進一步增強了行業(yè)韌性。在此基礎上，不同細分賽道共同構建起電力板塊的穩(wěn)定底盤，使其在宏觀波動與市場不確定性環(huán)境中具備天然的防御優(yōu)勢。
該機構認為，電力資產(chǎn)具備高資本密度、低替代性與長期存續(xù)能力，在全球不確定性上升、能源（850101）安全約束強化以及算力需求爆發(fā)的背景下，這類資產(chǎn)的定價邏輯正在發(fā)生結(jié)構性變化，市場開始從“收益分配”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)重要性”，電力板塊的資產(chǎn)屬性亦隨之升級。因此，有必要從資產(chǎn)本質(zhì)出發(fā)，對電力板塊進行重新定位。
