在流動性充裕、估值修復(fù)及企業(yè)戰(zhàn)略擴張需求等多重因素推動下，港股市場再融資迎來爆發(fā)式增長。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，港股上市公司通過配售、代價發(fā)行、供股方式合計融資規(guī)模超2800億港元，同比激增超400%，遠超2024年全年水平。在這場熱潮中，新經(jīng)濟領(lǐng)域企業(yè)成為絕對主角，比亞迪（002594）、小米集團、地平線機器人、藥明康德等頭部企業(yè)募資規(guī)模領(lǐng)先，國際資本的深度參與更成為市場的一大亮點。

　　分析人士指出，今年以來港股市場的流動性和估值水平得到提升，為企業(yè)再融資提供了良好的市場環(huán)境。同時，企業(yè)為了滿足自身業(yè)務(wù)擴張、研發(fā)投入、債務(wù)償還等需求，也有較強的再融資意愿。

　　再融資規(guī)模激增

　　地平線機器人的一紙配售股份公告，引起市場對港股再融資情況的關(guān)注。

　　9月26日，地平線機器人公告，宣布以每股9.99港元的價格向現(xiàn)有股東配售股份，凈籌約63.4億港元，配售價較9月25日的收盤價折讓約5.75%，配售股份占公司現(xiàn)有已發(fā)行股本約4.6%。

　　地平線機器人曾在今年6月配售股份募資46.74億港元。對于此次募資，公司表示，擬用于擴大其海外市場業(yè)務(wù)；投資研發(fā)以進一步提升技術(shù)能力，并支持中高階輔助駕駛解決方案的規(guī)�；瘧�(yīng)用；投資新興領(lǐng)域，例如與Robotaxi相關(guān)的計劃；及對上游及下游業(yè)務(wù)合作伙伴進行策略性投資。

　　港股配售股份是上市公司向特定投資者發(fā)行股份或出售舊股的一種融資方式。港股配售規(guī)則相對靈活，可選擇“閃電配售”，最快24小時完成。除了普通配售之外，還有折價配售、“先舊后新”等方式，“先舊后新”模式允許大股東先轉(zhuǎn)讓舊股，再增發(fā)新股補足，進一步加快資金到位速度。

　　數(shù)據(jù)顯示，以公告日期為統(tǒng)計口徑，今年以來，港股上市公司通過配售股份、代價發(fā)行、供股方式合計募資金額達2841.48億港元，與去年同期的526.82億港元相比，增長了439.37%。同時，該金額也超過了2024年全年的990.73億港元。

　　其中，配售股份為港股上市公司再融資的主要方式。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，港股上市公司通過配售股份合計募資2495.02億港元，占比為87.81%。港股上市公司通過代價發(fā)行、供股方式募資金額分別為282.26億港元、64.20億港元。

　　新經(jīng)濟企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位

　　在港股市場再融資熱潮中，新經(jīng)濟企業(yè)成為絕對主角。數(shù)據(jù)顯示，比亞迪以433.83億港元配售金額位居榜首，該融資金額是過去十年全球汽車行業(yè)規(guī)模最大的股權(quán)再融資項目、全球汽車行業(yè)有史以來規(guī)模最大的閃電配售項目。

　　小米集團緊隨比亞迪之后募資426億港元，不僅超過其2019年上市以來增發(fā)融資總和，更創(chuàng)下中國科技硬件企業(yè)境外股本再融資的歷史紀錄。

　　此外，地平線機器人、藥明康德、眾安在線、信達生物、翰森制藥、康方生物等多家科技企業(yè)募資金額不低于30億港元，覆蓋生物醫(yī)藥、人工智能、新能源等前沿領(lǐng)域。

　　企業(yè)融資用途主要聚焦技術(shù)升級與全球化布局。比如，比亞迪在港配售所得資金將用于支持海外擴張、研發(fā)、補充營運資金以及一般企業(yè)用途。小米集團則表示，本次配售所得款項凈額將主要用于加速業(yè)務(wù)擴張、研發(fā)投資及其他一般公司用途。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，新經(jīng)濟企業(yè)的融資需求已從“生存擴張”轉(zhuǎn)向“技術(shù)卡位”。在行業(yè)競爭加劇的背景下，企業(yè)需要通過資本杠桿快速構(gòu)建技術(shù)壁壘，而港股市場的靈活性和國際化屬性恰好提供了最優(yōu)解。

　　值得一提的是，在多家港股公司再融資過程中，“閃電配售”成為主流選擇。中金公司（601995）認為，港股市場活躍的情況下，IPO和配售的增多會增加流動性的“抽水”�！伴W電配售”的靈活機制使得股東隨時可以把籌碼給投資者，流通股供給增加的風(fēng)險會抑制股價上漲空間。

　　國際資本重金布局

　　本輪再融資潮中，國際機構(gòu)投資者的參與力度空前。新加坡政府投資公司（GIC）、阿聯(lián)酋Al-Futtaim家族辦公室、無極資本等知名機構(gòu)紛紛入局。

　　比如，比亞迪433.83億港元的閃電配售吸引了全球眾多頂級長線投資者參與。其中，阿聯(lián)酋的Al-Futtaim家族辦公室以戰(zhàn)略投資者身份入局，認購金額達35億港元。資料顯示，Al-Futtaim企業(yè)集團總部位于阿聯(lián)酋，是當(dāng)?shù)仨敿獾募瘓F之一，業(yè)務(wù)范圍涵蓋汽車、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、零售和醫(yī)療保健等領(lǐng)域，與超過200個國際品牌在中東和東南亞地區(qū)的超過20個國家建立合作關(guān)系。

　　今年8月，藥明康德配股募資76.47億港元，吸引了新加坡政府投資公司（GIC）等知名主權(quán)基金參與。

　　知名長線基金無極資本的動作更為頻繁，以13.08億港元投資第四范式，持股4.98%；以25億港元投資商湯，持股4.31%；同時擬以39億港元投資中國儒意，持股7.51%。

　　近日，香港財政司司長陳茂波在中信建投（601066）2025全球投資者大會上演講稱，當(dāng)前全球經(jīng)濟正經(jīng)歷一場由數(shù)字技術(shù)驅(qū)動的深度轉(zhuǎn)型。人工智能、生物科技等顛覆性創(chuàng)新，正在重塑產(chǎn)業(yè)格局和價值創(chuàng)造模式。無論是發(fā)達經(jīng)濟體還是新興市場，都正在全力探索如何更深入運用人工智能，提升效能、開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場。在這一歷史性進程中，香港國際金融中心展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性和創(chuàng)新活力。香港作為全球資金配置關(guān)鍵節(jié)點的功能正在持續(xù)強化，反映了國際投資者對香港市場的信心。