經濟觀察報記者老盈盈

　　10月21日，香港交易所ETP主管Jean-Francois Mesnard-Sense在港交所舉辦的ETF峰會上表示，香港ETP(ETP指交易所買賣產品，包括交易所買賣基金(ETF)和杠桿及反向產品)市場2025年增長強勁，迎來了突破性的一年。截至9月底，香港ETP市場成交額已超越韓國和日本，成為全球第三大市場；資產管理規(guī)模按年增長34.1%，達到6535億港元。

　　在會上，Jean-Francois Mesnard-Sense進一步闡釋了香港ETP市場的六大趨勢。

　　第一，成交額創(chuàng)新高，換手率領先全球。2025年，香港ETP市場呈現爆發(fā)式增長，截至9月底，平均每日成交金額高達378億港元，同比升146%，是全球ETP成交額第三大的市場，超越了韓國和日本。

　　 Jean-Francois Mesnard-Sense表示，這一增長主要受兩大因素推動：首先，科技類的ETF備受追捧，特別是旗艦恒生科技指數ETP貢獻顯著，帶動ETP市場整體增長；其次，大量投資者通過港股通購買合資格ETF，令ETP成交額節(jié)節(jié)上升。放眼全球，截至2025年9月底，香港ETP市場的換手率高居全球榜首。香港ETP市場在2023年憑著9.0的流通比率位列全球第二，2024年以10.2躍居第一，如今更達14.7。

　　第二，產品創(chuàng)新切合散戶需求。2025年3月，亞洲首批個股杠桿及反向產品在香港上市，為投資者在亞洲交易時段買賣國際股本證券提供策略投資工具。其后不久，全球首只韓股(三星電子)杠桿及反向產品亦于2025年5月在香港上市，進一步拓展了亞洲杠桿及反向產品市場。

　　 Jean-Francois Mesnard-Sense表示，從市場反應來看，這些產品尤其受亞洲散戶投資者青睞。這些產品為投資者提供在主要交易所上市的高流動性股票每日股價變動正向和反向兩倍的投資機會，助其提高回報或對沖股市下跌的風險，因而成為短線戰(zhàn)術型投資和利用波段投資的理想工具。

　　他亦表示，隨著投資者追求更高收益且風險可控的投資機會，備兌認購期權ETF自2024年2月首次上市以來，也越來越受投資者歡迎。在宏觀環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，不少看重收益型產品的投資者都有意投資高股息及備兌認購期權ETF。

　　第三，互聯(lián)互通推動增長。截至2025年9月底，透過滬深股通及港股通買賣的ETF平均每日成交金額分別達42億港元(同比上升128%)及32億元(同比上升142%)。2025年8月，港股通ETF平均每日成交金額更達91億港元，創(chuàng)下單月新高。預計隨著更多ETF于2025年11月納入滬深港通，跨境ETF交易有望持續(xù)活躍。

　　第四，科技及生物科技產品備受投資者青睞。2025年前三季度，香港共有14只科技主題ETF上市，資產管理規(guī)�？傤~達到1201億港元(同比上升102%)，年初至今平均每日成交金額合計為74億港元(同比上升247%)，凈現金流入總額為291億港元。在生物科技方面，年初至今共有3只生物科技主題ETF上市，資產管理規(guī)�？傤~為34億港元，較2024年9月底增長123%。這些生物科技ETF今年已帶來13億港元凈現金流入。

　　第五，全球聯(lián)通持續(xù)深化。2025年2月，追蹤納斯達克100指數的ETF在香港互掛上市，為本地投資者提供在亞洲交易時段高效投資美國大型公司和科技股的渠道。隨后，香港于5月推出亞洲首只沙特伊斯蘭國債ETF，豐富了香港的固定收益產品種類，同時加強了香港與中東在金融市場上的聯(lián)系。

　　第六，主動型ETF日漸興起，成為2025年全球市場的焦點。在市場強勢反彈、各公司第二季度業(yè)績穩(wěn)健以及科技板塊爆發(fā)等多重因素的帶動下，2025年上半年香港主動型ETF的資金流入達到1830億美元。資產管理公司正加速在香港推出更多主動型產品，以滿足投資者以結果為主導、以收益為中心的策略需求。