中美貿(mào)易進(jìn)展提振市場情緒，港股三大指數(shù)全天震蕩走高，恒科指數(shù)一度漲超2%。截止收盤，恒生指數(shù)漲1.05%或273.55點，報26433.7點，全日成交額為2670.77億港元；恒生國企指數(shù)漲1.1%，報9467.22點；恒生科技指數(shù)漲1.83%，報6171.08點。

　　招商證券指出，近期港股受到外部沖擊調(diào)整幅度較大，該行認(rèn)為，市場反應(yīng)較為過度。隨著貿(mào)易戰(zhàn)的緩和、增量政策釋放邊際利好，足以支撐港股的反彈。從整個四季度來看，該行重申“先抑后揚”的大勢研判觀點。預(yù)計未來階段隨著市場風(fēng)險偏好改善，成長風(fēng)格仍將是未來一段時間的主線。

　　藍(lán)籌股表現(xiàn)

　　藥明康德(02359)績后走高。截至收盤，漲4.07%，報115港元，成交額14.58億港元，貢獻(xiàn)恒指3.09點。藥明康德公布，2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣328.6億元，同比增長18.6%，歸母凈利潤120.76億元，同比增長84.84%。公司預(yù)計2025年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入重回雙位數(shù)增長，增速從13-17%上調(diào)至17-18%。預(yù)計全年整體收入從人民幣425-435億元上調(diào)至人民幣435-440億元。

　　其他藍(lán)籌股方面，百度集團(tuán)-SW(09888)漲6.2%，報125.1港元，貢獻(xiàn)恒指14.59點；中芯國際(00981)漲3.5%，報82.8港元，貢獻(xiàn)恒指19.78點；理想汽車-W(02015)跌1.76%，報83.6港元，拖累恒指3.27點；石藥集團(tuán)(01093)跌1.39%，報7.78港元，拖累恒指1.39點。

　　熱門板塊方面

　　盤面上，大型科技股悉數(shù)上漲，百度漲超6%，阿里漲超3%，騰訊漲2.9%。中美就關(guān)稅等多項議題形成初步共識刺激加密貨幣市場大漲，相關(guān)概念股漲幅居前；核聚變發(fā)展前景逐步清晰，核電概念股走勢強勁；藥明康德三季度業(yè)績超預(yù)期，CRO概念股今日普漲；芯片股、銅業(yè)股、水泥股、蘋果概念股向好。另一邊，體育用品、電信股等跌幅居前。

　　1. 加密貨幣概念股漲幅居前。截至收盤，新火科技控股(01611)漲17.81%，報5.16港元；藍(lán)港互動(08267)漲11.54%，報0.58港元；歐科云鏈(01499)漲9.43%，報0.29港元；博雅互動(00434)漲6.91%，報6.03港元。

　　10月27日，比特幣升破115000美元，日內(nèi)漲超3%。其他主流加密貨幣均出現(xiàn)上漲行情，其中，以太坊價格一度突破4200美元。據(jù)環(huán)球網(wǎng)，貝森特在接受美媒采訪時表示，經(jīng)過吉隆坡為期兩天的會談，雙方達(dá)成了“非常實質(zhì)性的框架協(xié)議”，美方“不再考慮”對中國加征100%的關(guān)稅。此外，美國9月CPI整體低于市場預(yù)期，通脹顯示進(jìn)一步降溫跡象。

　　2. 半導(dǎo)體股再度走高。截至收盤，英諾賽科(02577)漲12.73%，報79.25元；貝克微(02149)漲5.74%，報52.85元；華虹半導(dǎo)體(01347)漲4.98%，報86.5元；中芯國際(00981)漲3.5%，報82.8港元。

　　四中全會公報及新聞發(fā)布會明確，“十五五”時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo)是高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效、科技自立自強水平大幅提升等。此外，全球存儲漲勢持續(xù)，據(jù)報道稱，三星、SK海力士兩大巨頭已通知客戶，第四季度DRAM與NAND合同價格將上調(diào)最高30%。銀河證券認(rèn)為，短期看，AI算力需求推動國內(nèi)外邏輯與存儲廠商擴(kuò)產(chǎn)，刻蝕、薄膜沉積設(shè)備需求旺盛；長期看，國產(chǎn)替代邏輯在“十五五”科技自強戰(zhàn)略下更為穩(wěn)固。

　　3. 醫(yī)藥股表現(xiàn)亮眼。截至收盤，昭衍新藥(06127)漲8.66%，報19.83港元；藥明康德(02359)漲4.07%，報115港元；和鉑醫(yī)藥-B(02142)漲6.43%，報13.24港元；榮昌生物(09995)漲5.2%，報88.95港元。

　　藥明康德三季度業(yè)績超預(yù)期彰顯CXO強景氣度，公司預(yù)計2025持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入增速從13-17%提升至17-18%；整體收入從42-435億元提升至435-440億元。中泰證券認(rèn)為，伴隨當(dāng)前進(jìn)入三季報密集披露期，業(yè)績行情帶來一定催化，醫(yī)藥板塊內(nèi)部出現(xiàn)一定高低切換。此外，從基本面角度，創(chuàng)新藥并沒有變差，仍然是醫(yī)藥板塊中景氣度、成長性最好的方向，當(dāng)前的波動更多是因為資金情緒放大了漲跌幅，且存在行業(yè)間的輪動。

　　4. 核電概念走勢強勁。截至收盤，哈爾濱電氣(01133)漲11.44%，報13.25港元；中核國際(02302)漲10.53%，報6.3港元；東方電氣(01072)漲9.5%，報20.06港元；上海電氣(02727)漲4.69%，報4.91港元。

　　《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，推動核聚變能等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點。此外，外交部發(fā)言人毛寧向國際社會介紹位于安徽合肥的緊湊型聚變能實驗裝置，預(yù)計2027年竣工，有望成為人類歷史上首個實現(xiàn)聚變發(fā)電的裝置。光大證券指出，展望未來，環(huán)流四號、星火一號、張杰院士團(tuán)隊的激光聚變能電站等多技術(shù)路線并行推進(jìn)，國內(nèi)正逐步進(jìn)入可控核聚變項目招標(biāo)與工程建設(shè)的加速釋放期，長期發(fā)展值得期待。

　　5. 銅業(yè)股今日普漲。截至收盤，中國大冶有色金屬(00661)漲11.11%，報0.1港元；洛陽鉬業(yè)(03993)漲5.19%，報17.04港元；江西銅業(yè)股份(00358)漲4.35%，報35.06港元；五礦資源(01208)漲3%，報7.21港元。

　　招商證券發(fā)布研報稱，下游對銅價接受度逐步提高，本周下游采購改善。中美第二次90天豁免即將結(jié)束，中美關(guān)稅談判主導(dǎo)宏觀情緒以及銅價。Codelco計劃將2026年面向歐洲市場的銅附加費上調(diào)至345美元/噸，創(chuàng)下歷史新高。表現(xiàn)了市場底對明年銅供應(yīng)緊張的憂慮。該行維持中長期看好銅價的判斷，明年板塊估值處于歷史較低水平，調(diào)整買入。

　　熱門異動股

　　1. 華新水泥(06655)全天走強，截至收盤，漲10.23%，報17.89港元。

　　華新水泥發(fā)布公告，2025年前三季度，營業(yè)收入250.33億元(人民幣，下同)，同比增長1.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.04億元，同比增長76.01%；基本每股收益0.97元。

　　2. 百度集團(tuán)-SW(09888)表現(xiàn)亮眼，截至收盤，漲6.2%，報125.1港元。

　　交銀國際此前指出，百度核心估值邏輯轉(zhuǎn)向AI加持�？紤]云及AI應(yīng)用及自動駕駛行業(yè)估值區(qū)間6-10倍市銷率，現(xiàn)價對應(yīng)百度搜索業(yè)務(wù)價值僅不到1倍市盈率，對應(yīng)約600億元收入及100億元利潤。百度全域向AI轉(zhuǎn)型，估值邏輯也將逐漸轉(zhuǎn)向基于AI技術(shù)加持下的長期價值重估。

　　3. 康耐特光學(xué)(02276)延續(xù)漲勢，截至收盤，漲4.34%，報43.76港元。

　　根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，阿里首款自研AI眼鏡——夸克AI眼鏡2025年10月24日凌晨在天貓開啟預(yù)售。僅10個小時后，就沖上了雙11智能眼鏡品類銷量Top1。根據(jù)康耐特光學(xué)官方公眾號，公司是夸克AI眼鏡的獨家鏡片供應(yīng)商，標(biāo)志著客戶在國內(nèi)市場拓展再下一城。

　　4. 廣汽集團(tuán)(02238)績后下跌，截至收盤，跌3.77%，報3.32港元。

　　廣汽集團(tuán)公布2025年前三季度業(yè)績，營業(yè)收入約662.72億元，同比減少10.49%；歸屬于母公司股東的凈虧損約43.12億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。第三季度，廣汽集團(tuán)實現(xiàn)營收241.06億元，同比下滑14.62%，歸母凈虧損為17.74億元。