睿遠(yuǎn)港股通核心價(jià)值混合：三季度降低了創(chuàng)新藥板塊獲利倉(cāng)位 互聯(lián)網(wǎng)板塊成為配置重點(diǎn)
人民財(cái)訊10月28日電，據(jù)睿遠(yuǎn)港股通核心價(jià)值混合型證券投資基金2025年第三季度報(bào)告，該基金在三季度適度降低了創(chuàng)新藥板塊的獲利倉(cāng)位，轉(zhuǎn)而增配了非銀金融和互聯(lián)網(wǎng)板塊。
這一調(diào)整主要基于以下考量：在非銀金融方面，流動(dòng)性偏緊的環(huán)境有利于保險(xiǎn)公司利差維持，其估值處于歷史較低區(qū)間，具備較好的安全邊際與修復(fù)潛力。此外，在宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，保險(xiǎn)產(chǎn)品的穩(wěn)健屬性也更易獲得資金青睞。
互聯(lián)網(wǎng)板塊則成為三季度的配置重點(diǎn)。該板塊的估值修復(fù)并非依賴業(yè)績(jī)爆發(fā)，而是宏觀、基本面與資金面三者共振的結(jié)果。宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期啟動(dòng)壓低了無風(fēng)險(xiǎn)利率，直接提振了互聯(lián)網(wǎng)等長(zhǎng)久期資產(chǎn)的估值；同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)總需求擔(dān)憂的緩解，也改善了電商、廣告等核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景。從行業(yè)內(nèi)生動(dòng)力看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)過數(shù)年戰(zhàn)略調(diào)整，已實(shí)現(xiàn)從增長(zhǎng)導(dǎo)向到利潤(rùn)導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流水平顯著提升，使其在弱復(fù)蘇環(huán)境中展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。此外，在傳統(tǒng)行業(yè)承壓、部分科技賽道波動(dòng)加大的環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)龍頭憑借高流動(dòng)性、清晰商業(yè)模式與穩(wěn)定的股東回報(bào)，成為資金共識(shí)度較高的方向，承接了從其他板塊流出的資金。
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