【導(dǎo)讀】頂尖全球機(jī)構(gòu)齊聚中國資產(chǎn)管理論壇2025（香港）熱議中國機(jī)遇

　　10月27日，“中國資產(chǎn)管理論壇2025（香港）”舉行。會議由另類投資管理協(xié)會（AIMA）主辦、中國基金報和安永聯(lián)合主辦。與會代表認(rèn)為，“十五五”時期，資本市場將著力統(tǒng)籌投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，中國基金業(yè)將迎來高質(zhì)量發(fā)展新階段。目前，中國已穩(wěn)居全球第二大資管市場，居民財富正從儲蓄向投資加速遷移，每年釋放數(shù)萬億元增量，催生巨大財富管理需求；中國超大規(guī)模市場、完備的產(chǎn)業(yè)鏈、科技創(chuàng)新和人才資源為行業(yè)構(gòu)筑了堅實可持續(xù)的供給優(yōu)勢；互聯(lián)互通穩(wěn)步拓展、制度型開放向更寬領(lǐng)域、更深層次邁進(jìn)，行業(yè)跨境投融資空間廣闊。

　　本次論壇采取“內(nèi)地+香港”聯(lián)合路演模式，向全球展示中國內(nèi)地資本市場開放新機(jī)遇與香港獨特優(yōu)勢，推動兩地資管行業(yè)協(xié)同發(fā)展，攜手提升中國資管行業(yè)的全球影響力，助力香港更好融入國家發(fā)展大局。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會非會員理事劉磊受邀致辭，向國際資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和國際投資者宣介中國基金行業(yè)發(fā)展機(jī)遇和對外開放政策。今年以來，港股市場表現(xiàn)亮眼，恒生指數(shù)領(lǐng)跑全球主要指數(shù)。在此背景下，本次論壇在香港舉辦，可謂正當(dāng)其時。作為中國對外開放的先行者，中國基金行業(yè)吸引了眾多優(yōu)質(zhì)的外資機(jī)構(gòu)參與。自 2020年初，中國證監(jiān)會取消公募基金管理公司的外資持股比例限制以來，目前已有9家機(jī)構(gòu)取得獲批設(shè)立全資公募基金公司；自2016年6月，外商獨資私募證券投資基金管理人（PFM WFOE）獲準(zhǔn)在中國境內(nèi)開展業(yè)務(wù)以來，目前在華開辦業(yè)務(wù)的外資私募證券管理人有33家，外資私募股權(quán)管理人超300家。歡迎全球投資者把握機(jī)遇，積極投資中國市場，分享中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成果。同時，鼓勵境內(nèi)外資管機(jī)構(gòu)以在華設(shè)立主體為支點，深化雙向合作，共同服務(wù)全球投資者，深耕中國市場、共享中國機(jī)遇。

　　中國基金報董事長兼總編輯魯軍在致辭中援引數(shù)據(jù)表示，截至2025年二季度末，中國已成為全球第二大公募基金市場。截至今年7月底，中國ETF規(guī)模超越日本，成為亞太最大ETF市場。她指出，以公募基金、私募基金為代表的中國資產(chǎn)管理行業(yè)不僅在中國資本市場建設(shè)、居民財富管理轉(zhuǎn)型中發(fā)揮了重要作用，而且成為全球資產(chǎn)管理版圖中不可忽視的力量。中國基金報致力于與業(yè)界攜手努力，將更多真實、準(zhǔn)確和具有啟發(fā)性的市場信息傳遞給投資者，共同構(gòu)建互信、共贏的行業(yè)生態(tài)，共同書寫中國資產(chǎn)管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

　　國際投資者對中國的興趣上升

　　安永大中華區(qū)首席運營官、安永大中華區(qū)金融服務(wù)首席合伙人忻怡在致辭中表示，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國為持續(xù)推動全球經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，國際投資者對中國的投資仍然有很大的上升空間。憑借扎實的金融市場基礎(chǔ)與強(qiáng)勁的抗風(fēng)險能力，中國香港資產(chǎn)管理行業(yè)為國際資金流入中國內(nèi)地的股市、債市提供了便利的渠道。

　　她表示，中國經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，新能源、電動汽車、人工智能、生物科技等新興行業(yè)為全球投資者提供了豐富的高增長投資機(jī)遇。

　　中國資產(chǎn)管理行業(yè)歷經(jīng)27年的發(fā)展，逐步走向成熟。過去10年，公募基金與私募基金的規(guī)模增長尤為顯著，成為行業(yè)的重要增長點。目前，超過30家公募基金建立了境外的子公司，足跡抵達(dá)中國香港、美國、新加坡等地，87家境內(nèi)私募基金獲得香港資產(chǎn)管理牌照。這些機(jī)構(gòu)致力于為全球的客戶提供資產(chǎn)配置服務(wù)，提升中資機(jī)構(gòu)國際競爭力，促進(jìn)資本市場互聯(lián)互通。

　　另類投資管理協(xié)會CEO Jack Inglis在下午場的開幕致辭中表示，不同市場投資者之間的交流至關(guān)重要，一方面，國際投資者，若要投資中國或更廣泛的亞太市場需要了解當(dāng)?shù)氐墓芾砣�。另一方面，中國的資產(chǎn)管理者，若要把握海外的機(jī)遇，需要了解海外的機(jī)構(gòu)投資者。

　　他提到，今年中國權(quán)益市場表現(xiàn)亮眼，特別是使用量化投資的策略獲益頗豐。國際投資者對中國的興趣回升，部分國際投資人的產(chǎn)品組合中投中國的比重越來越大。這與三年前大相徑庭。他表示，基于對中國的長期承諾，部分國際機(jī)構(gòu)在中國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，為客戶贏得了良好回報。Jack Inglis表示，對于另類投資來說，中國是極具吸引力的市場。

　　中國香港可發(fā)揮關(guān)鍵作用

　　香港金融發(fā)展局董事會成員、行政總監(jiān)區(qū)景麟在演講中表示，香港不僅是全球資本進(jìn)入中國的門戶，也是中國連接世界的樞紐。其法律框架、國際化的環(huán)境及成熟的金融基礎(chǔ)設(shè)施是核心優(yōu)勢。

　　他表示，過去香港主要作為“募資管道”，未來它將扮演更全面的“金融中心”角色，服務(wù)范圍將超越中國內(nèi)地，延伸至中東、東盟等與中國有緊密貿(mào)易聯(lián)系的地區(qū)或市場。股票互聯(lián)互通、債券通、互換通、跨境理財通等互聯(lián)互通機(jī)制，如同不斷擴(kuò)建和升級的高速路網(wǎng)，極大地提升了市場流動性和深度，強(qiáng)化了香港的連接內(nèi)地與海外功能。他建議利用中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中所創(chuàng)造的巨大財富，大力發(fā)展家族辦公室業(yè)務(wù)，連接中國家族與全球合作伙伴。

　　新發(fā)展階段

　　中國公募基金行業(yè)的六大關(guān)鍵詞

　　經(jīng)過27年的發(fā)展，中國公募基金行業(yè)邁入全新的征程。

　　華夏基金總經(jīng)理李一梅在主題演講環(huán)節(jié)分享了變革中的公募基金行業(yè)的六個關(guān)鍵詞，規(guī)模約36萬億元的中國公募基金行業(yè)的下一發(fā)展階段六大趨勢凸顯。

　　一是高質(zhì)量發(fā)展，即從“規(guī)模紅利”轉(zhuǎn)向“價值深耕”。李一梅說，公募基金行業(yè)的根本在于“信義義務(wù)”。投資者信任是行業(yè)的基石，因此必須構(gòu)建平臺化、體系化的投研機(jī)制，以可解釋、可復(fù)制、可持續(xù)的方式為投資者實現(xiàn)長期穩(wěn)定回報。同時，行業(yè)考核體系正向長期化傾斜，讓基金經(jīng)理與投資者利益綁定，強(qiáng)化投資行為的長期主義。

　　二是費率改革。中國內(nèi)地公募基金行業(yè)一直以普惠金融為導(dǎo)向，通過降低費用、優(yōu)化利益分配推動行業(yè)從“產(chǎn)品銷售”向“專業(yè)服務(wù)”轉(zhuǎn)型。華夏基金率先下調(diào)基金管理費，助力投資者實際回報提升，促進(jìn)行業(yè)生態(tài)優(yōu)化。

　　三是國際化。當(dāng)前投資者亟需通過全球配置提升長期投資體驗。公募基金正加快海外布局，互聯(lián)互通機(jī)制也不斷豐富。華夏基金香港業(yè)務(wù)持續(xù)突破，在主動投資、固定收益、指數(shù)和創(chuàng)新資產(chǎn)方面表現(xiàn)亮眼，未來華夏基金將以香港為中心強(qiáng)化全球投資和服務(wù)能力。

　　四是科技創(chuàng)新。公募基金既要投資科技、擁抱時代機(jī)遇，也要運用科技（如AI）賦能投研，提高效率與認(rèn)知能力。目前公募基金對科創(chuàng)板已大幅超配，華夏基金堅定看好中國高端制造與科技未來。

　　五是指數(shù)化投資從供給建設(shè)邁向生態(tài)構(gòu)建。ETF成為重要投資工具，行業(yè)規(guī)模快速增長。華夏基金堅持指數(shù)創(chuàng)新，以主動投資理念提升指數(shù)質(zhì)量，并向策略和解決方案延伸。

　　六是ESG與可持續(xù)發(fā)展。ESG正從邊緣議題走向核心價值驅(qū)動，成為風(fēng)險過濾與收益增強(qiáng)的重要工具。華夏基金堅持將ESG與基本面投資融合，推動長期健康發(fā)展。

　　李一梅透露，華夏基金將以中國香港為核心支點，建設(shè)全球投研中心，持續(xù)提升全球競爭力，更好為投資者實現(xiàn)長期回報。

　　中國在供給端擁有強(qiáng)大競爭力

　　經(jīng)濟(jì)基本面為金融資產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。

　　國泰海通證券首席宏觀分析師梁中華闡釋了中國在供給端的強(qiáng)大競爭力。他認(rèn)為，中國制造業(yè)短期內(nèi)難以被取代。他在演講中指出，投資者應(yīng)該辯證地看待當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)局勢。中國在供給端擁有強(qiáng)大的競爭力，制造業(yè)短期內(nèi)難以被替代。中美貿(mào)易摩擦雖存在不確定性，但影響逐漸邊際弱化，中美貿(mào)易問題在可控節(jié)奏下推進(jìn)。

　　中國政策未來仍會維持積極基調(diào)，但也不會采取大水漫灌式的強(qiáng)刺激。明年財政貨幣政策或邊際加力，并可能繼續(xù)“靠前發(fā)力”，但政策總基調(diào)不會發(fā)生根本性變化。

　　未來結(jié)構(gòu)性機(jī)會突出，可重點關(guān)注四條主線：首先，高股息資產(chǎn)：以銀行股為代表，具備穩(wěn)定分紅能力及政府信用支持。其次，出口出海相關(guān)資產(chǎn)：海外需求穩(wěn)定，而中國供給優(yōu)勢顯著。第三，新消費：性價比消費、情緒價值消費等快速崛起，尤其由95后、00后驅(qū)動。第四，科技產(chǎn)業(yè)：技術(shù)突破可帶來產(chǎn)業(yè)巨變，即使在宏觀承壓的前提下，科技產(chǎn)業(yè)也可擁有獨立景氣周期。

　　本次論壇吸引了200余名境內(nèi)外行業(yè)機(jī)構(gòu)代表參會，香港投資基金公會、易方達(dá)、廣發(fā)基金、南方基金、嘉實、匯添富、瑞銀資產(chǎn)管理、橡樹資本、羅素投資、元盛、惠理、安本、瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理、三井住友、貝萊德、富達(dá)、施羅德、路博邁、華平、KKR、北極光、彬元資本、安佰深、中銀人壽、匯豐人壽、中信證券、紐銀梅隆、MSCI、美世、遙望律所等在會上作了交流分享。

　　2014年，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會與AIMA簽署合作諒解備忘錄。2017年，雙方就資本市場和資產(chǎn)管理行業(yè)開展教育和研究類項目合作等被列入第九次中英經(jīng)濟(jì)財金對話政策成果。近年來，中國資產(chǎn)管理論壇先后在紐約、法蘭克福、倫敦、阿布扎比、迪拜等地舉行，向全球投資者推介中國機(jī)遇、介紹中國資產(chǎn)管理行業(yè)的最新實踐。