三大邊際利好驅(qū)動，港股有望由“抑”轉(zhuǎn)“揚”，近期聚焦阿里巴巴、網(wǎng)易等三季報表現(xiàn)
11月4日早盤，恒生科技指數(shù)沖高回落，一度跌超0.5%。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)震蕩下行，持倉股中，商湯、舜宇光學科技、理想汽車、地平線機器人等跌幅居前，百度集團、騰訊音樂、美的集團（000333）等領漲，其中百度集團漲幅一度擴大至7%。
關于港股觀點，招商證券重申四季度“先抑后揚”的大勢研判觀點。在“十五五”規(guī)模增量政策、中美貿(mào)易摩擦緩和以及美聯(lián)儲降息和結束QT預期持續(xù)強化等三大邊際利好的驅(qū)動下，后續(xù)市場有望由“抑”轉(zhuǎn)“揚”。配置結構上，仍然主推人工智能（具備全棧開發(fā)能力的頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺，與AI相關的，以人形機器人、自動駕駛為代表的高端裝備制造，包括可控核聚變等主題在內(nèi)的電力板塊）和有色兩條投資主線。
東吳證券指出，行業(yè)事件方面，恒生科技權重股三季報集中披露，業(yè)績分化或引發(fā)板塊波動阿里巴巴、網(wǎng)易等重要權重股三季報表現(xiàn)若有超預期業(yè)績或帶動個股及板塊反彈。東方證券認為，阿里云AI驅(qū)動+云出海節(jié)奏加快下繼續(xù)環(huán)比加速，主站受益外賣協(xié)同效應+meta邏輯演繹下延續(xù)穩(wěn)健增長，閃購本季度投入加大但已進入減虧節(jié)奏。AI在公司多項業(yè)務的賦能持續(xù)深入，看好公司AI驅(qū)動下的增長潛力，給予目標價204.79港元，維持“買入”評級。
公開信息顯示，截至11月3日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標的指數(shù)最新估值（PETTM）為22.85倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約28.55%的估值分位點，即當前估值低于指數(shù)歷史上71%以上的時間，處于歷史低估區(qū)間。展望后市，港股科技更加受益當下以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢，美聯(lián)儲降息背景下外資回流或超預期，疊加南向資金持續(xù)增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）。
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