11月20日，廣東領(lǐng)益智造（002600）股份有限公司 (002600.SZ)遞表港交所主板，國(guó)泰君安融資有限公司為其獨(dú)家保薦人。招股書(shū)顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文資料，以2024年收入計(jì)，領(lǐng)益智造在全球AI終端設(shè)備高精密功能件市場(chǎng)行業(yè)中排名第一，在全球AI終端設(shè)備高精密智能制造平臺(tái)行業(yè)中排名第三。

　　據(jù)招股書(shū)，領(lǐng)益智造全球領(lǐng)先的AI硬件智能制造平臺(tái)，致力于為全球客戶提供一站式智能制造服務(wù)及解決方案。秉持精益化、數(shù)據(jù)化、自動(dòng)化及綠色化的新制造核心經(jīng)營(yíng)理念，公司打造了覆蓋從核心材料、精密功能件、模組到精品組裝的全鏈條產(chǎn)品矩陣，廣泛應(yīng)用于AI硬件(涵蓋AI終端設(shè)備、機(jī)器人及企業(yè)級(jí)商用服務(wù)器)、汽車以及低空經(jīng)濟(jì)等核心前沿領(lǐng)域。

　　作為“巨人背后的隱形冠軍”，領(lǐng)益智造構(gòu)建了“大規(guī)模、高標(biāo)準(zhǔn)、高復(fù)雜度”的生產(chǎn)體系，依托協(xié)同研發(fā)、快速響應(yīng)及遍布全球的研發(fā)生產(chǎn)基地，已成為AI硬件生態(tài)的重要組成部分，并獲得多個(gè)全球頭部客戶的供應(yīng)鏈獎(jiǎng)項(xiàng)。截至2025年9月30日，公司的客戶涵蓋全球市值最大的AI終端設(shè)備行業(yè)公司、新能源汽車(NEV)行業(yè)公司、社交網(wǎng)絡(luò)行業(yè)公司及擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)(XR)行業(yè)公司等行業(yè)領(lǐng)袖。自2018年至2025年，該公司連續(xù)八年入選《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)。

　　領(lǐng)益智造的主要業(yè)務(wù)亮點(diǎn)如下：

　　領(lǐng)益智造在AI硬件深度布局，特別是在AI硬件與汽車及低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。為了打造“第N增長(zhǎng)曲線”，該公司深耕“人”-人形機(jī)器人、“眼”-AI眼鏡及XR設(shè)備、“折”- 折疊屏設(shè)備及、“服”- 服務(wù)器，并在支撐AI硬件的關(guān)鍵領(lǐng)域(電池、熱管理和快充)積累深厚。

　　憑借“本土化運(yùn)營(yíng)、全球化交付”的雙循環(huán)體系，領(lǐng)益智造實(shí)現(xiàn)對(duì)全球市場(chǎng)的高效滲透與快速響應(yīng)。通過(guò)系統(tǒng)化的三級(jí)研發(fā)架構(gòu)與全球超過(guò)30個(gè)研發(fā)中心，該公司形成國(guó)際化技術(shù)協(xié)同能力。依托50余個(gè)全球生產(chǎn)基地與交付中心，領(lǐng)益智造建立起覆蓋關(guān)鍵區(qū)域的本地化供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

　　銷售方面，領(lǐng)益智造直接面向客戶銷售產(chǎn)品，且并無(wú)任何外部經(jīng)銷商。該公司的商務(wù)中心(包括業(yè)務(wù)、產(chǎn)品管理和客戶服務(wù)部門)負(fù)責(zé)新客戶的開(kāi)發(fā)與產(chǎn)品訂單獲取。商務(wù)中心由1,001名人員組成，為國(guó)內(nèi)外客戶提供服務(wù)，其中大多數(shù)擁有商業(yè)相關(guān)背景以及技術(shù)和工業(yè)知識(shí)。就主要海外客戶而言，公司商務(wù)中心的若干成員常駐海外，直接與客戶的技術(shù)團(tuán)隊(duì)溝通研發(fā)和項(xiàng)目進(jìn)度，以了解海外市場(chǎng)，并定期向公司報(bào)告海外客戶的需求。同時(shí)，領(lǐng)益智造也與他們?cè)谥袊?guó)內(nèi)地的當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)就生產(chǎn)和售后服務(wù)進(jìn)行密切溝通。

　　財(cái)務(wù)資料

　　收入

　　于2022年、2023年、2024年、2025年截至9月30日止九個(gè)月，領(lǐng)益智造的收入分別為人民幣345.03億元、人民幣341.54億元、人民幣442.60億元、人民幣375.90億元。

　　利潤(rùn)：

　　2022年、2023年、2024年、2025年截至9月30日止九個(gè)月，該公司年內(nèi)╱期內(nèi)利潤(rùn)分別約為15.60億元、20.14億元、17.61億元、19.66億元人民幣。

　　毛利及毛利率

　　于2022年、2023年、2024年、2025年截至9月30日止九個(gè)月，該公司毛利分別為人民幣68.21億元、人民幣63.94億元、人民幣63.93億元、59.09億元人民幣元，以及毛利率分別為19.8%、18.7%、 14.4%、15.7%。

　　行業(yè)概覽

　　領(lǐng)益智造在龐大且競(jìng)爭(zhēng)激烈的全球核心AI硬件高精密智能制造平臺(tái)行業(yè)，主要包括 AI終端設(shè)備、企業(yè)級(jí)商用服務(wù)器及智能機(jī)器人中競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，全球AI終端設(shè)備高精密智能制造平臺(tái)市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模從2020年的2,628億美元增長(zhǎng)到2024 年的3,019億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為3.5%。這股持續(xù)上揚(yáng)的趨勢(shì)，源于AI算力持續(xù)提升和應(yīng)用不斷豐富，驅(qū)動(dòng)了對(duì)AI終端設(shè)備的高精密智能制造需求。預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將從 2025年的3,259億美元增長(zhǎng)到2029年的4,413億美元，2025年到2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.9%。

　　2020年至2024年，全球智能機(jī)器人高精密智能制造平臺(tái)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模從247億美元增長(zhǎng)至335億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.9%。展望未來(lái)，隨著智能機(jī)器人的快速發(fā)展，該市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)從2025年的381億美元進(jìn)一步增長(zhǎng)至2029年的673億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.3%。

　　受益于算力需求的增長(zhǎng)以及全球AI巨頭和大型云服務(wù)商加速布局超大規(guī)模高功率機(jī)房，全球企業(yè)級(jí)商用服務(wù)器高精密智能制造平臺(tái)市場(chǎng)快速擴(kuò)張，從2020年的23億美元增長(zhǎng)至2024年的195億美元，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為71.4%。展望未來(lái)，隨著對(duì)高性能AI計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的需求持續(xù)增長(zhǎng)，該市場(chǎng)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加速增長(zhǎng)，至2029年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到923億美元，從2025年起的年復(fù)合增長(zhǎng)率為36.2%。

　　董事會(huì)資料

　　領(lǐng)益智造的董事會(huì)由七名董事組成，包括三名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。公司的董事任期三年，可連選連任。根據(jù)相關(guān)中國(guó)法律法規(guī)，獨(dú)立非執(zhí)行董事連任不得超過(guò)六年。

　　股權(quán)架構(gòu)

　　截至最后實(shí)際可行日期，公司由曾芳勤女士(曾女士)及領(lǐng)勝投資直接擁有約1.98%及約56.66%的權(quán)益。領(lǐng)勝投資由曾女士全資擁有。因此，曾女士及領(lǐng)勝投資被視為一組控股股東，截至最后實(shí)際可行日期，共同持有公司已發(fā)行股本的約 58.64%。

　　于最后實(shí)際可行日期，領(lǐng)勝投資將其持有的252,100,000股A股質(zhì)押予中國(guó)若干受規(guī)管金融機(jī)構(gòu)，以取得其向領(lǐng)勝投資提供的融資，約占公司已發(fā)行股本 的3.45%。

　　其他子公司包括于不同司法管轄區(qū)成立的合共89家子公司。

　　中介團(tuán)隊(duì)

　　獨(dú)家保薦人：國(guó)泰君安融資有限公司

　　法律顧問(wèn)：有關(guān)香港法例及美國(guó)法律：Cooley HK；有關(guān)中國(guó)法律：嘉源律師事務(wù)所

　　獨(dú)家保薦人及編纂的法律顧問(wèn)：有關(guān)香港法例：中倫律師事務(wù)所有限法律責(zé)任合伙；有關(guān)中國(guó)法律：中倫律師事務(wù)所

　　核數(shù)師及申報(bào)會(huì)計(jì)師：容誠(chéng)(香港)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司

　　行業(yè)顧問(wèn)：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司

　　合規(guī)顧問(wèn)：國(guó)泰君安融資有限公司