日前，恒生指數(shù)公司宣布截至2025年9月30日的季度指數(shù)調(diào)整結(jié)果。此次調(diào)整范圍涵蓋港股主要旗艦指數(shù)，如恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)和恒生科技指數(shù)。同時(shí)，直接決定港股通可投資范圍的恒生綜合指數(shù)也有所調(diào)整。所有變動(dòng)將于2025年12月5日收市后實(shí)施，并于2025年12月8日起生效。

　　恒生指數(shù)方面，信達(dá)生物將被納入恒生指數(shù)成分股，權(quán)重為0.91%。沒(méi)有成分股被剔除，調(diào)整后的成分股數(shù)量由88只提升至89只。

　　恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)方面，中國(guó)宏橋、信達(dá)生物、百勝中國(guó)將被納入，納入權(quán)重分別為1.30%、1.21%與0.91%；新奧能源、新東方-S等將被剔除。調(diào)整后的成分股數(shù)量維持50只不變。

　　恒生科技指數(shù)方面，零跑汽車將被納入，納入權(quán)重為0.98%；ASMPT將被剔除，剔除前權(quán)重為0.66%。調(diào)整后的成分股數(shù)量維持30只不變。

　　恒生綜合指數(shù)方面，富衛(wèi)集團(tuán)、禾賽-W、奧克斯電氣、極智嘉-W、銀諾醫(yī)藥-B、奇瑞汽車將被納入恒生綜合指數(shù)成分股。成分股數(shù)量由503只增加至509只。

　　同日，恒生指數(shù)公司與香港交易所公布了截至2025年9月30日的恒生香港交易所滬深港通中國(guó)企業(yè)指數(shù)的季度指數(shù)檢討結(jié)果。該指數(shù)的成分股數(shù)量仍維持80只不變。其中，中國(guó)宏橋、信達(dá)生物、百勝中國(guó)、北方華創(chuàng)（002371）4只股票獲納入，新奧能源、華能水電（600025）、伊利股份（600887）、海底撈4只股票遭剔除。

　　此外，恒生指數(shù)公司還發(fā)布了恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)、恒指ESG增強(qiáng)精選指數(shù)及恒生國(guó)指ESG增強(qiáng)指數(shù)季度指數(shù)檢討結(jié)果。其中，信達(dá)生物、紫金礦業(yè)（601899）被納入恒指ESG增強(qiáng)指數(shù)，長(zhǎng)和被剔除。恒生國(guó)指ESG增強(qiáng)指數(shù)納入中國(guó)海洋石油、信達(dá)生物、百勝中國(guó)，剔除新奧能源、海底撈、新東方-S。

　　中金公司（601995）表示，根據(jù)恒生指數(shù)公司2021年3月發(fā)布的咨詢結(jié)果，恒生指數(shù)成分股在2022年年中前增加至80只，最終固定在100只。此次成分股數(shù)量增加至89只，仍在朝該目標(biāo)擴(kuò)容，但整體進(jìn)度慢于預(yù)期。

　　從行業(yè)覆蓋角度來(lái)看，中金公司表示，此次調(diào)整后恒指醫(yī)療保健與工業(yè)占比有所提升，但金融與消費(fèi)等占比下滑。具體來(lái)看，參照恒生指數(shù)公司的行業(yè)分類，此次調(diào)整后，醫(yī)療保健與工業(yè)占比分別從當(dāng)前的2.9%和8.8%抬升至4.0%和9.1%。其中，對(duì)于醫(yī)療保健業(yè)的覆蓋度從34.5%提升至40.0%；金融和消費(fèi)業(yè)等有所下滑，從當(dāng)前的33.6%和27.4%分別下降至32.9%和26.4%。

　　同時(shí)，由于上述指數(shù)調(diào)整結(jié)果將于12月8日（星期一）正式生效，被動(dòng)資金為了最大程度減少追蹤誤差，或?qū)⑦x擇在生效前一個(gè)交易日（即12月5日）調(diào)倉(cāng)。中金公司預(yù)計(jì)，屆時(shí)相關(guān)股票成交量或出現(xiàn)遠(yuǎn)大于平時(shí)的情形。

　　值得一提的是，今年以來(lái)，恒生指數(shù)在科技和醫(yī)藥等板塊的帶動(dòng)下不斷走高。近期，港股出現(xiàn)波動(dòng)，后續(xù)走勢(shì)也受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。綜合來(lái)看，多家機(jī)構(gòu)對(duì)港股的后期走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度。

　　華泰證券表示，港股正進(jìn)入布局區(qū)，近期市場(chǎng)波動(dòng)率上升，流動(dòng)性、情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好是主要原因�！拔覀儗�(duì)此并不悲觀�！比A泰證券表示，在AI方面，港股相關(guān)公司主要集中在國(guó)產(chǎn)算力、模型和應(yīng)用，前景主要掛鉤中國(guó)自身科技發(fā)展。往后看，科技自主可控是中長(zhǎng)期主題。

　　“我們對(duì)港股企業(yè)的基本面前景并不悲觀，在年度展望中，預(yù)測(cè)2026年海外中資股非金融盈利增速?gòu)慕衲甑?0%進(jìn)一步上升至15%左右，企業(yè)盈利能力繼續(xù)提升是主要?jiǎng)恿Α！比A泰證券表示，港股本輪調(diào)整相對(duì)A股更早，當(dāng)前位置已具備性價(jià)比。

　　整體來(lái)看，華泰證券認(rèn)為港股正在進(jìn)入布局區(qū)，建議關(guān)注今年以來(lái)表現(xiàn)排名靠后的消費(fèi)者服務(wù)、建筑、紡織服裝、家電板塊。同時(shí)，8月以來(lái)的第三輪重估中，部分行業(yè)漲幅有限，但近期跌幅反而較大，有被“錯(cuò)殺”的可能，包括電子、醫(yī)藥、汽車、輕工制造等。此外，港股科技板塊近期回調(diào)較多，預(yù)計(jì)在流動(dòng)性環(huán)境改善后仍有重估機(jī)會(huì)。

　　瑞銀投資銀行中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示，創(chuàng)新領(lǐng)域的發(fā)展、對(duì)民企和資本市場(chǎng)的支持政策、資本市場(chǎng)流動(dòng)性充足以及國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者的潛在資金流入等因素將繼續(xù)支撐市場(chǎng)。

　　展望未來(lái)，王宗豪表示，隨著明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善，建議加入部分“出海”股票�！拔覀円廊豢春每萍己突ヂ�(lián)網(wǎng)板塊股票，目前，我們對(duì)在岸（A股）和離岸（H股）市場(chǎng)沒(méi)有偏好，因?yàn)閮蓚�(gè)市場(chǎng)都享有正面支持因素：A股受益于零售和機(jī)構(gòu)資金流入以及‘反內(nèi)卷’利好，H股受益于AI敞口以及持續(xù)的外資和南向資金流入�！�