12月4日，中信證券（600030）披露稱，子公司中信證券華南股份有限公司（原“廣州證券”，下稱“華南公司”）因東旭光電證券虛假陳述責(zé)任糾紛被列為被告，該案已確定適用普通代表人訴訟程序?qū)徖怼?/p>

　　中信證券表示，本案為公司收購(gòu)廣州證券前，廣州證券承做的相關(guān)項(xiàng)目引發(fā)的糾紛，就本案涉及的潛在損失均已在交割之前予以充分考慮，對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)無重大影響。

　　事涉收購(gòu)前“舊案”

　　中信證券公告顯示，華南公司于12月3日收到河北省高級(jí)人民法院送達(dá)的《民事裁定書》[（2025）冀民終690號(hào)]，裁定維持石家莊中院作出的《民事裁定書》[（2025）冀01民初150號(hào)]，確定本案適用普通代表人訴訟程序?qū)徖怼?/p>

　　根據(jù)石家莊中院送達(dá)的《起訴狀》，本案原告為吳彩泉等11名投資者，被告為東旭光電、東旭集團(tuán)、華南公司等37名相關(guān)法人主體或自然人。

　　原告起訴稱，東旭光電系深圳證券交易所上市公司，現(xiàn)已退市。因東旭光電2015年至2022年年度報(bào)告存在虛假記載和重大遺漏、2017年非公開發(fā)行股票存在欺詐發(fā)行、未在法定期限內(nèi)披露2023年年度報(bào)告等行為，東旭光電于2025年3月28日收到河北證監(jiān)局出具的《行政處罰事先告知書》。

　　原告認(rèn)為，本案所有原告的交易行為與東旭光電的虛假陳述行為之間存在因果關(guān)系，東旭光電應(yīng)依法對(duì)原告訴請(qǐng)損失承擔(dān)賠償責(zé)任。廣州證券為東旭光電2017年非公開發(fā)行股票的主承銷商，違反了《中華人民共和國(guó)證券法》（2014年修訂）第63條、第173條、第193條，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第17條、第18條、第19條等規(guī)定，應(yīng)當(dāng)對(duì)原告損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

　　據(jù)《起訴狀》，原告的訴訟請(qǐng)求有三個(gè)方面。首先，依法判決東旭光電賠償11名原告因虛假陳述引起的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)損失合計(jì)182.82萬元；其次，依法判決除東旭光電以外的其他被告對(duì)原告的上述損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；再次，依法判決案件受理費(fèi)、公告費(fèi)等訴訟費(fèi)用由37名被告承擔(dān)。

　　對(duì)于涉訴金額，中信證券在公告中提示，目前11名原告合計(jì)訴訟請(qǐng)求金額為182.82萬元，最終涉訴金額存在不確定性。

　　此外，中信證券在公告中著重強(qiáng)調(diào)了本案的歷史背景。涉事承銷業(yè)務(wù)發(fā)生于中信證券收購(gòu)原廣州證券之前。2020年1月，廣州證券納入中信證券合并范圍，并更名為中信證券華南股份有限公司。公告稱，與此案相關(guān)的潛在損失已在收購(gòu)交割前予以充分考慮。

　　監(jiān)管鐵拳直擊違法違規(guī)

　　近年來，監(jiān)管部門對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等違法行為保持“零容忍”態(tài)度。

　　6月6日，河北證監(jiān)局下發(fā)《行政處罰決定書》，查明東旭光電存在多項(xiàng)違法事實(shí)：股票和債券市場(chǎng)披露的信息存在虛假記載、重大遺漏；非公開發(fā)行股票存在欺詐發(fā)行；未在法定期限內(nèi)披露2023年年度報(bào)告。

　　根據(jù)違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，河北證監(jiān)局決定對(duì)東旭光電采取責(zé)令改正、警告等措施，東旭光電及相關(guān)當(dāng)事人被合計(jì)罰款超4.2億元。

　　“財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行具有系統(tǒng)性破壞力�！北本┑潞秃猓ㄉ虾＃┞蓭熓聞�(wù)所高級(jí)合伙人，德和衡研究院上海分院院長(zhǎng)白耀華律師向記者表示，一方面，財(cái)務(wù)造假行為通過虛構(gòu)收入、虛增利潤(rùn)或夸大資產(chǎn)價(jià)值等手段，嚴(yán)重扭曲證券真實(shí)價(jià)值，導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制失效，使證券價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值產(chǎn)生大幅偏離。另一方面，虛假陳述行為與投資者決策及后續(xù)損失之間，存在明確的交易與法律因果關(guān)系，構(gòu)成損害投資者權(quán)益的直接誘因。

　　更進(jìn)一步看，白耀華律師認(rèn)為，上市公司系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假及欺詐發(fā)行等行為，不僅直接侵蝕資本市場(chǎng)“公開、公平、公正”的核心誠(chéng)信基礎(chǔ)、破壞市場(chǎng)信任生態(tài)，其引發(fā)的示范效應(yīng)還可能傳導(dǎo)至全市場(chǎng)，誘發(fā)恐慌性拋售，加劇市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行構(gòu)成重大沖擊。

　　筑牢“看門人”防線

　　值得注意的是，東旭光電案不僅劍指涉事企業(yè)，更將聚光燈打向券商——資本市場(chǎng)“看門人”是否盡責(zé)，成為核心追問。

　　“券商在服務(wù)客戶融資需求的同時(shí)，必須嚴(yán)格履行核查把關(guān)義務(wù)，其中的尺度把握對(duì)行業(yè)機(jī)構(gòu)而言是不小的挑戰(zhàn)。”財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰表示，各家券商的發(fā)展路徑雖有差異，但堅(jiān)守合規(guī)底線、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控是共同的核心要求，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定秩序。

　　對(duì)此，白耀華律師指出，主承銷商履行“看門人”職責(zé)要做好以下四方面內(nèi)容：

　　一是構(gòu)建全流程核查機(jī)制，交叉驗(yàn)證招股書等文件，并核查發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易隱蔽性。

　　二是履行特別注意義務(wù)，分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常并預(yù)警重大風(fēng)險(xiǎn)。

　　三是完善內(nèi)控與問責(zé)機(jī)制，落實(shí)項(xiàng)目組、質(zhì)控部門、內(nèi)核會(huì)議的分級(jí)審查流程。

　　四是實(shí)施動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)處置，強(qiáng)化發(fā)行后持續(xù)督導(dǎo)，跟蹤募資使用合規(guī)性。

　　“總的來看，資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展還需要各方共同努力�！睆堁┓逑蛴浾弑硎�，這既需要企業(yè)自律，也需要中介機(jī)構(gòu)盡責(zé)，更需要投資者提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。未來隨著監(jiān)管體系的不斷完善，市場(chǎng)環(huán)境會(huì)朝著更加健康的方向發(fā)展，但具體到每個(gè)階段會(huì)如何演變，可能還需要持續(xù)觀察。