● 本報記者 葛瑤
2026年開年以來，香港IPO市場呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢。A股龍頭企業(yè)赴港上市熱情高漲，分拆上市、H股回A等多元化趨勢并行，市場正步入新一輪上行周期（883436）。業(yè)內(nèi)人士預計，今年港股IPO融資規(guī)模有望突破3000億港元，新增上市企業(yè)數(shù)量將達150家至200家。
港股IPO持續(xù)復蘇
2026年伊始，港股IPO市場延續(xù)強勁復蘇勢頭。數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，已有12家公司在港交所掛牌上市；在港交所正式遞交上市申請的公司數(shù)量已超過300家，較往年大幅增加。
A股龍頭仍在港股IPO市場中占據(jù)重要位置。德勤數(shù)據(jù)顯示，2025年港股活躍上市申請個案較2024年增長近4倍，其中超過110家申請人來自A股市場。2026年以來，特銳德（300001）、信立泰（002294）、海特生物（300683）、天華新能（300390）、匯川技術（300124）等15家A股公司相繼發(fā)布公告籌劃H股上市。
值得注意的是，今年遞交港股上市申請的A股公司呈現(xiàn)明顯的“質(zhì)量優(yōu)、規(guī)模大”特點。
從行業(yè)分布看，這些企業(yè)多為細分領域龍頭企業(yè)，主要集中在新能源（850101）、醫(yī)藥生物、先進制造（883433）等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。其中，匯川技術（300124）、正泰電器（601877）、鵬輝能源（300438）等為新能源（850101）產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)；信立泰（002294）、海特生物（300683）、仙樂健康（300791）為醫(yī)藥健康賽道領軍者；德賽西威（002920）、聚辰股份（688123）則屬半導體（881121）及汽車電子（885545）領域。
從市值規(guī)模看，計劃赴港上市的多數(shù)A股企業(yè)市值在百億元以上，匯川技術（300124）最新市值超2000億元，德賽西威（002920）市值近770億元。這批企業(yè)的加入，有望進一步提升港股市場的整體質(zhì)量。
已登陸港股的A股公司上市表現(xiàn)穩(wěn)健。1月以來，12家新股在港交所掛牌，其中龍旗科技（603341）、兆易創(chuàng)新（603986）、豪威集團（603501）實現(xiàn)“A+H”兩地上市。從首日表現(xiàn)看，豪威集團（603501）、兆易創(chuàng)新（603986）首日漲幅分別達16.22%、37.53%，而龍旗科技（603341）漲逾3%，市場認可度較高。
瑞銀（UBS）證券全球投資銀行部聯(lián)席主管諶戈分析認為，A股龍頭公司赴港上市標志著一個重要趨勢。隨著業(yè)務全球化和出海（885840）戰(zhàn)略深化，疊加港股市場回暖、國際投資者關注度提升，這些企業(yè)正借助港股這一資本市場橋頭堡，配合其業(yè)務與戰(zhàn)略的全球化布局。
瑞銀（UBS）預計，2026年香港市場IPO融資規(guī)模有望突破3000億港元，新增上市企業(yè)數(shù)量將達150家至200家，市場前景向好。
市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化
在IPO數(shù)量增加的同時，港股市場呈現(xiàn)出一些值得關注的新趨勢。
分拆上市成為新熱點。數(shù)據(jù)顯示，2025年以來已有超10家A股公司子公司赴港上市。進入2026年，這一趨勢進一步加速。開年短短幾周內(nèi)，昆侖芯科技、浙江華?？萍?、海大國際控股、復星安特金等多家A股公司子公司相繼遞表或發(fā)布分拆上市計劃公告。
雙向流動漸成常態(tài)。2025年下半年以來，多家港股企業(yè)啟動“回A”計劃，探索“A+H”上市新路徑。越疆（HK2432）、光大環(huán)境（HK0257）、映恩生物-B（HK9606）等港股上市公司陸續(xù)啟動A股上市進程，百奧賽圖（688796）已成功登陸科創(chuàng)板。
此外，市場多元化趨勢日益明顯?？偛课挥谛录悠碌纳镝t(yī)藥公司MiRXES（股票代碼：MIRXES-B（HK2629））、泰國椰子水if母公司IFBH（HK6603）相繼于2025年夏天登陸港股市場；去年3月香港交易所（HK0388）將泰國證券交易所納入認可名單，為東南亞（513730）及其他地區(qū)的公司開辟了更廣闊的上市通道。在將泰國證券交易所納入認可名單后，香港聯(lián)交所的認可證券交易所名單目前共有20家海外證券交易所，遍布全球18個國家。
值得注意的是，監(jiān)管層對上市公司質(zhì)量同樣高度重視。港交所行政總裁陳翊庭此前在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上明確表示，IPO的質(zhì)量是不可妥協(xié)的，保薦人要確保申請質(zhì)量，做好充分的盡職調(diào)查工作。
瑞銀（UBS）證券投行部董事總經(jīng)理胡凌寒表示，香港IPO市場正進入供需兩旺的正向循環(huán)，2026年香港市場IPO融資數(shù)量和規(guī)模有望進一步超越2025年。在談及市場承載量時，胡凌寒表示，香港市場既是大中華區(qū)的市場，也是世界的市場，資金池與全球市場互通。更多優(yōu)質(zhì)項目的發(fā)行不會消耗市場資金，反而會吸引全球資金流入，為市場的持續(xù)繁榮注入新動能。
