“港股通Stock Connect”微信公眾號(hào)發(fā)布港股通2025年回顧表示，2025年是中國(guó)資產(chǎn)強(qiáng)勁發(fā)展的一年。延續(xù)2024年下半年開(kāi)始的復(fù)蘇趨勢(shì)，2025年港股市場(chǎng)的整體交易量逐步提升；港股通成交量也開(kāi)始迅速增長(zhǎng)，日均成交額從2024年的482億港元，大幅增長(zhǎng)至2025年的1211億港元，增長(zhǎng)超過(guò)一倍 。
內(nèi)地投資者已經(jīng)成為香港現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要交易力量。2025年，港股通交易量在港股現(xiàn)貨市場(chǎng)交易量的占比，從2024年的18.3%提高到了24.2%。除了股票之外，港股通下的ETF交易也錄得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2025年日均交易規(guī)模達(dá)到了39億港元，較2024年大幅增加了62%。
港股通涵蓋香港現(xiàn)貨市場(chǎng)的核心投資機(jī)會(huì)
截至2025年底，納入港股通的股票已有588只，占香港主板股票數(shù)量的24.5%，市值占比達(dá)88%，這些股票所代表的交易量已占香港主板市場(chǎng)總交易量的93%，基本涵蓋了香港現(xiàn)貨市場(chǎng)最核心的投資機(jī)會(huì)。通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制，內(nèi)地投資者能夠更便捷的布局香港市場(chǎng)，有助實(shí)現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置。
生物醫(yī)藥，科技及原材料板塊占比增加
2025年港股通中的各行業(yè)板塊比重也發(fā)生明顯變化。原材料，資訊科技和醫(yī)療保健增幅較大。而非必需性消費(fèi)（883434），電訊及公用事業(yè)的占比較2024年有所減少。
以生物醫(yī)藥領(lǐng)銜的醫(yī)療保健板塊為例，對(duì)應(yīng)標(biāo)的的市值在港股通的占比從2024年底的4.4%提升至2025年底的5.8%。整個(gè)行業(yè)共有15只新標(biāo)的獲納入港股通。新標(biāo)的的流通市值近1900億港元。
原材料相關(guān)行業(yè)2025年也受到了廣泛關(guān)注，多只行業(yè)內(nèi)的重要標(biāo)的在2025年獲納入港股通，原材料業(yè)總流通市值相較2024年增加逾2倍。
資訊科技板塊為2025年度港股通內(nèi)總流通市值增長(zhǎng)最多的行業(yè)板塊之一。AI，機(jī)器人，芯片等市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，進(jìn)一步鞏固了香港市場(chǎng)的科技投融資中心地位。
港股通中的ETF持續(xù)獲得市場(chǎng)關(guān)注
2022年7月，互聯(lián)互通機(jī)制首次納入ETF產(chǎn)品，并于兩年后的2024年7月進(jìn)行了擴(kuò)容。在2025年年底，獲納入港股通的ETF亦增加到23只，進(jìn)一步豐富了投資者的配置選擇。
此前獲納入港股通的ETF所追蹤的指數(shù)集中在較為傳統(tǒng)的香港市場(chǎng)指數(shù)，例如恒生指數(shù)，恒生國(guó)企（510900）指數(shù)，恒生科技（159740）指數(shù)，紅利高股息（563180）指數(shù)等。這次的擴(kuò)容不僅增加了生物科技等主題的指數(shù)，更首次納入了包含較高比例外國(guó)股票的相關(guān)指數(shù)。投資標(biāo)的范圍從香港擴(kuò)展至全球，使得港股通投資者可通過(guò)港股通更方便地進(jìn)行國(guó)際化的資產(chǎn)配置。
從持倉(cāng)的角度，截至2025年12月底，通過(guò)港股通持有的份額比例較高的ETF主要為恒生科技（159740）指數(shù)相關(guān)的ETF。新納入的兩支含國(guó)際敞口的ETF也獲得內(nèi)地投資者的關(guān)注，分別排名第2和第5。
截至2025年12月31日
港股通增長(zhǎng)潛力巨大
自2014年滬港通開(kāi)通以來(lái)，歷經(jīng)11年的優(yōu)化，互聯(lián)互通已經(jīng)從單一股票交易渠道，成長(zhǎng)為包含ETF，債券(通過(guò)債券通)，利率互換(通過(guò)互換通)等眾多資產(chǎn)類別的投資渠道。
2025年香港交易所（HK0388）繼續(xù)積極優(yōu)化市場(chǎng)流動(dòng)性及交易機(jī)制，例如，最小價(jià)差的調(diào)整，幫助投資者提供更精確的交易價(jià)格變動(dòng)的可能性，也會(huì)對(duì)港股通交易產(chǎn)生正面影響。今年，香港交易所（HK0388）計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn)最小價(jià)差的第二階段實(shí)施，以及研究其他更多改善市場(chǎng)的舉措。
目前兩地監(jiān)管對(duì)多項(xiàng)改革措施表達(dá)了支持，作為香港金融市場(chǎng)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，香港交易所（HK0388）將繼續(xù)與內(nèi)地合作伙伴以及市場(chǎng)參與者攜手并肩，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品類別、擴(kuò)大標(biāo)的范圍；持續(xù)優(yōu)化滬深港通交易機(jī)制和配套服務(wù)；探索更多有助于提升投資者參與度和便利性的措施；不斷完善債券通和互換通等安排。
