日前，名創(chuàng)優(yōu)品（HK9896）(09896.HK)旗下潮玩品牌企業(yè)TOP TOY更新了港交所上市申請，主要更新的是2025年度的財(cái)務(wù)和經(jīng)營情況。
最新的招股書顯示，TOP TOY2025年實(shí)現(xiàn)營收35.87億元，同比增長87.9%；盈利能力同步提升，毛利率從2023年的31.4%穩(wěn)步增長至2025年的32.1%；2025年，受以權(quán)益結(jié)算的股份支付費(fèi)用及優(yōu)先股贖回負(fù)債公允價(jià)值變動等一次性非經(jīng)營性項(xiàng)目影響，公司凈利潤為1.01億元；經(jīng)調(diào)整后凈利潤達(dá)5.23億元，同比增長77.5%。
截至2025年末，TOP TOY全球門店數(shù)達(dá)334家，門店網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張，全球化布局初具規(guī)模。TOP TOY完成了從“出海（885840）試水”到“全球發(fā)展”的關(guān)鍵一躍。截至2026年3月，TOP TOY海外門店從個(gè)位數(shù)增至39家，進(jìn)入日本、馬來西亞等國家和地區(qū)，全球化布局正式駛?cè)肟燔嚨馈?/p>
同期，TOP TOY會員規(guī)模已達(dá)1200萬，其中18歲以上成年用戶占據(jù)主體，構(gòu)成了穩(wěn)定的核心消費(fèi)（883434）群體。
招股書顯示，進(jìn)入發(fā)展第五年，TOP TOY自有IP生態(tài)構(gòu)建成形，進(jìn)入變現(xiàn)階段。公司自有IP收入占比由2025年6月30日的0.5%大幅提升至2025年12月31日的5.7%，實(shí)現(xiàn)跨越式增長。2025年推出的自有IP“Nommi糯米兒”全年銷售額突破2億元。
與此同時(shí)，TOP TOY也正持續(xù)加大對自有IP孵化的投入，2025年底開始陸續(xù)推出Mochi、Ninimo、Fofo等原創(chuàng)IP，相繼落地6家自有IP主題店，豐富線下沉浸式體驗(yàn)場景，強(qiáng)化品牌勢能與消費(fèi)（883434）者黏性。截至2026年3月，TOP TOY的自有IP數(shù)量已增至24個(gè)。
另外，公司自研產(chǎn)品占比持續(xù)走高，自研產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)由2023年的53.6%提升至2025年的56.7%。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2025年GMV計(jì)算，TOP TOY的GMV及門店數(shù)量均位居中國前五大潮玩集合零售商首位；在2020年至2025年期間，成為中國增長最快的潮玩品牌。
在海外業(yè)務(wù)方面，憑借豐富多元的IP生態(tài)與產(chǎn)品體系，TOP TOY正穩(wěn)步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，加大美國、歐洲等發(fā)達(dá)國家市場布局力度，持續(xù)拓寬海外版圖。
2023年至2025年間，TOP TOY實(shí)現(xiàn)了營收、利潤、自研占比的全面提升。從2025年開始，TOP TOY正式進(jìn)入“第二個(gè)五年”的IP原創(chuàng)能力兌現(xiàn)期，尤其是核心自有IP Nommi糯米兒的破圈走紅?！斑M(jìn)一步豐富多元化IP矩陣與增強(qiáng)IP運(yùn)營能力”，將依舊是TOP TOY下一階段的首要目標(biāo)。
