2026年3月26日，廣州極飛科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“極飛科技”）再次向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為華泰國(guó)際。
招股書(shū)顯示，極飛科技成立于2012年，由創(chuàng)始人彭斌帶領(lǐng)，是一家以農(nóng)業(yè)機(jī)器人為核心的綜合性科技企業(yè)。該公司產(chǎn)品矩陣覆蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的“耕、種、管、收”四個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，重點(diǎn)聚焦機(jī)械化率低、勞動(dòng)力密集的“植后管理”環(huán)節(jié)。其核心產(chǎn)品包括用于播撒、植保、巡田的農(nóng)業(yè)無(wú)人飛機(jī)，以及農(nóng)業(yè)無(wú)人車(chē)、農(nóng)機(jī)（885706）自駕儀和智能農(nóng)場(chǎng)物聯(lián)網(wǎng)（885312）產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以2024年市占率計(jì)，該公司不僅是全球及中國(guó)第二大農(nóng)業(yè)機(jī)器人公司，同時(shí)也是全球及中國(guó)第二大農(nóng)業(yè)無(wú)人飛機(jī)公司。該公司于2024年獲工信部和信息化部認(rèn)定為“國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)”，并于2025年獲認(rèn)定為“重點(diǎn)‘小巨人’企業(yè)”，彰顯了其技術(shù)實(shí)力與國(guó)家戰(zhàn)略層面的認(rèn)可。
極飛科技的業(yè)務(wù)模式始于對(duì)農(nóng)業(yè)痛點(diǎn)與技術(shù)的理解。2015年，該公司推出首代植保無(wú)人機(jī)（885564）P20，開(kāi)啟了農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)（885564）的商業(yè)化進(jìn)程。隨后，該公司將業(yè)務(wù)從單一的無(wú)人機(jī)（885564）植保，拓展至播撒、施肥、智能灌溉及農(nóng)場(chǎng)管理，構(gòu)建了“水、肥、藥、巡”一體化的智慧農(nóng)業(yè)（000816）管理生態(tài)。財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，2023—2025年，極飛科技總收入從6.14億元快速增長(zhǎng)至11.66億元。尤為亮眼的是，該公司于2024年成功扭虧為盈，并在2025年將凈利潤(rùn)進(jìn)一步提升至1.24億元，盈利能力顯著增強(qiáng)。該公司毛利率在過(guò)去三年內(nèi)幾乎翻倍，從18.9%大幅提升至35.7%，主要得益于規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及高毛利海外業(yè)務(wù)的占比提升。
國(guó)際化布局與渠道網(wǎng)絡(luò)是極飛科技增長(zhǎng)的另一大引擎。截至最后實(shí)際可行日期，該公司的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球近70個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2025年，該公司海外市場(chǎng)收入達(dá)4.19億元，占總收入的比重為35.9%，且海外業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)59.3%，遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。該公司采用以經(jīng)銷(xiāo)為主的銷(xiāo)售模式，2025年經(jīng)銷(xiāo)收入占比高達(dá)99.5%，通過(guò)龐大的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)快速觸達(dá)全球分散的農(nóng)業(yè)用戶。中國(guó)市場(chǎng)的收入則呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特征，上半年因春耕需求集中，通常為銷(xiāo)售旺季。
作為一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型農(nóng)業(yè)科技公司，極飛科技面臨多重機(jī)遇與挑戰(zhàn)。其業(yè)務(wù)成功高度依賴于持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入以保持技術(shù)領(lǐng)先性，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用占收入比例平均超過(guò)18%。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，極飛科技需在全球市場(chǎng)與包括大疆在內(nèi)的國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中展開(kāi)全方位競(jìng)爭(zhēng)。該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受農(nóng)業(yè)季節(jié)性因素影響顯著，可能呈現(xiàn)波動(dòng)。此外，該公司還面臨國(guó)際運(yùn)營(yíng)中的貿(mào)易政策、地緣政治、合規(guī)復(fù)雜性等風(fēng)險(xiǎn)，以及供應(yīng)鏈管理、原材料價(jià)格波動(dòng)、產(chǎn)品質(zhì)量與安全等挑戰(zhàn)。
然而，在全球農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力短缺、糧食安全需求上升及農(nóng)業(yè)智能化政策支持的大背景下，農(nóng)業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)前景廣闊。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，全球農(nóng)業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2024年的89億元增長(zhǎng)至2029年的749億元。極飛科技此次赴港IPO，旨在利用資本市場(chǎng)進(jìn)一步鞏固其技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，加速全球銷(xiāo)售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，并建設(shè)新總部以支持長(zhǎng)期發(fā)展。若能成功上市，其募資將主要用于強(qiáng)化其在智慧農(nóng)業(yè)（000816）全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，把握全球農(nóng)業(yè)“機(jī)器代人”的歷史性機(jī)遇。極飛科技能否持續(xù)創(chuàng)新并優(yōu)化成本，將其技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為更高的市場(chǎng)滲透率和穩(wěn)定的盈利能力，將是其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)鍵。
