21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 陳歸辭
4月9日，全球空間智能獨角獸Manycore Tech Inc.（下稱“群核科技”） 披露全球發(fā)售文件，正式啟動全球招股，至4月14日結(jié)束，計劃于4月17日正式以“0068”為代碼在港交所掛牌上市。
群核科技即將成為“杭州六小龍”中首家登陸資本市場的企業(yè)，也將成為“全球空間智能第一股”。
根據(jù)發(fā)行方案，本次IPO計劃全球發(fā)售約1.61億股，另有15%的超額配股權(quán)，其中中國香港發(fā)售1606.2萬股，國際發(fā)售1.45億股，由摩根大通（JPM）和建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。本次發(fā)售價為每股最高發(fā)行價為7.62港元，預(yù)計總募資額不超過12.27億港元。
本次發(fā)行的基石陣容涵蓋泰康人壽、陽光人壽等險資，廣發(fā)基金等大型公募，Mirae Asset、金涌投資（HK1328）、霧凇資本等基金，禾賽科技（HSAI）、華營建筑（HK1582）等產(chǎn)業(yè)合作伙伴，以及國惠香港等地方國資，合計認(rèn)購金額約4.55億港元。
2025年營收8.2億元，扭虧為盈
群核科技由黃曉煌、陳航、朱皓三人創(chuàng)立于2011年，總部位于杭州，是一家以“空間設(shè)計”與“空間智能”為核心的公司。
群核科技旗下產(chǎn)品包括空間設(shè)計軟件“酷家樂”、酷家樂海外版產(chǎn)品“Coohom”，以及面向空間智能訓(xùn)練與仿真模擬所打造的物理數(shù)據(jù)引擎——群核空間智能平臺“SpatialVerse”。
群核科技發(fā)展歷程中的主要節(jié)點，圖源：群核科技招股書
2021—2022年是群核科技發(fā)展的轉(zhuǎn)折點：此前，酷家樂以家居設(shè)計SaaS站穩(wěn)頭部；此后，在房地產(chǎn)（881153）行業(yè)調(diào)整的背景下，公司啟動第二曲線布局，向3D創(chuàng)作與面向智能硬件訓(xùn)練的三維數(shù)據(jù)/仿真能力延伸。將戰(zhàn)略重心從單一的家居設(shè)計工具向3D內(nèi)容創(chuàng)作、智能設(shè)備訓(xùn)練等空間智能場景延伸。
資本市場層面，群核科技曾于2021年啟動赴美上市計劃，擬于納斯達(dá)克（NDAQ）上市，當(dāng)時公司估值已超20億美元，后上市進(jìn)程終止。直至2026年2月，公司重啟IPO進(jìn)程，并將上市目的地轉(zhuǎn)向港股。
招股書顯示，群核科技2023年—2025年的年營收分別為6.64億元、7.55億元、8.2億元；毛利率分別為76.8%、80.9%、82.2%，營收與毛利率均保持增長態(tài)勢。
同時，群核科技的近三年整體處于虧損狀態(tài)。2023年-2025年的年內(nèi)凈虧損分別為6.46億元、5.13億元、4.28億元，年內(nèi)虧損逐年收窄，三年累計虧損達(dá)15.87億元。值得注意的是，公司2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤為0.57億元，實現(xiàn)扭虧為盈。
目前，群核科技的收入結(jié)構(gòu)仍以空間設(shè)計為主，空間智能業(yè)務(wù)尚處在起步階段。招股書顯示，SpatialVerse平臺2025年獲得16名客戶，貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)收入520萬元；以SpatialVerse服務(wù)為代表的“專業(yè)服務(wù)（884257）”2025年收入為2520.7萬元，僅占總收入的3.1%。
據(jù)悉，群核科技已與智元機(jī)器人、銀河通用、PICO、禾賽科技（HSAI）、杭叉集團(tuán)（603298）、華策影視（300133）、遨森電商等各行業(yè)龍頭（883917）企業(yè)建立戰(zhàn)略合作，支持空間智能在室內(nèi)設(shè)計、電商、具身智能、影視、XR等領(lǐng)域的應(yīng)用。
“杭州六小龍”中四家正推進(jìn)IPO
值得注意的是，在群核科技即將成為“杭州六小龍”中首家登陸資本市場的企業(yè)之際，其余成員的資本化進(jìn)程也已明顯駛?cè)肟燔嚨?。截至目前，六家公司中已有四家正式推進(jìn)IPO。
機(jī)器人領(lǐng)域的宇樹科技（300674），其科創(chuàng)板上市申請已于今年3月獲上交所受理，擬募資42.02億元。
腦機(jī)接口（886047）賽道的強(qiáng)腦科技，在今年1月完成約20億元融資后，據(jù)報已以保密方式向港交所遞交上市申請。
另一家機(jī)器人賽道的云深處科技，則于去年12月正式啟動上市輔導(dǎo)，并在隨后完成了數(shù)億元Pre-IPO輪融資。
“杭州六小龍”在各自賽道相繼嶄露頭角之后，資本市場的接棒正將這支杭州科技軍團(tuán)推向新的發(fā)展階段。
杭州科創(chuàng)力（LTRX）量的崛起，與“浙大系”的科技基因與創(chuàng)業(yè)基因存在高度關(guān)聯(lián)——DeepSeek、群核科技、云深處科技三家企業(yè)的創(chuàng)始人均為浙江大學(xué)校友，群核科技前十號員工中更有七八位出自浙大。
“杭州生活成本低、交通成本低、時間成本低，政府效率高，和政府打交道的時間也少?！闭劶昂贾莸膭?chuàng)業(yè)環(huán)境，群核科技創(chuàng)始人黃曉煌曾如此評價。在他看來，杭州創(chuàng)業(yè)活力足，硬件與軟件企業(yè)并存，整體偏“軟”但生態(tài)完整，民營經(jīng)濟(jì)氛圍濃厚，“這里的想法往往自下而上生長出來，特別適合私營企業(yè)創(chuàng)業(yè)?！?/p>
