01群核科技（HK0068）2026年2月通過港交所聆訊，以20億美元估值成為“杭州六小龍”首個IPO企業(yè)，展現(xiàn)空間智能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)力。
02群核科技（HK0068）市場份額達23.2%，年營收8.2億元，毛利率82.2%，實現(xiàn)從虧損到5710萬凈利潤的逆轉(zhuǎn)，凸顯AI與3D建模融合優(yōu)勢。
032025-2026年，3D高斯濺射技術突破使渲染質(zhì)量提升至無縫級，訓練時間壓縮至100秒，推動空間智能成本大幅下降。
04雷鳥創(chuàng)新三年半成中國智能眼鏡銷量冠軍，2025年Q2市占率39%，獲超10億元融資，顯示ai眼鏡（886085）市場快速擴張趨勢。
05中國形成從軟件（群核科技（HK0068））到硬件（雷鳥、XREAL等）的完整空間智能產(chǎn)業(yè)鏈，專精特新（885929）企業(yè)成為核心推動力。
【編者按】當“創(chuàng)新”成為時代最響亮的號角，浙江正涌現(xiàn)一批不一樣的企業(yè)家。他們不只“會做生意”，更是用科學家的鉆勁、工程師的巧思，死磕核心技術。從一枚芯片、一個分子、一段代碼，到一臺智能設備、一種綠色能源（850101）……他們瞄準的，是真正能打、能贏未來的“硬實力”。潮新聞“潮·新質(zhì)實驗室”聯(lián)合浙江大學國際聯(lián)合商學院（ZIBS）、浙江大學國際校區(qū)隱形冠軍國際研究中心推出財經(jīng)觀察欄目《周一晚8點》，化身探寶者，挖掘是誰在默默支撐中國制造的筋骨，解讀他們突破的“獨門絕技”，追問浙江的創(chuàng)新密碼，未來的產(chǎn)業(yè)“風向標”又將指向何方。
一圖導覽 圖源：專欄整理制作
導讀
當大模型還在比“會不會說”，另一場競賽已悄然開局：讓機器真正看懂空間、理解三維世界。這個變化不只發(fā)生在實驗室，已經(jīng)長出清晰的商業(yè)回報。來自浙江的國家級專精特新（885929）“小巨人”群核科技（HK0068），占據(jù)中國空間設計軟件近四分之一的市場，年營收超8億元，毛利率甚至超過八成，而它更大的布局，是把多年積累的3D設計數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為訓練空間AI的基礎設施。消費（883434）端，雷鳥、XREAL、Rokid等企業(yè)的ai眼鏡（886085）出貨量快速起量，將“空間智能”推向消費（883434）與產(chǎn)業(yè)一線。 AI正從“讀懂文字”走向“看懂世界”。
2026年2月，國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)群核科技（HK0068）通過港交所聆訊。
酷家樂的母公司，以20億美元估值，成為“杭州六小龍”中第一個叩響資本市場大門的選手。但真正值得關注的不是IPO本身，而是它背后的四個數(shù)字：市場份額23.2%，穩(wěn)居中國空間設計軟件第一；年營收8.2億元，毛利率82.2%，每一塊錢收入里超過八毛是毛利；而最具說服力的，是從連年虧損到5710萬凈利潤的逆轉(zhuǎn)。
這些數(shù)字指向同一件事：群核科技（HK0068）將AI與3D空間建模深度融合，正在成為家居設計行業(yè)“空間智能”基礎設施的提供商。IPO只是一個信號。更深層的變化在于：空間智能，這個讓AI從“理解語言”躍遷到“感知世界”的技術變革，正在中國形成完整的產(chǎn)業(yè)圖譜。
動圖附件1：酷家樂實時渲染技術演示圖源：公司官網(wǎng)
什么是空間智能？從“讀懂文字”到“看懂世界”
在有“科技春晚”之稱的CES 2026（國際消費電子（881124）展）上，“AI教母”李飛飛這樣描述：
“我們是具有驚人空間智能的生物，擁有深厚的空間智能能力，將感知與行動連接起來。想想你們每天早上如何穿越機場，如何在酒店找到咖啡店，又或者在這座迷宮般的城市中找到路。所有這些都需要空間智能?！?/p>
英偉達（NVDA）（NVIDIA）CEO黃仁勛在GTC 2025給出了更技術化的定義：
“空間智能是讓機器具備人類級3D環(huán)境理解能力，從幾張照片重建完整場景、理解物體間的空間關系、并在虛擬或現(xiàn)實世界中導航與交互。”
學術界的定義則更加系統(tǒng)。在計算機視覺頂會ICCV 2025（國際計算機視覺大會）上的評估框架論文將其定義為“AI系統(tǒng)在3D環(huán)境中感知、推理和規(guī)劃的能力，從空間記憶到空間推理再到空間規(guī)劃的多層次認知過程”。中國2025年的研究報告總結(jié)為“基于3D視覺信息進行理解、推理、生成、交互的AI能力，涵蓋場景感知、任務規(guī)劃與執(zhí)行三大核心環(huán)節(jié)”。
用一句話概括：語言智能讓AI“讀懂文字”，空間智能讓AI“看懂世界”。
范式轉(zhuǎn)移：從“文本檢索”到“空間重構”圖源：專欄整理制作
概念不新，共識卻是新的。那為何偏偏現(xiàn)在才爆發(fā)？
三年前，3D建模還需要專業(yè)激光掃描儀，一臺造價幾十萬；渲染一張圖要幾小時；訓練數(shù)據(jù)稀缺，標注成本高。而現(xiàn)在，手機拍照就能完成3D重建；實時渲染，秒級出圖；生成式AI自動生成3D訓練數(shù)據(jù)。
學術界的突破正在加速這一進程。以3D高斯濺射（Gaussian Splatting）為例——這是近兩年最熱的空間智能底層技術之一，它讓機器用“點云”而非傳統(tǒng)網(wǎng)格來表示3D場景，大幅提升渲染速度和真實感。僅在2025-2026年，這項技術就實現(xiàn)了多次跨越：渲染質(zhì)量從“有鋸齒”到“無縫”（Mip-Splatting，CVPR 2025最佳學生論文），訓練時間從十幾分鐘壓縮到100秒（FastGS，CVPR 2026），還實現(xiàn)了高保真動態(tài)人臉生成（HyperGaussians）和2D/3D表示的靈活切換（NeurIPS 2025）。換句話說，“看懂世界”的成本和門檻，每半年就下一個臺階。
技術成熟了，商業(yè)化便有了土壤。
底層算法突破重塑產(chǎn)業(yè)邊界圖源：專欄整理制作
群核科技：中國空間智能的“第一股”
誰在把這些技術變成產(chǎn)品？
群核科技（HK0068）（Manycore Tech）是答案之一。這家國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，以酷家樂起家，將GPU云渲染、AI場景理解、實時3D建模融為一體，讓“看懂空間”從實驗室走進了千家萬戶。如今，其產(chǎn)品矩陣已從單一的酷家樂，擴展為覆蓋國內(nèi)外市場的雙平臺設計工具、讓設計圖直接變成工廠生產(chǎn)圖紙的制造鏈路、以及為機器人訓練和電商提供3D合成數(shù)據(jù)的空間智能基礎設施，形成了從“畫圖”到“造物”再到“訓練AI”的完整生態(tài)。
群核科技產(chǎn)品矩陣數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng) 圖源：專欄整理制作
而這套生態(tài)背后，讓我們來看一組財務數(shù)據(jù)。
群核科技（HK0068）商業(yè)閉環(huán)的數(shù)據(jù)飛輪數(shù)據(jù)來源：群核科技（HK0068）招股書、弗若斯特沙利文報告 圖源：專欄整理制作
群核科技（HK0068）的競爭力，可以拆成三層來看：底層靠GPU云渲染實現(xiàn)實時3D設計，AI進一步降低使用門檻；270萬月活用戶、近5萬家企業(yè)客戶形成的數(shù)據(jù)飛輪構筑規(guī)模護城河；SaaS訂閱制帶來82.2%毛利率和可預測的經(jīng)常性收入。
而從家居設計向具身AI訓練平臺的場景延伸，則打開了新的增長空間：其空間智能平臺SpatialVerse面向室內(nèi)環(huán)境AI開發(fā)，依托3D設計數(shù)據(jù)集與渲染引擎，構建物理正確的合成虛擬數(shù)據(jù)集，并與NVIDIA Isaac Sim的OpenUSD框架對接，用于訓練AIGC模型和具身智能體。簡單來說，群核科技（HK0068）正在把十多年積累的3D空間數(shù)據(jù)，變成訓練AI“看懂世界”的教材。用酷家樂、COOHOM等產(chǎn)品盈利，同時用積累的數(shù)據(jù)和模型能力向外輸出，做“空間智能的水和電”。
群核空間智能平臺（SpatialVerse）圖源：公司官網(wǎng)
空間智能落地：AI眼鏡與產(chǎn)業(yè)鏈隱形冠軍
空間智能有兩條路徑：生成式（創(chuàng)建3D世界）和理解式（感知3D世界）。
空間智能路徑 ：生成式與理解式圖源：專欄整理制作
兩條路徑正在交匯：生成式創(chuàng)造的內(nèi)容，需要理解式設備來體驗；理解式設備采集的數(shù)據(jù)，反過來訓練生成式模型。
近年來，ai眼鏡（886085）是“理解式”空間智能的最佳載體。
市場在快速增長。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年中國智能眼鏡出貨量253.6萬臺，同比增長92.9%；2026年預計達到450.8萬臺。而在全球，Meta（META）已計劃將ai眼鏡（886085）產(chǎn)能翻番至2000萬副。
AI眼鏡：空間智能的最佳載體圖源：專欄整理制作
中國已經(jīng)跑出一批隱形冠軍，分布在深圳、北京、杭州等地。其中，雷鳥創(chuàng)新是典型案例。>這家2021年才從TCL電子（HK1070）內(nèi)部孵化的公司，僅用三年半就拿下中國智能眼鏡銷量冠軍。據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2025年第二季度，雷鳥創(chuàng)新以39%的市場份額位居全球AR眼鏡銷量第一。它的產(chǎn)品線覆蓋兩大方向：X系列主打全彩AR交互，能實時翻譯、AI問答、3D游戲（881275）；Air系列聚焦大屏觀影，已進入Amazon、Best Buy等全球主流渠道，覆蓋超過30個國家和地區(qū)。2025年10月，雷鳥創(chuàng)新入選國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)。
資本市場的反應同樣迅速。2026年1月，雷鳥創(chuàng)新完成超10億元融資，由中信金石領投，中國移動（HK0941）、中國聯(lián)通（HK0762）旗下戰(zhàn)略基金跟投。三大運營商中兩家同時入局，指向的不只是硬件，而是一個新的入口：當AR眼鏡內(nèi)置了手機卡，它就不再需要連著手機才能用，可以獨立上網(wǎng)、通話、調(diào)用AI，變成你臉上的第二塊屏幕。同月的CES 2026上，雷鳥創(chuàng)新首發(fā)全球首款內(nèi)置eSIM和4G連接的消費（883434）級AR眼鏡，意味著AR眼鏡正在從手機的配件變成獨立的智能終端。
中國ai眼鏡（886085）專精特新（885929）企業(yè)簡介（節(jié)選）表源：專欄整理繪制 數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)官網(wǎng)、IDC報告
空間智能是AI從“理解”到“交互”的關鍵躍遷。
中國已經(jīng)形成了從軟件（群核科技（HK0068））到硬件（雷鳥創(chuàng)新、XREAL、Rokid、影目科技）的完整產(chǎn)業(yè)鏈。專精特新（885929）企業(yè)正在成為這條產(chǎn)業(yè)鏈的中堅力量。
當AI能理解并創(chuàng)造3D世界，中國隱形冠軍們正在抓住這個萬億級機遇。
