據(jù)港交所4月13日披露，暖哇洞察科技有限公司(簡稱：暖哇洞察)向港交所主板遞交上市申請，摩根大通（JPM）和匯豐為其聯(lián)席保薦人。該公司曾于2025年9月16日向港交所遞交過上市申請。
公司簡介
招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，暖哇洞察為保險行業(yè)內(nèi)獨立AI驅(qū)動科技公司，2024年處理的保險案件數(shù)量位居國內(nèi)首位，并具備全棧風(fēng)險分析能力，提升承保能力及優(yōu)化理賠效率。
保險交易生命周期（883436）通常包含四個關(guān)鍵階段，即產(chǎn)品設(shè)計、承保、理賠管理及保單服務(wù)。作為保險業(yè)具備全棧風(fēng)險分析能力的AI驅(qū)動科技公司，暖哇洞察致力于提供AI驅(qū)動技術(shù)協(xié)助保險公司完成營運全生命周期（883436），并特別專注于兩個關(guān)鍵分部-承保及理賠管理。透過使用風(fēng)險分析技術(shù)，暖哇洞察的解決方案能夠?qū)崿F(xiàn)更快速、更準確的風(fēng)險評估，提高運營效率并簡化決策過程。暖哇洞察的解決方案可透過托管在其基于云端的基礎(chǔ)設(shè)施上的模塊化套件訪問，并可透過應(yīng)用程序界面(API)層便捷地為該公司的客戶提供服務(wù)。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2025年12月31日，暖哇洞察的解決方案已累計被115 家保險公司采用，其中包括按2025年保費計算中國前十大保險公司中的九家。2025年，暖哇洞察來自中國前十大保險公司中的九家公司的收入為人民幣1.626億元，占該公司同年收入的15.9%。截至2025年12月31日，暖哇洞察已累計執(zhí)行2.214億例承保審核及理賠調(diào)查案件，并服務(wù)超過4400萬名保險公司的客戶。自成立以來，截至2025年12月31日，暖哇洞察亦累計促成了人民幣130億元的首年保費。
業(yè)務(wù)模式上，暖哇洞察的解決方案涵蓋保險交易全生命周期（883436），專注于承保解決方案及理賠解決方案。暖哇洞察的定價模式主要以成果為本?？蛻敉ǔ；诖俪衫U納的保費及降低的賠付率向該公司付費。憑借風(fēng)險分析能力、行業(yè)專業(yè)知識、開源大模型以及包含3.40億個健康險風(fēng)險分析數(shù)據(jù)集的專有專識庫，暖哇洞察已開發(fā)針對保險運營工作流程中不同場景的特定多智能體AI系統(tǒng)。這些系統(tǒng)結(jié)合開源大語言模型(“大語言模型”)與行業(yè)專用模型，協(xié)助保險公司客戶提升用戶運營、承保風(fēng)險評估、理賠管理及用戶服務(wù)。
暖哇洞察的專有技術(shù)融合數(shù)據(jù)分析能力、多智能體系統(tǒng)與云基礎(chǔ)架構(gòu)，推動中國保險行業(yè)轉(zhuǎn)型。暖哇洞察的多智能體AI系統(tǒng)阿拉莫（ALG）斯及羅布泊提供綜合承保及理賠解決方案，協(xié)助保險公司以更高的經(jīng)營效率推出健康險產(chǎn)品、與客戶更有效的互動并提供增值健康管理服務(wù)。
財務(wù)資料
收入
于2023年、2024年、2025年，公司收入分別約為6.55億元、9.44億元、10.24億元人民幣。
年度虧損
于2023年、2024年、2025年，公司年度虧損分別約為2.4億元、1.55億元、2.70億元人民幣。
毛利率
于2023年、2024年、2025年，公司毛利率分別為58.3%、49.8%、47.2%。
行業(yè)概覽
于2024年，中國保險AI科技的總可觸及市場規(guī)模(涵蓋于承保解決方案與理賠解決方案應(yīng)用AI科技產(chǎn)生的收入機會)達人民幣7,468億元，預(yù)計于2029年將達人民幣 13,538億元，2025年至2029年復(fù)合年增長率為12.7%。
中國健保險AI科技行業(yè)市場規(guī)模由2020年的人民幣121億元增至2024年的人民幣 231億元，并于2029年進一步增長至人民幣653億元，2025年至2029年的復(fù)合年增長率為23.3%。盡管市場規(guī)?？焖贁U大，2024年中國健康險AI技術(shù)總可觸及市場滲透率仍處于相對較低的11.9%，預(yù)計于2029年升至15.6%，顯示市場蘊藏巨大發(fā)展機遇。
按提供商型劃分，獨立提供商占有較大市場份額。其市場規(guī)模于2020年為人民幣62億元，預(yù)計2024年將達人民幣170億元，并于2029年進一步擴至人民幣488億元， 2025年至2029年的復(fù)合年增長率為23.7%。預(yù)計至2029年，獨立提供商將貢獻約74.7% 的市場份額。
董事會資料
上市后，董事會將由七名董事組成，包括兩名執(zhí)行董事、兩名非執(zhí)行董事及三名獨立非執(zhí)行董事。下表提供董事的若干資料：
股權(quán)架構(gòu)
于最后實際可行日期，盧旻先生及眾安在線（HK6060）各自被視為擁有70,654,598股股份，相當(dāng)于公司31.65%的股權(quán)。其他股東概無持有公司超過16.00%的股權(quán)。上市后盧旻先生及眾安在線（HK6060）仍為公司的最大股東。
Nova（NVMI） Flower Limited，一家于2023年11月28日在英屬維爾京群島注冊成立的公司，主要作為持股平臺。于最后實際可行日期，其由Nova（NVMI） Peak Limited全資 擁有，而Nova（NVMI） Peak Limited則由Nova（NVMI） Peak Trust全資擁有，Nova（NVMI） Peak Trust為酌情信托，由盧旻先生作為委托人成立。
Nova（NVMI） Seed Limited，一間于2023年3月8日注冊成立的公司，由Nova（NVMI） Seed Trust全資擁有。根據(jù)信托契據(jù)，盡管Nova（NVMI） Seed Limited為股份的法定登記持有 人，GIL須促使Nova（NVMI） Seed Limited放棄行使該等股份附帶的投票權(quán)，除非行政委員會(由盧先生組成的“行政委員會”)透過授權(quán)代表(即盧先生)另有指示。
中介團隊
聯(lián)席保薦人：J.P. Morgan Securities (Far East) Limited、HSBC Corporate Finance (Hong Kong) Limited
公司的法律顧問：年利達律師事務(wù)所、競天公誠律師事務(wù)所、邁普達律師事務(wù)所(香港)有限法律責(zé)任合伙、競天公誠律師事務(wù)所
聯(lián)席保薦人的法律顧問：諾頓羅氏香港、金杜律師事務(wù)所
申報會計師及獨立核數(shù)師：安永會計師事務(wù)所
行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司
合規(guī)顧問：新百利融資控股有限公司
