羊奶粉龍頭宜品營養(yǎng)科技（青島）集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“宜品集團(tuán)”）近期再度向港交所遞交了上市申請(qǐng)材料，公司最新財(cái)務(wù)情況也隨之公開。2023—2025年，宜品集團(tuán)收入、凈利接連增長。不過，業(yè)績?cè)鲩L背后，宜品集團(tuán)銷售及分銷費(fèi)用持續(xù)增長，三年間累計(jì)達(dá)13.1億元。另外，銷售及分銷費(fèi)用中，營銷和宣傳費(fèi)用分別約為1.27億元、1.26億元、1.38億元，合計(jì)約為3.91億元。此外，招股文件顯示，宜品集團(tuán)2023年、2025年向股東宣派股息分別約為2.49億元、3000萬元。
報(bào)告期大手筆宣派股息
據(jù)悉，宜品集團(tuán)專注于羊奶粉及FSMP領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣涵蓋嬰幼兒配方羊奶粉、FSMP、嬰幼兒配方牛奶粉、兒童及成人配方奶粉等。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告的數(shù)據(jù)，以2024年對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的零售額計(jì)，宜品集團(tuán)在中國羊奶粉市場排名第二，市場份額為14%；宜品集團(tuán)在中國嬰幼兒配方羊奶粉市場排名第二，市場份額為17.6%；宜品集團(tuán)在中國嬰幼兒FSMP市場中，排名中國本土品牌第二，市場份額為4.5%。
基本面上，2023—2025年，宜品集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入分別約為16.14億元、17.62億元、18.64億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.4億元、1.72億元、1.83億元。
值得一提的是，宜品集團(tuán)曾于2023年、2025年大手筆宣派股息。
招股文件顯示，2023年2月，宜品集團(tuán)向股東宣派并支付股息2.11億元；同年3月，公司額外宣派并支付股息3810萬元；此外，2025年1月20日，公司向股東宣派股息3000萬元，其中2870萬元已于2025年內(nèi)支付。
股權(quán)關(guān)系方面，牟善波、康旺投資和啟旺投資為公司控股股東，持有約75.11%股份。牟善波現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理、執(zhí)行董事。
值得一提的是，宜品集團(tuán)曾于2025年8月31日向港交所遞交過上市申請(qǐng)，公司曾被證監(jiān)會(huì)要求補(bǔ)充用戶信息收集情況等。
具體來看，證監(jiān)會(huì)國際司2025年10月24日發(fā)布了境外發(fā)行上市備案補(bǔ)充材料要求，其中要求宜品集團(tuán)說明公司及下屬公司開發(fā)及運(yùn)營App、小程序、公眾號(hào)等產(chǎn)品情況，是否涉及收集和使用個(gè)人信息，如有，請(qǐng)說明收集及儲(chǔ)存的用戶信息規(guī)模、數(shù)據(jù)收集使用情況。
三年間銷售及分銷費(fèi)用13.1億元
業(yè)績?cè)鲩L背后，報(bào)告期內(nèi)，宜品集團(tuán)銷售及分銷費(fèi)用逐年增長。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023—2025年，宜品集團(tuán)銷售及分銷費(fèi)用分別約為3.71億元、4.32億元、5.07億元，合計(jì)約為13.1億元，占收入的比例分別為23%、24.5%、27.2%。
具體來看，宜品集團(tuán)銷售及分銷費(fèi)用中，報(bào)告期各期，服務(wù)費(fèi)分別約為1.16億元、1.66億元、2.09億元，占銷售及分銷費(fèi)用的比例分別為31.3%、38.4%、41%；營銷和宣傳費(fèi)用分別約為1.27億元、1.26億元、1.38億元，占比分別為34.1%、29.2%、27.2%，三年合計(jì)約3.91億元。
相比之下，報(bào)告期各期，宜品集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用分別約為841.8萬元、801.4萬元、1102.4萬元。
上海市海華永泰律師事務(wù)所高級(jí)合伙人孫宇昊律師表示，擬上市公司銷售及分銷費(fèi)用走高，在消費(fèi)（883434）品領(lǐng)域并非罕見現(xiàn)象，這通常反映了企業(yè)當(dāng)前處于以品牌營銷和渠道拓展驅(qū)動(dòng)增長的發(fā)展階段。不過，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審核中會(huì)關(guān)注這種費(fèi)用結(jié)構(gòu)是否與企業(yè)宣稱的競爭戰(zhàn)略相符，并要求公司合理解釋其如何在營銷驅(qū)動(dòng)模式下維持長期的技術(shù)與產(chǎn)品競爭力。
另外，牟善波控制的企業(yè)“供應(yīng)商D”曾出現(xiàn)在宜品集團(tuán)前五大供應(yīng)商名單中。據(jù)悉，宜品集團(tuán)就采購有機(jī)生牛乳、采購奶牛及租賃養(yǎng)殖設(shè)施與“供應(yīng)商D”進(jìn)行了交易。
招股文件顯示，宜品集團(tuán)2023年向“供應(yīng)商D”的采購金額約為4797.71萬元，占當(dāng)年總采購額的4%。不過，2024年、2025年“供應(yīng)商D”未被列入公司五大供應(yīng)商名單。對(duì)此，宜品集團(tuán)表示，這系“供應(yīng)商D”在公司向其采購奶牛后已于2024年終止其奶牛養(yǎng)殖業(yè)（881102）務(wù)。
針對(duì)相關(guān)情況，北京商報(bào)記者向宜品集團(tuán)方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿未收到公司回復(fù)。
