重注產業(yè)牛人、生態(tài)賦能支持與逆周期（883436）投資帶來的價值兌現(xiàn)。
4月16日，“儲能（885921）黑馬”思格新能（HK6656）在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。當日，公司股價翻倍，市值突破1600億港元。僅隔一日，“全球空間智能第一股”群核科技（HK0068）與高性能CMOS圖像傳感器（885946）龍頭長光辰芯（HK3277），同步在港交所敲鐘，前者高開171.39%，后者開盤漲逾80%。
這三家橫跨儲能（885921）、空間智能、高端芯片領域的企業(yè)，背后均有高瓴的身影——高瓴是思格新能（HK6656）最大的外部投資方，是長期持有群核科技（HK0068）約10%股份的核心投資人，也是長光辰芯（HK3277）的最大外部財務投資人。
兩天三個IPO，高瓴的硬科技投資迎來集中收獲，這是重注產業(yè)牛人、生態(tài)賦能支持與逆周期（883436）投資帶來的價值兌現(xiàn)。
重注產業(yè)牛人
投資就是投人——這個樸素的投資信條，在高瓴的硬科技布局中體現(xiàn)得相當極致，重注“產業(yè)牛人”成為其突出風格。
“在硬科技和制造業(yè)領域，最值得長期陪伴的創(chuàng)業(yè)者，往往是那些在產業(yè)里摸爬滾打十幾年、經歷過完整周期（883436）、打過硬仗的人?！备哧矂?chuàng)始合伙人李良在思格新能（HK6656）上市時感慨說。
思格新能（HK6656）創(chuàng)始人許映童曾在華為工作近23年，先后擔任無線軟件平臺部長、華為智能光伏業(yè)務總裁及升騰人工智能（885728）計算業(yè)務總裁，擁有豐富的通信、新能源（850101）和AI行業(yè)的經驗。
在硬科技和制造業(yè)領域，決定一家創(chuàng)業(yè)公司能否走得遠，從來不只是一個概念、一份BP，或者某個融資窗口，而是創(chuàng)始團隊是否真正理解行業(yè)規(guī)律，具備從產品定義、研發(fā)、供應鏈、量產交付到全球市場開拓的系統(tǒng)能力。
許映童及其核心團隊，正是這樣一群人——許映童在華為帶隊智能光伏業(yè)務，從零做起，積累了稀缺的全球化研發(fā)、供應鏈和市場經驗。
群核科技（HK0068）和長光辰芯（HK3277）的創(chuàng)始人，也都有著深厚的產業(yè)背景。群核科技（HK0068）創(chuàng)始人黃曉煌曾是英偉達（NVDA）的軟件工程師，長光辰芯（HK3277）創(chuàng)始人王欣洋在CMOS圖像傳感器（885946）行業(yè)有深厚的專業(yè)積累。
高瓴對這類“產業(yè)背景深、已驗證戰(zhàn)斗力”的團隊，天然懷有信任與尊重。這種判斷不源于短期市場情緒，也不依賴簡單的財務模型，而是建立在對于人、產業(yè)、長期競爭力的深刻理解之上。
高瓴在硬科技、先進制造（883433）、能源（850101）等領域的長期投入經驗證明，真正能夠穿越周期（883436）、構建長期壁壘的公司，其創(chuàng)始團隊往往是這類產業(yè)老兵。
從財務出資到生態(tài)賦能
對硬科技創(chuàng)業(yè)者而言，資金只是入場券，真正的考驗在于供應鏈、產業(yè)資源和全球化能力。高瓴的差異化之處在于，其將多年積累的產業(yè)生態(tài)轉化為被投企業(yè)可調用的“基礎設施”。
思格新能（HK6656）早期的生存挑戰(zhàn)極具代表性。作為儲能（885921）領域的新入局者，思格新能（HK6656）在早期需應對供應鏈短缺的重大挑戰(zhàn)，最現(xiàn)實的問題是，能不能順利把產品做出來、交出去。
尤其在鋰電、功率器件等核心部件上，早期創(chuàng)業(yè)公司常常面對價格高、拿貨難，優(yōu)質產能幾乎被頭部企業(yè)優(yōu)先鎖定的問題。對一家初創(chuàng)公司而言，這是直接影響到產品迭代、交付節(jié)奏、客戶信任和公司生存的關鍵問題。
高瓴并未停留在“給錢”層面，而是主動把多年積累的生態(tài)內核心產業(yè)資源，開放給思格新能（HK6656）：在電池側，對接寧德時代（HK3750），幫助思格新能（HK6656）在產能緊缺時期獲得穩(wěn)定、優(yōu)質的鋰電供應，緩解了BOM成本壓力和交付風險；在功率器件側，對接英飛凌等全球頭部供應商，確保IGBT等關鍵元器件不斷供，為產品的一致性與可靠性打下基礎。
“從天使輪開始，高瓴不只是我們的投資人，更是真正理解產業(yè)、懂得制造業(yè)長期規(guī)律的同行者?！?span>思格新能（HK6656）創(chuàng)始人許映童如是說。
他指出，創(chuàng)業(yè)路上，最難的不是拿到第一筆錢，而是在最不確定的時刻，依然有人堅定地選擇相信你。思格新能（HK6656）起步于市場極富挑戰(zhàn)的時期，高瓴堅定看好；在產業(yè)資源緊張的關頭，高瓴開放其長期積累的生態(tài)能力，幫助團隊跨越了早期生存門檻。
對于群核科技（HK0068），高瓴的產業(yè)資源嫁接同樣關鍵。除了投資，高瓴推動群核與百麗、蜜雪冰城、智元機器人、禾賽科技（HSAI）等高瓴已投企業(yè)達成深度合作。其中，蜜雪冰城借助群核的BIM系統(tǒng)，實現(xiàn)全球數(shù)萬家門店設計的標準化與數(shù)字化，大幅提升了開店效率并降低了成本。
另外，高瓴協(xié)助群核科技（HK0068）旗下平臺酷家樂，將核心技術能力從家居領域延伸至商業(yè)空間，乃至更廣闊的“全空間”場景，驗證了其技術平臺的普適性價值。
逆周期布局的價值兌現(xiàn)
復盤這三個實現(xiàn)IPO的項目，高瓴對“逆周期（883436）投資”的戰(zhàn)略堅持一以貫之。
在2019年一級市場行業(yè)調整期與2020年疫情期間的不確定環(huán)境中，高瓴連續(xù)兩輪逆勢領投群核科技（HK0068），表達對團隊和方向的堅定信心；高瓴對長光辰芯（HK3277）的投資始于2022年，彼時半導體（881121）行業(yè)正經歷周期（883436）性回調。
對真正看得懂產業(yè)趨勢的人來說，越是在信心低谷，越能看出長期機會的價值。高瓴和許映童團隊保持密集溝通，堅定支持團隊創(chuàng)業(yè)。2022年6月，思格新能（HK6656）成立，當時疫情帶來的不確定性仍然存在。高瓴表達的，不是對短期市場情緒的押注，而是對思格新能（HK6656）團隊能力和產業(yè)方向的堅定判斷。
高瓴在思格新能（HK6656）的天使輪領投5億元，此后連投兩輪。在其后續(xù)融資階段，行業(yè)一度不被看好，高瓴并沒有因為周期（883436）波動而動搖，協(xié)助思格新能（HK6656）拓展融資與生態(tài)合作空間，幫助引入云暉、鐘鼎等產業(yè)方和財務投資人，完成多輪關鍵融資。
這種“在別人恐懼時貪婪”的定力，源于對產業(yè)規(guī)律的深刻理解。硬科技創(chuàng)業(yè)，往往需要更長驗證周期（883436）、更強組織耐心，也需要投資人在順境和逆境中都保持穩(wěn)定支持。高瓴用兩天三個IPO的成績單證明，逆周期（883436）布局終將迎來價值的兌現(xiàn)。
