美的置業(yè)（HK3990）2024年完成重大資產重組、剝離房地產（881153）開發(fā)業(yè)務后，2025年作為轉型深化首年，持續(xù)鞏固四大業(yè)務協同發(fā)展格局，實現從“業(yè)務重構”向“質效提升”的關鍵跨越。根據年報顯示，2025年，美的置業(yè)（HK3990）實現營業(yè)收入41.5億元，同比增長11.4%；毛利額13.7億元，同比增長2.5%，毛利率達32.9%；歸母凈利潤5.59億元，同比增長16.9%。
四大業(yè)務協同發(fā)力，驅動經營質效提升
美的置業(yè)（HK3990）持續(xù)推進“開發(fā)服務+物管服務+資產運營+房地產（881153）科技”四大核心業(yè)務，緊扣“好房子、好服務、好運營”核心導向，強化板塊協同聯動，持續(xù)推動產品、服務及運營能力升級，提升經營質效。
開發(fā)業(yè)務方面，美的置業(yè)（HK3990）打磨產品內核，有質推進外拓。公司以“科技住宅”為核心卷標，深挖用戶需求、創(chuàng)造用戶價值，協同全產業(yè)鏈資源推動供應鏈升級；復盤各產品模塊、校準行業(yè)質量與工藝標準，堅守現代工業(yè)美學、功能優(yōu)先、材料優(yōu)質原則，以工業(yè)級品控標準匠心打造標桿產品。2025年，美的置業(yè)（HK3990）扎實保障項目平穩(wěn)交付，全年實現開發(fā)服務營業(yè)收入約人民幣9.58億元。同時，依托優(yōu)質產品口碑拓展第三方開發(fā)服務業(yè)務，全年簽訂4個第三方外拓項目。
物業(yè)服務方面，美的置業(yè)（HK3990）堅守服務為本，深耕核心業(yè)態(tài)。2025年，公司深化產業(yè)園區(qū)、醫(yī)療康養(yǎng)等領域布局。截至報告期末，物管服務合約面積9964萬平方米，在管面積8632萬平方米。其中，住宅物管推動與開發(fā)服務一體化，通過產品與服務深度融合，實現住宅物業(yè)全生命周期（883436）管理；服務產業(yè)園區(qū)82個，持續(xù)鍛造產業(yè)園區(qū)伴生式后勤服務能力；服務醫(yī)療康養(yǎng)機構4家，聚焦基礎后勤、醫(yī)療輔助、特殊科室、人文照護、智慧運維等服務場景，構建“S-LIFE全周期（883436）醫(yī)療康養(yǎng)服務矩陣”。
資產運營方面，美的置業(yè)（HK3990）深化運營能力，外拓成效初顯。公司依托商業(yè)及產業(yè)園專業(yè)運營團隊，深耕兩大賽道。其中個，商業(yè)運營以“煥新城市生活”為理念，精耕持有型商業(yè)物業(yè)。截至報告期末，自持商業(yè)體5座；佛山（883403）悅然廣場經營利潤率維持高位，貴陽悅然廣場、貴陽悅然時光進入穩(wěn)定成長期，客質、口碑及經營效益穩(wěn)步提升。產業(yè)園運營依托集團深耕佛山（883403）的資源優(yōu)勢，打造標桿化產業(yè)園區(qū)，助力產業(yè)升級。截至報告期末，集團擁有3座產業(yè)園產權（或使用權）。其中，上華產業(yè)園持續(xù)多年運營良好，2025年出租率高達98%；佛山（883403）睿創(chuàng)中心、中國塑料世界處于銷售交付階段，年內銷售金額達人民幣5.10億元。同時，公司通過委托管理、品牌輸出等模式，實現輕資產運營能力的市場化驗證，于年內新增8個輕資產運營項目，涵蓋廣州南沙萬頃沙綜合體、順北 睿創(chuàng)智造園標桿項目。
房地產（881153）科技方面，美的置業(yè)（HK3990）聚焦產業(yè)生態(tài)，賦能造好房子。公司以“造好房子”為核心目標，依托“房地產（881153）+科技制造”產業(yè)基因優(yōu)勢，聚焦設計科技、智能家居（885478）等領域，構建REMAC+產業(yè)生態(tài)，為“好房子”提供科技賦能。其中，設計科技聚焦數字化技術、零碳科技與智能建造等領域，深耕“BIM+智能化”一體化設計，實現建筑全生命周期（883436）數字化管控；智能化家居，圍繞人、家、社區(qū)與生活，構建以智能單品為核心的全場景智能解決方案，賦能居住空間智能化升級。截至報告期末，房地產（881153）科技板塊年內簽約金額達人民幣4.57億元。
財務穩(wěn)健增長，整體盈利與抗風險能力增強
營收利潤雙增長。2025年，美的置業(yè)（HK3990）持續(xù)經營業(yè)務營業(yè)收入為人民幣41.49億元，較2024年同比增長11.4%；持續(xù)經營業(yè)務經營利潤為人民幣8.51億元，較2024年同比增長24.1%；歸母凈利潤5.59億元，較2024年同比增長16.9%；持續(xù)經營業(yè)務每股基本及攤薄盈利為人民幣0.39元，較2024年的人民幣0.33元上升18.2%。其中，開發(fā)服務收入為人民幣9.58億元，同比增長227.1%，該增幅主要由于開發(fā)服務為重組后首個全年確認收入。物管服務收入為人民幣19.04億元，同比增長3.5%。資產運營收入為人民幣8.35億元，同比下降15.4%。房地產（881153）科技收入為人民幣4.52億元，同比下降25.4%。
在財務結構方面，美的置業(yè)（HK3990）表現穩(wěn)健，展現出強勁的抗風險能力。公司總資產達96.3億元，凈資產50.4億元，資產負債率優(yōu)化至47.7%，資本結構保持健康水平。凈資產收益率為11.4%，現金總量充裕，達16.5億元，穩(wěn)健的財務底盤為集團在行業(yè)轉型期持續(xù)深耕價值、把握發(fā)展機遇提供了堅實保障。
結語：未來，美的置業(yè)（HK3990）將聚焦輕資產業(yè)務，以產品、服務、運營三大能力為支撐，持續(xù)強化核心競爭力。公司將依托優(yōu)質持有型資產，借助金融工具優(yōu)化資產配置，逐步打造新的增長點；兩者良性聯動，以逐步構建集團核心競爭護城河與內生增長動能，支撐長期穩(wěn)健發(fā)展。
