伊朗戰(zhàn)事曾一度引爆油價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄飆升，并引發(fā)全球金融資產(chǎn)劇烈震蕩。然而，對投資者而言，這一切仿佛已是遙遠(yuǎn)的記憶——哪怕戰(zhàn)火尚未完全平息。
如今，全球各大股指重回歷史高位，科技巨頭再度掌控市場方向。一家昔日以運(yùn)動(dòng)鞋著稱的公司，因涉足人工智能（885728）(AI)，股價(jià)一日之內(nèi)可以暴漲582%。而更為關(guān)鍵的是，散戶投資者正大舉回歸市場。那些備受個(gè)人投資者青睞的股票，相較于機(jī)構(gòu)偏愛的標(biāo)的，正迎來自2020年11月以來表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的一個(gè)月。
Roundhill Investments首席執(zhí)行官Dave（DAVE） Mazza評論道：“動(dòng)物精神不僅回來了，而且是以更加猛烈的姿態(tài)回歸?！?/p>
沖突初期，油價(jià)飆升一度打亂了散戶“逢低買入”的本能操作，加劇了股市的拋售潮。Mazza指出：“一旦停火協(xié)議達(dá)成，圍繞AI與科技創(chuàng)新的核心敘事便迅速重新成為焦點(diǎn)，散戶鐘愛的股票，尤其是那些高波動(dòng)性品種，開始引領(lǐng)市場自底部反彈?！?/p>
周三，標(biāo)普500（SPX）指數(shù)突破7000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下自1月底以來的首個(gè)歷史新高。自3月30日以來，該指數(shù)已累計(jì)上漲11%，成功扭轉(zhuǎn)了此前一度逼近技術(shù)性回調(diào)區(qū)間的跌勢。
表面之下，個(gè)人投資者再度顯現(xiàn)出狂熱的跡象。高盛（GS）追蹤最受散戶青睞股票的一籃子指數(shù)自3月底以來已上漲22%。量子計(jì)算概念股持續(xù)飆升，以拋物線式波動(dòng)著稱的IonQ（IONQ） Inc.(IonQ（IONQ）.US)、d-wave quantum（QBTS） Inc.(QBTS.US)和rigetti computing（RGTI） Inc.(RGTI.US)本月均錄得超過40%的漲幅。Roundhill旗下以代碼“MEME”交易的Roundhill Meme Stock ETF(MEME.US)自3月31日以來已躍升51%。
市場情緒的轉(zhuǎn)向，正值美國與伊朗考慮將停火協(xié)議延長兩周，投資者對沖突結(jié)束的預(yù)期不斷升溫。盡管波斯灣能源（850101）基礎(chǔ)設(shè)施遭受重創(chuàng)，戰(zhàn)略要地霍爾木茲海峽事實(shí)上已關(guān)閉，全球各大證券交易所卻已基本抹去戰(zhàn)事爆發(fā)以來的跌幅。
然而，這場沖突的余波仍不明朗，日益高漲的樂觀情緒與尚未化解的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)之間的張力依舊存在。例如，油價(jià)仍處于每桶90美元上方的高位波動(dòng)，持續(xù)給通脹預(yù)期和貨幣政策前景帶來壓力——尤其是在最新消費(fèi)（883434）者價(jià)格指數(shù)剛剛錄得自2022年以來最大月度漲幅的背景下。
Miller Tabak+Co.首席市場策略師Matt Maley表示：“中東地區(qū)面臨的種種問題，以及私募信貸市場等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，并未消失。因此，當(dāng)前這種市場走勢確實(shí)令人擔(dān)憂。”
但至少目前來看，市場的積極情緒仍占主導(dǎo)。押注股市短期上漲的期權(quán)合約需求旺盛。而作為股市重要支撐力量的散戶買盤，預(yù)計(jì)在4月15日報(bào)稅截止日之后將更為顯著——投資者預(yù)期得益于特朗普政府的稅收方案，今年的退稅額將高于往常。
巴克萊全球股票戰(zhàn)術(shù)策略主管Alexander Altmann指出，該行的散戶資金超額流動(dòng)監(jiān)測指標(biāo)自本月初觸及低點(diǎn)后大幅回升，自4月8日以來持續(xù)為每日資金流動(dòng)提供助力。
他在周四給客戶的一份報(bào)告中寫道：“你可以稱之為‘動(dòng)物精神’的回歸——或者，考慮到伊朗沖突的背景，你也可以不這么認(rèn)為。但無論如何，散戶資金流動(dòng)無疑是更廣泛美股動(dòng)態(tài)中不可忽視的重要組成部分。”
