全球金融資產(chǎn)本周出現(xiàn)顯著反彈，交易員普遍押注美以對伊朗戰(zhàn)爭，推動股市創(chuàng)出新高、美元走弱，同時油價回落至每桶約90美元水平。
受?；疬M展提振，風(fēng)險資產(chǎn)全面上漲。以標(biāo)普500（SPX）為代表的美股指數(shù)刷新歷史高位，并錄得自2020年以來最大單月漲幅。推動市場情緒改善的因素包括以色列與黎巴嫩真主黨達成?；穑约耙晾手匦麻_放霍爾木茲海峽供商業(yè)航運通行。
美國總統(tǒng)特朗普表示，伊朗已同意無限期暫停核計劃，結(jié)束戰(zhàn)爭的協(xié)議“基本完成”，并稱雙方有望在周末達成最終協(xié)議。不過，伊朗方面尚未確認(rèn)相關(guān)說法。
隨著風(fēng)險偏好回升，跨資產(chǎn)市場波動明顯下降。美國銀行（BAC）的跨市場風(fēng)險指標(biāo)顯示，當(dāng)前波動回落速度創(chuàng)下歷史第二快，僅次于新冠疫情初期反彈階段。
同時，美元避險需求減弱，匯率回吐戰(zhàn)爭期間漲幅，而此前做空股票的量化資金則被迫轉(zhuǎn)為做多，進一步推高市場。
數(shù)據(jù)顯示，美股僅用三周時間便從戰(zhàn)爭低點反彈至歷史新高，為近年來最快反轉(zhuǎn)之一。
分析人士指出，本輪上漲并非完全由地緣政治緩和推動。美國經(jīng)濟韌性、強勁的企業(yè)盈利以及人工智能（885728）需求持續(xù)升溫，同樣為市場提供支撐。
摩根大通（JPM）資產(chǎn)管理預(yù)計，2026年標(biāo)普500（SPX）企業(yè)盈利增速已上調(diào)近3個百分點，即便戰(zhàn)爭對盈利造成一定拖累，整體仍有望實現(xiàn)兩位數(shù)增長。
新興市場方面，企業(yè)盈利預(yù)期同樣創(chuàng)出新高，顯示全球風(fēng)險偏好整體改善。
盡管股市情緒高漲，債券市場卻釋放出更為謹(jǐn)慎信號。短端美債收益率自戰(zhàn)爭以來明顯上升，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅降溫，目前僅計入年內(nèi)一次降息的約60%概率。
與此同時，油價自高位回落，但現(xiàn)實供應(yīng)端仍未恢復(fù)正常。運輸受阻、油輪運費上升及庫存下降等因素，意味著能源（850101）市場仍處于緊張狀態(tài)，價格回歸仍需時間。
部分機構(gòu)警告，當(dāng)前市場可能低估風(fēng)險。盡管投資者普遍預(yù)期戰(zhàn)爭將逐步緩和，供應(yīng)鏈、能源（850101）基礎(chǔ)設(shè)施及通脹預(yù)期已受到實質(zhì)性沖擊，短期難以完全修復(fù)。有投資機構(gòu)指出，市場將局勢視為已經(jīng)結(jié)束，但潛在脆弱性仍然存在。
