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　　□本報(bào)記者 王小偉

　　主板IPO企業(yè)“上市即融資”的便利性，在新三板市場(chǎng)中也越來越得到充分展現(xiàn)。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，越來越多的新三板企業(yè)正在采用“掛牌即定增”的融資模式，最大限度地挖掘資本市場(chǎng)的融資功能。業(yè)內(nèi)人士分析指出，該模式之所以能夠成功啟動(dòng)，源自投資者對(duì)于新三板公司前景的看好。

　　掛牌定增同時(shí)啟動(dòng)

　　中國(guó)證券報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，目前完成掛牌同時(shí)定向增發(fā)的企業(yè)已經(jīng)接近100家。

　　繼九鼎投資之后，第二家登陸新三板的PE機(jī)構(gòu)中科招商2月28日剛剛發(fā)布公開轉(zhuǎn)讓說明書就博得了很多投資者的眼球。說明書明確提出，公司擬向不超過30名投資者定向發(fā)行不超過5億股普通股，募集資金額不超過90億元。這將創(chuàng)出新三板單次融資規(guī)模的新紀(jì)錄。

　　不過，中科招商在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中并未對(duì)引進(jìn)投資者的情況和本次定向發(fā)行的資金用途做更多的披露，這與主板市場(chǎng)上市公司進(jìn)行再融資必須披露募集資金用途的慣例出現(xiàn)差異。有券商人士分析指出，中科招商本次的定增計(jì)劃或是為了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，這與此前九鼎投資采用“管理公司股權(quán)置換LP基金份額”的做法并不相同。

　　除了中科招商這樣的投資公司之外，不少實(shí)業(yè)企業(yè)也在掛牌同時(shí)啟動(dòng)了定增計(jì)劃。以東電創(chuàng)新為例，公司2013年12月13日發(fā)布《公開轉(zhuǎn)讓說明書》，同時(shí)還發(fā)布了《定向發(fā)行情況報(bào)告書》，其中提出，以每股2元的價(jià)格，向11名自然人定向發(fā)行股票350萬股。

　　融資功能盡顯

　　“‘掛牌即定增’模式在業(yè)內(nèi)被稱為小IPO�！蹦承氯�板公司主辦券商人士向中國(guó)證券報(bào)記者解釋說，“由于很多環(huán)節(jié)不用報(bào)批，新三板定增周期較A股會(huì)縮短很多；而且，不少投資者非�？春媚承┬氯�板公司的發(fā)展前景，希望盡早參與到非公開發(fā)行中來。這種融資模式，既能滿足投融資雙方的需求，也絲毫沒有違反任何監(jiān)管規(guī)定�！�

　　全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的《指南》指出，申請(qǐng)掛牌同時(shí)定向發(fā)行的，可在報(bào)送申請(qǐng)掛牌材料后向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司掛牌業(yè)務(wù)部提出和披露定向發(fā)行意向，以便提升投融資對(duì)接效率。有業(yè)內(nèi)人士分析，這就意味著在新三板申請(qǐng)掛牌的企業(yè)可以同時(shí)進(jìn)行定向增發(fā)融資，突破了過去不能在掛牌的同時(shí)定向增發(fā)的限制；同時(shí)，定向增發(fā)的掛牌企業(yè)在其指定的網(wǎng)站上披露定向發(fā)行意向即可，投融資對(duì)接效率將得到提升。

　　新三板掛牌公司數(shù)量3月3日突破2000家，達(dá)到2003家；掛牌公司總股本達(dá)到838.73億股。前述券商人士表示，隨著掛牌數(shù)量的增多，以及對(duì)于未來轉(zhuǎn)板預(yù)期的增強(qiáng)，出于融資和提高股權(quán)分散程度等方面需求，可能還會(huì)有更多新三板企業(yè)加入到“掛牌即定增”的大軍之中。