4月19日，萬(wàn)馬股份（002276）發(fā)布2024年度報告。在電線(xiàn)電纜行業(yè)整體承壓的大背景下，公司不僅實(shí)現營(yíng)收同比增長(cháng)17.46%，達到177.61億元，還在多個(gè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)板塊取得突破性進(jìn)展，展現出強勁的發(fā)展韌性。

　　無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)低谷中搶占市場(chǎng)份額，還是在電纜材料國產(chǎn)替代的技術(shù)攻關(guān)，抑或是在機器人與具身智能等新興領(lǐng)域的技術(shù)滲透，萬(wàn)馬股份都交出了一份穩中有進(jìn)、亮點(diǎn)突出的“年度答卷”。

　　行業(yè)深度調整期搶灘，業(yè)績(jì)逆勢上揚

　　2024年，中國電線(xiàn)電纜行業(yè)整體進(jìn)入調整期。根據已披露的年報，寶勝股份（600973）、金龍羽（002882）、東方電纜（603606）等多家頭部企業(yè)利潤承壓，部分企業(yè)出現虧損，行業(yè)整體扣非凈利潤同比下降超30%。

　　在行業(yè)整體利潤率下滑、企業(yè)普遍承壓的背景下，萬(wàn)馬股份憑借穩健的業(yè)務(wù)策略與卓越的執行力，實(shí)現了市場(chǎng)份額的有效擴張，成為極少數“逆勢上漲”的代表之一。年報顯示，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)17.46%，其中電力產(chǎn)品收入增長(cháng)超過(guò)32.29%，銷(xiāo)售量增長(cháng)25.86%。此外，公司持續提升經(jīng)營(yíng)效能，訂單交付及時(shí)率同比提升5%。

　　值得注意的是，萬(wàn)馬股份持續優(yōu)化客戶(hù)結構，線(xiàn)纜板塊積極開(kāi)發(fā)國企央企等大型重點(diǎn)客戶(hù)，發(fā)出規模創(chuàng )歷史新高；同時(shí)，公司新中標6個(gè)省級電網(wǎng)項目，與大型國央企簽訂框架合同超80份。

　　此外，萬(wàn)馬股份在華東、華北、華中等重點(diǎn)區域實(shí)現雙位數增長(cháng)，顯現出較強的渠道彈性與抗壓能力。特別是在制造端，公司通過(guò)“南北聯(lián)動(dòng)”戰略釋放產(chǎn)能優(yōu)勢。其中，青島基地一期光伏電纜生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，臨安基地引入國際先進(jìn)的三層共擠連硫設備，制造指標達到全球一流水準。這種逆周期擴張的打法，也為公司在下一輪行業(yè)復蘇中釋放強大業(yè)績(jì)彈性打下了堅實(shí)基礎。

　　有關(guān)人士分析，萬(wàn)馬股份在市場(chǎng)底部積極搶占份額取得顯著(zhù)成效，一旦周期反轉，公司或將具備顯著(zhù)的業(yè)績(jì)放大效應。

　　高端材料研發(fā)提速，國產(chǎn)替代打開(kāi)更大空間

　　2024年，面對價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)競爭白熱化及下游需求分化等多重挑戰，萬(wàn)馬股份圍繞技術(shù)創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同不斷深化變革，加快新舊動(dòng)能轉換。公司在電力電纜、高分子材料及裝備線(xiàn)纜三大業(yè)務(wù)方向均實(shí)現結構性突破，成為行業(yè)內少數在“寒潮”中逆勢上揚的代表性企業(yè)。年報數據顯示，2024年萬(wàn)馬股份新品研發(fā)16項，新品形成銷(xiāo)售20余項，其中8項新品發(fā)出規模超千萬(wàn)，3項新品發(fā)出超億元。

　　值得關(guān)注的是，萬(wàn)馬股份的高分子材料業(yè)務(wù)持續保持增長(cháng)勢頭，尤其是在高壓、超高壓電纜用絕緣材料與屏蔽材料的國產(chǎn)化替代方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。數據顯示，萬(wàn)馬高分子材料板塊銷(xiāo)售量連續5年保持增長(cháng)，2024年產(chǎn)品發(fā)出總量同比增長(cháng)9.31%，單月最高銷(xiāo)量突破5.55萬(wàn)噸，以?xún)?yōu)異的產(chǎn)銷(xiāo)數據繼續穩坐行業(yè)頭部位置。

　　在過(guò)去一年中，萬(wàn)馬股份多項關(guān)鍵材料通過(guò)了中國電器工業(yè)協(xié)會(huì )和國家電網(wǎng)系統的鑒定，220kV、500kV等級電纜系統材料成功進(jìn)入國家示范工程并取得穩定運行數據，部分核心指標已達到國際先進(jìn)水平。

　　這種技術(shù)突破背后，是萬(wàn)馬股份對上游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的前瞻布局。2024年，上海新材料研究院正式投入使用，硅烷一體化項目順利投產(chǎn)，四川新基地建設及與中石化合作的一體化原材料項目加快推進(jìn)，為萬(wàn)馬在高端線(xiàn)纜材料國產(chǎn)替代領(lǐng)域構筑起難以復制的壁壘。

　　“機器人+智能連接”布局漸成系統，未來(lái)釋放長(cháng)期動(dòng)能

　　頗具想象力的是萬(wàn)馬股份在具身智能和機器人線(xiàn)纜領(lǐng)域的系統性突破。

　　早在2016年，萬(wàn)馬股份就成立了機器人智能裝備事業(yè)部，率先入局這一高門(mén)檻細分市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)多年技術(shù)積累，2024年，公司自主研發(fā)的“萬(wàn)馬機器人智連CCa系統”實(shí)現量產(chǎn)，廣泛應用于工業(yè)機器人、機械狗、人形機器人等高端設備。該系列產(chǎn)品具備超3000萬(wàn)次動(dòng)態(tài)彎曲壽命，兼具強電、弱電及通信一體化傳輸能力，代表了機器人線(xiàn)纜領(lǐng)域的國際先進(jìn)水平。

　　據了解，該系統已批量交付于國際機器人“四大家族”之一的客戶(hù)，實(shí)現從電纜單品向集成解決方案的躍遷。未來(lái)，隨著(zhù)國家政策不斷加碼人工智能終端和智能制造，具身智能將成為未來(lái)產(chǎn)業(yè)的戰略高地，而萬(wàn)馬股份已經(jīng)牢牢扎根這場(chǎng)“智能變革”的新賽道上。

　　不僅如此，萬(wàn)馬股份在新能源充電設備領(lǐng)域也實(shí)現了市場(chǎng)新突破。2024年公司搶占新能源重卡賽道，實(shí)現產(chǎn)品破局，重卡配套充電設備發(fā)出同比增長(cháng)437%。

　　展望2025年，萬(wàn)馬股份表示，將堅定推進(jìn)“一體兩翼、南北聯(lián)動(dòng)”的戰略布局。在線(xiàn)纜業(yè)務(wù)方面，繼續向高電壓、智能預警、新能源、軌道交通等領(lǐng)域拓展；在材料板塊，加快高端產(chǎn)品替代與海外市場(chǎng)拓展；而在裝備線(xiàn)纜方面，則將以機器人、儲能、光伏等戰略性新興產(chǎn)業(yè)為牽引，加快產(chǎn)品成套化與系統化進(jìn)程，構建新的增長(cháng)曲線(xiàn)。

　　站在產(chǎn)業(yè)周期拐點(diǎn)與技術(shù)革新窗口疊加的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，萬(wàn)馬股份正以“科技+制造”的雙輪驅動(dòng)，開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新征程。無(wú)論是在傳統電纜市場(chǎng)的份額博弈中，還是在新材料、智能制造等新興領(lǐng)域的縱深拓展上，這家在行業(yè)低谷中砥礪前行的企業(yè)，正在加速奔向下一個(gè)成長(cháng)的新高峰。