隨著比特幣價格逼近年初創(chuàng)下的歷史新高，期權(quán)市場的交易員正將目光投向更為激進(jìn)的上漲目標(biāo)，甚至有投資者押注比特幣將在6月末突破30萬美元。

　　在加密期權(quán)交易所Deribit上，截至6月27日到期、執(zhí)行價高達(dá)30萬美元的比特幣看漲期權(quán)，已成為未平倉合約排名第二的期權(quán)，僅次于執(zhí)行價為11萬美元的合約。而從整體未平倉頭寸來看，6月27日這一到期日的期權(quán)合約活躍度最高。

　　加密貨幣經(jīng)紀(jì)公司Nonco北美主管Jeffrey Howard表示：“比特幣期權(quán)的偏斜結(jié)構(gòu)在各個期限上仍呈現(xiàn)多頭信號，遠(yuǎn)價看漲期權(quán)價格遠(yuǎn)高于同檔看跌期權(quán)，這說明市場參與者普遍看漲。”

　　截至周二，比特幣價格維持在約10.6萬美元，距離1月20日創(chuàng)下的歷史最高價10.92萬美元僅相差不到3%。值得注意的是，比特幣上一次觸及該水平是在特朗普正式就任美國總統(tǒng)第二任期的當(dāng)天，之后其價格一度回落逾30%，但近期又迅速反彈。

　　根據(jù)加密分析公司Amberdata提供的數(shù)據(jù)，過去24小時內(nèi)，Deribit上新增的期權(quán)未平倉頭寸主要集中在11萬美元以上的執(zhí)行價區(qū)間，其中大部分對沖操作發(fā)生在10.5萬美元附近。

　　交易員情緒的轉(zhuǎn)變，部分受益于近期中美貿(mào)易關(guān)系的緩和以及4月低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)。加密市場做市商B2C2的高級客戶經(jīng)理Nikolay Karpenko指出：“本周初，因中美之間意外達(dá)成關(guān)稅暫緩協(xié)議，市場情緒迅速好轉(zhuǎn)。企業(yè)財務(wù)配置及ETF需求持續(xù)帶動加密貨幣流入，而宏觀交易員則尚未因降息預(yù)期而全面回歸。”

　　盡管近期比特幣價格波動趨于平穩(wěn)，看漲期權(quán)價格斜率明顯上揚(yáng)，這表明市場對進(jìn)一步上漲的期權(quán)需求不斷升溫。FalconX聯(lián)席市場主管Ravi Doshi指出：“隨著比特幣逼近歷史高點(diǎn)，投資者重新加大對上行風(fēng)險敞口的興趣。”

　　與此同時，執(zhí)行價集中、期限短的期權(quán)交易激增，也為可能出現(xiàn)的“伽馬擠壓”埋下伏筆。這種情況下，若大量看漲期權(quán)被買入，期權(quán)賣方為了對沖風(fēng)險，必須增持現(xiàn)貨或合約，從而進(jìn)一步推高市場價格，引發(fā)快速上漲。

　　 Amberdata衍生品總監(jiān)Greg Magadini分析稱：“從Deribit的比特幣頭寸來看，很多做市商在11萬美元檔位存在大量負(fù)gamma敞口，也就是說，他們可能面臨被動買入的壓力。市場預(yù)期比特幣將突破歷史新高。”