【導(dǎo)讀】深交所發(fā)布創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準，支持企業(yè)加大研發(fā)投入

　　創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準來了！

　　6月30日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第8號——輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認定標準》（以下簡稱《指引》），自發(fā)布之日起施行。

　　《指引》共13條，明確了具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的認定標準，并對該類企業(yè)的信息披露、核查、募集資金監(jiān)管等提出具體要求，旨在針對科技型上市公司特點，更好支持科技創(chuàng)新，提高募集資金使用效率，促進科技型上市公司做優(yōu)做強，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　深交所有關(guān)負責人表示，后續(xù)將緊緊圍繞支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一關(guān)鍵著力點，支持更多符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的創(chuàng)業(yè)板上市公司積極利用該政策工具。

　　明確“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準

　　提升政策透明度和可預(yù)期性

　　《指引》貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》相關(guān)要求，在總結(jié)前期發(fā)布的相關(guān)認定標準和落地案例的基礎(chǔ)上，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市公司成長性、創(chuàng)新性特點明確了創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認定標準。

　　深交所表示，具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點的創(chuàng)業(yè)板上市公司，發(fā)行證券募集資金用于補充流動資金和償還債務(wù)的比例超過募集資金總額的30%的，適用該《指引》。認定指標具體明確、可量化，政策的透明度和可預(yù)期性進一步提升，有助于創(chuàng)業(yè)板更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　一是明確“輕資產(chǎn)”認定標準。具有輕資產(chǎn)特點的企業(yè)，要求公司最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程、土地使用權(quán)、使用權(quán)資產(chǎn)、長期待攤費用以及其他通過資本性支出形成的實物資產(chǎn)合計占總資產(chǎn)比重不高于20%。相關(guān)資產(chǎn)項目與會計科目一致，上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)審計后可直接評估判斷是否滿足“輕資產(chǎn)”條件。

　　二是明確“高研發(fā)投入”認定標準。具有高研發(fā)投入特點的企業(yè)，要求公司最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于15%，或最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元且最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于3%。

　　三是明確負面情形。《指引》明確，上市公司股票被實施風險警示的，發(fā)行證券募集資金用于補充流動資金和償還債務(wù)的比例不得超過募集資金總額的30%，體現(xiàn)出“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導(dǎo)向。

　　此外，信息披露方面，《指引》要求公司應(yīng)當在募集說明書中新增披露公司符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”相關(guān)要求的情況、本次募集資金用于補充流動資金和償還債務(wù)比例超過30%的合理性，并強化與本次募投項目研發(fā)支出、研發(fā)內(nèi)容、研發(fā)風險等相關(guān)的信息披露。

　　中介機構(gòu)責任方面，《指引》明確保薦人及申報會計師應(yīng)重點關(guān)注并核查的“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)認定相關(guān)事項，并要求出具專項核查意見。

　　募集資金監(jiān)管方面，《指引》要求公司應(yīng)當在年度報告及前募鑒證報告中披露募集資金使用及研發(fā)項目推進的情況，加強對補充流動資金和償還債務(wù)超過30%比例部分的募集資金用途變更的監(jiān)管。

　　增強制度適應(yīng)性

　　鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入

　　創(chuàng)業(yè)板是A股市場服務(wù)科技創(chuàng)新的先行板塊和重要組成部分。設(shè)立十五年來，創(chuàng)業(yè)板的改革效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，培育形成了一大批優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群，在落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、完善市場制度機制、提升市場功能等方面發(fā)揮了重要作用。

　　目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比超六成，正處于快速成長期，亟需通過融資加快實現(xiàn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈深度融合。前述上市公司通常具有研發(fā)投入大、周期長、非資本性支出金額較高等典型特征，對資金使用靈活度有較大需求。

　　本次明確認定標準，增強了制度的適應(yīng)性，符合相關(guān)標準的上市公司不再受30%補流比例限制，無需提前規(guī)劃資本性支出項目，有效提升了相關(guān)公司融資靈活性，助推其加大主營業(yè)務(wù)相關(guān)研發(fā)投入，提升科技創(chuàng)新能力。

　　提高直接融資比重，暢通股權(quán)融資渠道，是資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的重要方式。此次發(fā)布《指引》，能夠更好地滿足科技型企業(yè)的直接融資需求。經(jīng)初步測算，符合創(chuàng)業(yè)板“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的上市公司共計200余家，主要集中在信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　同時，“高研發(fā)投入”認定標準的設(shè)置，也將進一步鞏固創(chuàng)業(yè)板上市公司的創(chuàng)新成色。

　　深交所有關(guān)負責人介紹，后續(xù)將緊緊圍繞支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展這一關(guān)鍵著力點，支持更多符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標準的創(chuàng)業(yè)板上市公司積極利用該政策工具，推動典型案例落地，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。