重大政策利好。

　　近日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議部署六大任務(wù)，強(qiáng)調(diào)要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，其中包括：依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范政府采購(gòu)和招標(biāo)投標(biāo)、招商引資，著力推動(dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，持續(xù)開(kāi)展規(guī)范涉企執(zhí)法專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，健全有利于市場(chǎng)統(tǒng)一的財(cái)稅體制、統(tǒng)計(jì)核算制度和信用體系等方面。

　　在此消息影響下，“反內(nèi)卷”賽道狂飆突進(jìn)，港股市場(chǎng)的重慶鋼鐵（601005）股份7月2日一度翻倍暴漲，A股市場(chǎng)相關(guān)標(biāo)的今天（7月3日）也大幅飆升，耀皮玻璃（600819）、亞瑪頓（002623）等多只個(gè)股開(kāi)盤(pán)漲停。

　　“反內(nèi)卷”賽道

　　根據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向與行業(yè)實(shí)踐，“反內(nèi)卷”賽道主要指通過(guò)政策整治、行業(yè)自律和技術(shù)創(chuàng)新打破低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)能過(guò)剩困局的領(lǐng)域。結(jié)合近期政策動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，核心賽道可歸納為以下兩大類(lèi)，一是新能源產(chǎn)業(yè)鏈，包括光伏、風(fēng)電、鋰電池等；二是傳統(tǒng)周期行業(yè)，包括鋼鐵、水泥、煤炭、養(yǎng)殖等。部分行業(yè)的過(guò)剩情況尤為顯著，比如光伏行業(yè)全球產(chǎn)能超1000GW，需求僅400GW，過(guò)剩率150%+；P型硅片價(jià)格同比跌60%，二線(xiàn)廠商毛利率降至負(fù)值；鋼鐵行業(yè)方面，2024年全國(guó)粗鋼產(chǎn)能超10億噸，需求9億噸。

　　“反內(nèi)卷”政策已箭在弦上。據(jù)國(guó)家發(fā)改委官網(wǎng)報(bào)道，5月20日，國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)5月份新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任、委新聞發(fā)言人李超表示，整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)是大家都非常關(guān)注的一件事，當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，這個(gè)過(guò)程中部分行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，突破了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)邊界和底線(xiàn)，扭曲了市場(chǎng)機(jī)制，擾亂了公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，必須加以整治。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，遏制落后產(chǎn)能擴(kuò)張方面，要發(fā)揮好質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)支撐作用，以市場(chǎng)化方式促進(jìn)兼并重組，加快淘汰煉油、鋼鐵等行業(yè)的落后和低效產(chǎn)能，科學(xué)論證煤化工、氧化鋁等行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目。加強(qiáng)行業(yè)自律，引導(dǎo)新能源、汽車(chē)、光伏企業(yè)注重技術(shù)研發(fā)。

　　“反內(nèi)卷”潛力股出爐

　　結(jié)合提及的行業(yè)，證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶篩選出“反內(nèi)卷”潛力股，從電力設(shè)備、建材、鋼鐵等行業(yè)梳理出機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高且業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)的個(gè)股，條件包括：3家及以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、去年凈利下降超30%且今年機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)凈利增速超50%，大致篩選后，有49只個(gè)股最新價(jià)較2015年以來(lái)高點(diǎn)跌逾50%。

　　從市值角度來(lái)看，隆基綠能（601012）是唯一一只千億市值股票，超過(guò)1170億元。作為全球領(lǐng)軍的光伏企業(yè)，公司單晶硅片在過(guò)去十年累計(jì)出貨量全球第一，組件在過(guò)去六年出貨量累計(jì)穩(wěn)居前兩名。

　　通威股份（600438）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、晶科能源、天齊鋰業(yè)（002466）、大全能源等個(gè)股市值均超500億元。市值較低的個(gè)股有凱倫股份（300715）、壹石通、海優(yōu)新材等，均不足40億元。凱倫股份是中國(guó)建筑防水行業(yè)首家創(chuàng)業(yè)板上市公司，分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)服務(wù)商，工商業(yè)屋面領(lǐng)軍企業(yè)，新基建和城市更新產(chǎn)品系統(tǒng)服務(wù)商。

　　社保險(xiǎn)資同時(shí)重倉(cāng)股僅5只

　　部分個(gè)股今年業(yè)績(jī)有望大幅反轉(zhuǎn)。根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，新鋼股份（600782）、東方雨虹（002271）、萬(wàn)年青（000789）今年凈利增速均超10倍。華源證券表示，東方雨虹作為防水行業(yè)龍頭，近年來(lái)受到行業(yè)拖累，業(yè)績(jī)明顯承壓并積極謀求新一輪變革。一方面，公司加速“去地產(chǎn)化+零售優(yōu)先”轉(zhuǎn)型，構(gòu)建城鄉(xiāng)全域渠道網(wǎng)絡(luò)，謀求以零售業(yè)務(wù)對(duì)沖B端壓力；另一方面，公司逐漸明確第二主業(yè)，依托全國(guó)物流基地布局，打造“防水+特種砂漿”協(xié)同模式，突破區(qū)域市場(chǎng)壁壘開(kāi)辟新增長(zhǎng)極。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司正逐步構(gòu)建可持續(xù)轉(zhuǎn)型，有望先于行業(yè)尋底。

　　還有部分公司被機(jī)構(gòu)認(rèn)為今年有望大幅減虧，主要集中在光伏板塊，包括隆基綠能、大全能源、天合光能等。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一旦有公司業(yè)績(jī)有扭虧的信號(hào)，將對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大正面刺激。

　　在股價(jià)底部區(qū)域，部分公司也得到機(jī)構(gòu)的青睞。數(shù)據(jù)顯示，協(xié)鑫集成（002506）、旗濱集團(tuán)（601636）、新興鑄管（000778）等個(gè)股為險(xiǎn)資重倉(cāng)股，釩鈦股份（000629）、新興鑄管、東方雨虹等個(gè)股為社保重倉(cāng)股。

　　值得一提的是，新興鑄管、旗濱集團(tuán)、新鋼股份、天順風(fēng)能（002531）、金雷股份（300443）5股為險(xiǎn)資社保同時(shí)重倉(cāng)股。從持股動(dòng)向來(lái)看，新興鑄管一季度獲得社保險(xiǎn)資同時(shí)加倉(cāng)，旗濱集團(tuán)、新鋼股份等個(gè)股獲得險(xiǎn)資大舉買(mǎi)入。