機(jī)構(gòu)論市：國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司估值尚未充分反映AI預(yù)期
天風(fēng)證券：國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司估值尚未充分反映AI預(yù)期
7月4日，天風(fēng)證券（601162）發(fā)布研報稱，看好港股中概整體估值重估。截至7月1日，恒生指數(shù)的市盈率TTM值為10.68，近十年市盈率分位數(shù)為63.98% ，股息率高達(dá)3.93%。恒生科技指數(shù)的市盈率TTM值為20.10，市盈率歷史分位數(shù)為8.95%，處于歷史較低估值水平。天風(fēng)證券認(rèn)為，AI業(yè)務(wù)的布局在提振中概互聯(lián)網(wǎng)公司總體估值水平的同時，也有望助力互聯(lián)網(wǎng)公司提振增效。目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的估值尚未充分反映AI預(yù)期，互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)在AI技術(shù)能力方面有望躋身世界領(lǐng)先水平。
中信建投：關(guān)注茅臺批價企穩(wěn)，珍視白酒底部機(jī)會
7月4日，中信建投（601066）發(fā)布研報稱，6月份以來，飛天茅臺批價大幅下探，據(jù)“今日酒價”微信公眾號消息，2025年飛天茅臺散瓶最低價格跌破1800元。中信建投認(rèn)為，茅臺批價有望回升。酒企積極求變，行業(yè)集中度仍有較大提升空間，龍頭白酒仍有較好的成長機(jī)會。當(dāng)前白酒板塊估值走低，板塊底部機(jī)會值得珍視。
銀河證券：軍工板塊迎投資機(jī)遇
中國銀河（601881）證券發(fā)布2025年軍工板塊中期策略表示，短期看，首先，第二季度財報季預(yù)期改善。隨著第一季度訂單放量，高庫存背景下，第二季度部分中上游企業(yè)業(yè)績端或?qū)⒏纳疲⒅鸩较蛑邢掠蝹鲗?dǎo)；其次，預(yù)計軍工元器件6月份訂單將扭轉(zhuǎn)下行趨勢，下半年訂單增速有望隨年內(nèi)二次需求釋放而逐步轉(zhuǎn)正。中期看，2025年恰逢抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年，第三季度行業(yè)催化劑有望增多，疊加第二季度部分公司財報預(yù)期向好，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將涌現(xiàn)。長期看，印巴沖突擦亮中國軍工名片，軍貿(mào)迎來“Deepseek”時刻，內(nèi)需+軍貿(mào)共振，軍事裝備需求空間打開。此外，2027年建軍百年近在咫尺，三年高景氣有望延續(xù)。
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