文 | 水岸

　　當(dāng)牛市的風(fēng)口到來，根本就擋不住。7月初，各大指數(shù)均集體創(chuàng)新高，上證指數(shù)繼續(xù)刷新年內(nèi)高點(diǎn)，深證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)近3個月新高。還有一個指數(shù)的表現(xiàn)更驚人，那就是全A等權(quán)，這個指數(shù)最新點(diǎn)位已經(jīng)超過10年前的2015年高點(diǎn)……

　　向前回溯來看，全A等權(quán)這輪牛市周期啟動于去年“9·24”，期間有很多股價翻倍的長線“慢牛”股出現(xiàn)，它們也成為了推動指數(shù)創(chuàng)新高的核心多頭力量。當(dāng)下，又有一批新的“慢牛”股開始啟動，筆者對這類公司進(jìn)行了詳細(xì)梳理（名單可見文內(nèi)表2），它們有很多都開啟了加速上漲行情，接下來的超額收益機(jī)會不排除就會隱藏在其中。

　　A股主要指數(shù)均創(chuàng)新高

　　最近幾天，指數(shù)反復(fù)上演創(chuàng)新高的劇目，7月1日，全A等權(quán)指數(shù)收盤報收1236.18點(diǎn)，突破2015年6月12日盤中高點(diǎn)1235.72點(diǎn)（通達(dá)信統(tǒng)計，下同）。7月3日，該指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，當(dāng)天收盤進(jìn)一步上漲至1237.95點(diǎn)（見圖1）。

　　所謂全A等權(quán)，就是把A股所有上市公司股票以相同權(quán)重進(jìn)行組合進(jìn)行指數(shù)編制，對該指數(shù)產(chǎn)生作用的核心因素更多的是股價漲跌幅表現(xiàn)，而非權(quán)重的大小。

　　進(jìn)一步拉長周期來看，全A等權(quán)指數(shù)這輪牛市周期開始于去年的“9·24”，2024年9月24日~2025年7月3日，該指數(shù)累計上漲了64%。期間，近200只個股漲幅超過2倍，60余只個股漲幅超過3倍，其中，很多都是以長線“慢牛”的模式上漲，如若羽臣（003010）、熱景生物等（見表1）。

　　經(jīng)常關(guān)注本公眾號的讀者朋友可能會有印象，上述不少領(lǐng)漲的標(biāo)的股，均是邊惠宗（本欄目特約嘉賓），此前的重點(diǎn)提及案例，如熱景生物、益方生物-U、仕佳光子等。以創(chuàng)新藥概念股熱景生物為例，邊惠宗曾早在2024年11月18日的《邊學(xué)邊做》中即重點(diǎn)提及，對當(dāng)時熱景生物的關(guān)注邏輯在于，其主要聚焦在公司創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)拓展、高價值產(chǎn)品管線等，由此將有望帶來估值重構(gòu)機(jī)會。熱景生物股價當(dāng)時在低位，而恰恰在這之后，其股價即開啟了一輪長期“慢牛”主升浪（見圖2）。

　　35只慢牛股名單曝光

　　最近，市場對“慢牛”的關(guān)注度在明顯增加，因為很多公司都創(chuàng)造了相對穩(wěn)健且長期的超額收益機(jī)會。除了上文提到的去年“9·24”以來的這輪長線“慢牛”股，還有港股的泡泡瑪特，2024年2月~2025年6月最高累計上漲超10倍，小米集團(tuán)，2024年8月~2025年6月最高上漲近3倍。

　　但對于這類機(jī)會，可能很多朋友都完美錯過。下面筆者提及的這類正在變?yōu)椤奥�牛”或有成為長線“慢牛”潛力的標(biāo)的股你還要再錯過嗎？

　　在之前的內(nèi)容里，筆者曾多次跟大家聊到“慢牛”股這類潛在機(jī)會，其中，在重點(diǎn)挖掘的標(biāo)的中已經(jīng)有不少在后來走成了強(qiáng)勢牛股，比如去年“9·24”以來漲幅超6倍的若羽臣，筆者曾在2024年12月25日重點(diǎn)提及，當(dāng)時表示公司有寵物經(jīng)濟(jì)、AIGC、跨境電商等多重?zé)衢T概念，目前還處在主升浪行情中。在此后之后，若羽臣即開啟了一輪加速主升浪行情（見圖3）。

　　在今年4月5日的內(nèi)容里，筆者重點(diǎn)提及“接下來有50%盈利空間的機(jī)會，可能在這里”，去年“9·24”以來漲幅超3倍的“慢牛”股一品紅（300723）即是其中的重點(diǎn)案例，當(dāng)時主要聚焦公司創(chuàng)新藥研發(fā)推進(jìn)等邏輯，在此之后，創(chuàng)新藥對外授權(quán)、研發(fā)等利好密集出現(xiàn)，在板塊行情整體升溫下，一品紅股價最高漲幅一度實現(xiàn)翻倍（見圖4）。

　　市場對于“慢牛”股其實沒有明確的定義，但這類股票卻有著一些比較明顯的特征，比如長期股價表現(xiàn)穩(wěn)健、受市場波動影響小、多為行業(yè)龍頭或細(xì)分龍頭（專精特新、隱形冠軍）、業(yè)績超預(yù)期增長、所屬賽道“道寬坡長”等。

　　筆者最新結(jié)合“慢牛”股特征等核心邏輯，篩選了一批具有“慢牛”特征的標(biāo)的股，共35只。它們多屬于近期的主力熱門賽道，如創(chuàng)新藥、固態(tài)電池、算力、PCB（印制電路板）、CPO（共封裝光學(xué)）、跨境電商等近期反復(fù)輪動的核心熱門概念。當(dāng)然，還有一些公司屬于未被市場充分關(guān)注的細(xì)分賽道，它們其中的很多個股都在“悶聲上漲”。