周五A股三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤，滬綜指漲0.32%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%，北證50指數(shù)跌1.88%。全市場成交額14545億元，較上日放量1210億元，全市場超4100只個股下跌。盤面上，銀行板塊集體走高，創(chuàng)新藥概念股反復活躍，跨境支付板塊表現(xiàn)亮眼，固態(tài)電池概念股出現(xiàn)調(diào)整，有色金屬板塊午后持續(xù)下跌。

　　鋼鐵板塊周五一度領(lǐng)漲市場。周四晚，華菱鋼鐵（000932）公告稱，信泰人壽通過二級市場舉牌公司。信泰人壽自2025年1月至今，通過二級市場集中競價方式累計增持華菱鋼鐵股份3.43億股，現(xiàn)已合計持有公司股份3.45億股，占公司總股本的比例已達到5.00%。消息刺激之下，鋼鐵板塊早盤走高。

　　險資是當下市場主要的增量長期資金之一。據(jù)統(tǒng)計，截至2025年6月20日，險資舉牌次數(shù)達19次，19次舉牌中有13次是港股，7次是舉牌港股銀行，銀行指數(shù)在2025年上半年的行情中，也是明顯強于市場。這次信泰人壽舉牌華菱鋼鐵，是否機構(gòu)投資者對鋼鐵行業(yè)復蘇的信心的體現(xiàn)呢?值得我們?nèi)ニ伎肌?/p>

　　“反內(nèi)卷”行動在即，傳統(tǒng)行業(yè)有望受益于供給側(cè)改革。2025年以來，政策多次提及反內(nèi)卷。本周的中央財經(jīng)委員會第六次會議，再次強調(diào)縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出。或許，此次信泰人壽舉牌華菱鋼鐵正是看好鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷供給側(cè)改革后，供需格局得到改善，行業(yè)景氣度回升。

　　若此次“反內(nèi)卷”帶動傳統(tǒng)行業(yè)景氣回升，對于經(jīng)濟復蘇，全A的利潤回升，市場的穩(wěn)定，都會有顯著的貢獻。

　　雖然周五市場沖高回落，但從今年市場行情節(jié)奏來看，行情出現(xiàn)了明顯的變化，下跌時間短上漲時間長。1月初殺跌后，春季躁動行情漲了2個月;4月初4月7日一天大跌就反映了消息影響后，隨后一路震蕩上行，至今持續(xù)了近3個月。總的來說，對市場要保持信心，尋找市場結(jié)構(gòu)性的機會更重要。

　　越聲理財認為，目前市場處于做多窗口，滬指在3400-3500點區(qū)間震蕩。當前階段，市場結(jié)構(gòu)、熱點方向以及節(jié)奏比指數(shù)本身更加重要。操作上輕指數(shù)重個股，可繼續(xù)關(guān)注軍工、穩(wěn)定幣、算力、固態(tài)電池、半導體等方向，同時布局中報業(yè)績確定高增長的優(yōu)質(zhì)品種。