在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)正從看不見、摸不著的資源，轉化為可計量、可交易、可管理的資產，成為企業(yè)資產負債表中的“新成員”。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，有超過90家上市企業(yè)在2024年年報中落地了數(shù)據(jù)資產入表工作，數(shù)據(jù)資產總規(guī)模達24.95億元。而在2024年一季報中，有17家企業(yè)對數(shù)據(jù)資產入表工作進行了披露，數(shù)據(jù)資產規(guī)模為0.79億元。

　　然而，并非所有有此意愿的企業(yè)都能將數(shù)據(jù)資產順利“入表”。這背后既有政策“紅線”的限制，也有企業(yè)的顧慮，還有目前估值體系缺失造成的困境。

　　上市公司數(shù)據(jù)資產入表加速背后，是一場風險與收益的博弈。入表的方式、攤銷方式的選擇，都在精巧重構著上市公司的報表，而作為一種新的會計處理方式，對投資者而言，投資相關企業(yè)也面臨著一定的投資風險。

　　數(shù)據(jù)資產入表，分為四步

　　隨著數(shù)據(jù)作為資產進入財務報表，上市公司的資產負債表正被重塑，數(shù)據(jù)資源正從“看不見的價值”變?yōu)椤翱纱_認的資產”。

　　按照Wind（萬得）行業(yè)類目劃分，在所處行業(yè)層面，完成數(shù)據(jù)資產入表的企業(yè)中工業(yè)與信息技術企業(yè)數(shù)量最多。2024年，有28家工業(yè)企業(yè)和24家信息技術企業(yè)完成數(shù)據(jù)資產入表工作，占比超過一半。

　　首批“吃螃蟹”的企業(yè)中，處于信息技術行業(yè)的三大運營商（中國移動（600941）、中國電信（601728）、中國聯(lián)通）無疑是數(shù)據(jù)資產入表的重要代表，而工業(yè)行業(yè)中，小商品城（600415）、圓通速遞（600233）和韻達股份（002120）位列前三。

　　業(yè)內認為，制造業(yè)、科技企業(yè)、金融與電信業(yè)當前對數(shù)據(jù)資產入表接受度較高、進度較快。

　　北京信源電子信息技術有限公司數(shù)字化創(chuàng)新部總監(jiān)曲耕辰從事數(shù)據(jù)資產相關工作，其供職單位為國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心下屬企業(yè)。在他看來，前述行業(yè)的共性在于數(shù)據(jù)可利用程度高、數(shù)據(jù)資產轉化為收入的路徑明確。

　　而一家企業(yè)從開始計劃到正式完成數(shù)據(jù)資產入表，大約需要四步：第一步，數(shù)據(jù)資產盤點，全面梳理企業(yè)數(shù)據(jù)資源，識別數(shù)據(jù)資產，形成企業(yè)數(shù)據(jù)資產清單；第二步，入表數(shù)據(jù)治理，針對入表數(shù)據(jù)進行治理，保證數(shù)據(jù)質量，對敏感數(shù)據(jù)脫敏等；第三步，數(shù)據(jù)資產確權，明確數(shù)據(jù)權屬，包括數(shù)據(jù)合規(guī)審查、數(shù)據(jù)存證獲取、數(shù)據(jù)資產“三化”（資源化、資產化和資本化）確認；第四步，數(shù)據(jù)資產計量入表，按照成本法計量數(shù)據(jù)資產價值，并按照無形資產或存貨入表。

　　曲耕辰指出，除上述步驟外，根據(jù)企業(yè)不同情況，可能還需要出具數(shù)據(jù)質量報告、進行數(shù)據(jù)資產登記等步驟。

　　數(shù)據(jù)資產入表的根本意義在于，激活數(shù)據(jù)價值，推動要素市場建設與企業(yè)價值提升。普華永道中國金融業(yè)管理咨詢主管合伙人王建平表示：“企業(yè)能夠更清晰地認識到數(shù)據(jù)資源的價值，從而促進數(shù)據(jù)資源的高效利用和管理。”

　　廣聯(lián)達（002410）董事長袁正剛在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，衡量數(shù)據(jù)價值不僅是對公司自身數(shù)字化工作的檢驗，也有助于整個行業(yè)理解數(shù)據(jù)價值的實現(xiàn)方式。

　　入表有“條件”，企業(yè)有顧慮

　　數(shù)據(jù)有價值，但不是所有數(shù)據(jù)都有價值，企業(yè)在進行數(shù)據(jù)資產化之前，首先要完成對數(shù)據(jù)的價值判定。

　　根據(jù)財政部2023年8月發(fā)布的《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關會計處理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》），企業(yè)數(shù)據(jù)資源入表必須滿足三個條件：合法控制權、經(jīng)濟利益可預期性超過50%、成本可計量。

　　在分類上，數(shù)據(jù)資產被分為無形資產與存貨兩類——若數(shù)據(jù)用于企業(yè)內部運營，或出售模式為非買斷式，則可確認為無形資產；若數(shù)據(jù)產品是為外部客戶定制、一次性出售，則應按存貨處理。

　　此外，在時間維度上，“采用未來適用法”，即只對2024年1月1日《暫行規(guī)定》實施后滿足條件的數(shù)據(jù)資源進行確認，過去已費用化的部分不再追溯調整。

　　“企業(yè)此前已存在的數(shù)據(jù)資產不可通過追溯調整實現(xiàn)入表。”知名財稅審計專家劉志耕在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，企業(yè)數(shù)據(jù)資產入表需在2024年1月1日之后，且必須同時滿足合規(guī)性審查、分類分級、成本核算三大前提，最終通過會計確認后完成入表流程。

　　“紅線”和“門檻”注定了并非所有企業(yè)都能順利實現(xiàn)數(shù)據(jù)資產“入表”。有媒體報道稱，某上市公司因審慎原則在2024年年報發(fā)布前臨時撤回數(shù)據(jù)資源的入表計劃。

　　記者也發(fā)現(xiàn)，曾披露數(shù)據(jù)資源情況的廣州港（601228），在2024年年報中未進行相關披露。每日互動（300766）則在相關投資者互動平臺上坦言，公司在數(shù)據(jù)資產入表過程中面臨成本歸集與攤銷方法的挑戰(zhàn)，主要受數(shù)據(jù)特性影響，因此采取謹慎確認策略。

　　除了客觀的不允許，也有主觀的顧慮。曲耕辰表示，確實存在企業(yè)在推進過程中因客觀或主觀原因中途放棄數(shù)據(jù)資產入表的情況。常見原因包括：數(shù)據(jù)確權存在法律風險，無法在短時間內厘清；數(shù)據(jù)沉淀多，但并未激活數(shù)據(jù)價值；數(shù)據(jù)管理鏈條不清晰，成本計量難；企業(yè)內部對數(shù)據(jù)資產估值期望偏高，與評估結果有較大落差；入表后需要披露或接受監(jiān)管審計，企業(yè)顧慮過多；管理層對會計處理方式的影響（如攤銷帶來的利潤影響）存在顧慮。

　　“這也反映出當前數(shù)據(jù)資產入表仍處于探索初期，制度與實踐之間還有較大磨合空間。”曲耕辰表示。

　　在曲耕辰看來，估值體系缺失是當前數(shù)據(jù)資產入表的最大障礙。企業(yè)往往無法回答“這份數(shù)據(jù)到底值多少錢”這個問題，尤其是當數(shù)據(jù)產品尚未產生實際收益時，評估方法不統(tǒng)一、缺乏市場參考，導致企業(yè)對入表積極性不高。

　　同時，確權邊界模糊也是重要挑戰(zhàn)。例如企業(yè)與第三方合作采集的數(shù)據(jù)，權屬不清容易引發(fā)法律風險。而監(jiān)管責任未明，則讓部分企業(yè)擔心入表后的合規(guī)義務。

　　例如，個人數(shù)據(jù)與企業(yè)數(shù)據(jù)的處理路徑并不相同。王建平指出，個人數(shù)據(jù)入表前必須滿足《個人信息保護法》對授權、使用、存儲等全流程的合規(guī)要求，不得以“一攬子授權”方式強制收集，且需提供完整授權鏈。

　　入表非“終點”，維護很關鍵

　　上市公司數(shù)據(jù)資產入表是一場風險與收益的博弈。是否入表影響著企業(yè)財務報表的表現(xiàn)。入表意味著費用資產化，將直接改變上市公司的資產負債結構，增加無形資產或存貨，總資產規(guī)模上升。

　　短期來看，數(shù)據(jù)資產入表將減少當期的費用支出，從而提高當期利潤，這也是很多企業(yè)關注數(shù)據(jù)資產入表的核心驅動力之一。

　　王建平表示，數(shù)據(jù)資產入表前，相關支出（如數(shù)據(jù)采集、開發(fā)成本）通常直接計入當期費用（如研發(fā)費用、管理費用），導致利潤被侵蝕。入表后，符合條件的支出可資本化為無形資產或存貨，減少當期費用，提高短期營業(yè)利潤和凈利潤。

　　長期來看，后續(xù)的攤銷則會導致成本“先低后高”，利潤呈現(xiàn)“先高后低”趨勢。

　　王建平舉例說，若數(shù)據(jù)資源作為無形資產，資本化后的數(shù)據(jù)資源需按使用年限攤銷（如5年攤銷），每年攤銷額計入當期費用，導致后續(xù)年度利潤逐步下降；若數(shù)據(jù)資源作為存貨，其成本在出售時結轉為營業(yè)成本，可能影響銷售毛利的穩(wěn)定性。

　　此外，數(shù)據(jù)資產往往表現(xiàn)為一次性投入、長期復用，但需要注意的是，不是一次性入賬就畫上句點，后續(xù)的維護與更新同樣關鍵。一旦數(shù)據(jù)更新不及時、應用效率下滑，數(shù)據(jù)資產也可能面臨減值風險，進而影響利潤。

　　整體而言，劉志耕認為，數(shù)據(jù)資產入表有望提升企業(yè)報表的吸引力。“一方面會提升企業(yè)資產負債表的質量，同時可吸引資本市場的關注，增強企業(yè)的融資能力。”不過，他也提示說，“如果成本歸集不準確可能導致資產虛增；如果涉及權屬糾紛則可能引發(fā)追溯責任的潛在風險。”

　　劉志耕建議，應從評估標準、監(jiān)管機制、技術驗證等多維度構建防風險體系。一是要建立多維度的估值標準框架，包括分類分級評估和復合評估方法；二是要強化第三方審計及穿透式監(jiān)管，包括獨立資產評估機構介入和審計規(guī)則的升級；三是要采用技術手段防止估值虛高，包括區(qū)塊鏈溯源存證和AI預警系統(tǒng)；四是完善法律與市場約束機制，包括明確財務舞弊認定標準和培育數(shù)據(jù)要素市場；五是企業(yè)內部治理優(yōu)化，包括設置數(shù)據(jù)倫理委員會和建立估值反向驗證機制。

　　警惕“賬面優(yōu)化”背后風險

　　數(shù)據(jù)資產的入表并非終點，而是企業(yè)新一輪價值重構的起點。它標志著數(shù)據(jù)從“資源”向“資產”，再向“資本”演進的路徑，進入實質推進階段。

　　一些地區(qū)已開始試點將數(shù)據(jù)資產納入授信體系。例如，廈門海邁科技股份有限公司登記其“海易招數(shù)鏈寶”產品后，獲得福建省首張建設信息化領域的數(shù)據(jù)資產登記證書，進而憑此取得光大銀行廈門分行2000萬元授信額度。

　　談及上述案例，曲耕辰表示，這是非常具有標志性的一步，說明數(shù)據(jù)資產正逐步獲得金融機構認可。但未來若要成為常態(tài)，還需要具備三個前提條件：有明確、合規(guī)的數(shù)據(jù)權屬和估值體系；銀行可依據(jù)數(shù)據(jù)資產進行風控評估；政策層面鼓勵數(shù)據(jù)資產參與抵押、質押等金融活動。

　　需要說明的是，數(shù)據(jù)資產入表表面上似乎為上市公司帶來了“賬面優(yōu)化”，但這并不意味著風險降低。

　　王建平表示，數(shù)據(jù)資產入表固然意味著企業(yè)數(shù)字化能力的顯性化，但也埋藏著成本法與實際業(yè)務價值脫節(jié)的隱憂。

　　王建平進一步指出，投資者在解讀這類資產時，應綜合考慮政策、財務與風險三方面的因素。首先，在政策層面，盡管政策推動了企業(yè)資產規(guī)模的擴張，但這類增長未必與企業(yè)的真實業(yè)務能力或變現(xiàn)能力同步；其次，從財務角度看，資產端的擴張可能暫時改善財務指標，然而，由于不同攤銷政策的適用，利潤波動也將隨之而來；更為重要的是，風險層面不可忽視——技術快速更迭可能導致數(shù)據(jù)資產迅速貶值，而數(shù)據(jù)估值的主觀性與信息披露的碎片化，也會加劇報表的不確定性。

　　“特別是在會計操縱風險方面，可能存在將不符合資本化條件的研發(fā)支出轉入數(shù)據(jù)資產、夸大數(shù)據(jù)產品使用壽命假設、利用關聯(lián)交易制造虛假數(shù)據(jù)交易流水等問題。”劉志耕強調。

　　曲耕辰也補充道，數(shù)據(jù)資產入表的透明度（如披露方式、評估基礎）也是投資者評估企業(yè)數(shù)據(jù)價值的重要依據(jù)。

　　從根本上看，數(shù)據(jù)資產化正在為企業(yè)打開新的資產計量與利潤管理空間，但這也意味著對財務判斷與投資者識別能力提出了更高要求。在尚未完全建立起統(tǒng)一評估體系的當下，數(shù)據(jù)是否真正具備穩(wěn)定增值與創(chuàng)造現(xiàn)金流潛力，仍是每一位市場參與者需要深入思考的核心問題。

　　未來，數(shù)據(jù)能否在制度規(guī)范與市場驗證的雙輪驅動下，真正成為數(shù)字經(jīng)濟的“基礎設施”之一，將決定這場資產變革能否真正落地。